7月17日，首份上市銀行2025年中期快報(bào)出爐，不出市場預(yù)料，搶跑的是業(yè)績增速一向排名靠前的杭州銀行。

公告顯示，在嚴(yán)峻的市場環(huán)境下，杭州銀行再次交出了不錯(cuò)的成績單：營收、凈利、資產(chǎn)規(guī)模均為正增長，其中凈利同比增幅高達(dá)雙位數(shù)。

中期業(yè)績快報(bào)的出爐，投資者也暫時(shí)松了一口氣。因?yàn)榻衲?月，杭州銀行行長虞利明突然因“個(gè)人原因”辭職，董事長宋劍斌代為履行行長職責(zé)。中報(bào)的業(yè)績，表明杭州銀行業(yè)績暫時(shí)未受行長辭職事件的影響。

但是，杭州銀行作為頭部城商行之一，其業(yè)績或許并不能代表行業(yè)情況。業(yè)界普遍認(rèn)為，上市銀行的業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)承壓。

具體來看，2025年1-6月，杭州銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入200.93億元，較上年同期增長3.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤116.62億元，較上年同期增長16.67%。

在貸款利率下行的市場環(huán)境下，能實(shí)現(xiàn)營收正增長，殊為不易。央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率大約為3.3%，比上年同期低約45個(gè)基點(diǎn)，新發(fā)放的個(gè)人住房貸款利率約3.1%，比上年同期低約60個(gè)基點(diǎn)。

因此，由此可以推斷杭州銀行營收增長的來源，一是以量補(bǔ)價(jià)，二是加大非利息收入的占比，從而實(shí)現(xiàn)在利率下行的環(huán)境下營收正增長。

從規(guī)模指標(biāo)來看，杭州銀行的資產(chǎn)規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了正增長。截至2025年6月末，公司總資產(chǎn)2.24萬億元，較上年末增長5.83%；貸款總額超萬億元，較上年末增長7.67%；存款總額1.34萬億元，較上年末增長5.17%。

財(cái)經(jīng)眾議院注意到，雖然杭州銀行凈利潤增幅較高，但其撥備覆蓋率卻出現(xiàn)了大幅下滑。

截至2025年6月末，撥備覆蓋率為520.89%，比年初下降了20.56 個(gè)百分點(diǎn)；撥貸比也從4.11%下滑到3.95%，下降了 0.16 個(gè)百分點(diǎn)。

從這一點(diǎn)來看，杭州銀行有“粉飾”業(yè)績的嫌疑。但同時(shí)也應(yīng)看到，杭州銀行的撥備覆蓋率超過500%，在行業(yè)內(nèi)屬于畸高水平，降低撥備覆蓋率也屬正常。業(yè)界通常認(rèn)為，擁有較高的撥備覆蓋率，為調(diào)整業(yè)績可以留下充足的空間。

從上半年各家銀行的業(yè)績推測，杭州銀行17%的凈利增幅，或?qū)⒗^續(xù)領(lǐng)跑同業(yè)。

但是，杭州銀行盡管業(yè)績增速數(shù)據(jù)亮眼，其分紅率在業(yè)內(nèi)并不高。2024年分紅方案顯示，該行2024年現(xiàn)金分紅總額占凈利潤的比例僅為23.5%，遠(yuǎn)低于30%的“及格線”，這也常引發(fā)二級(jí)市場投資者的抱怨。

由于分紅率不占優(yōu)勢，在今年的業(yè)績說明會(huì)上，杭州銀行董秘王曉莉說，“建議投資者在關(guān)注分紅比例的同時(shí)，更加關(guān)注盈利能力的可持續(xù)性和穩(wěn)定性。”

截至2025年6月末，公司不良貸款率0.76%，與年初持平。

值得關(guān)注的是，杭州銀行截至6月底的核心一級(jí)資本充足率及資本充足率分別為9.74%和14.64%，分別較上年末提升0.89、0.84個(gè)百分點(diǎn)。這也意味著，杭州銀行依靠內(nèi)源融資也實(shí)現(xiàn)了資本充足率的提升。

不過，其正在申請(qǐng)的定增也正在推進(jìn)，相關(guān)授權(quán)已經(jīng)再次延期了一年，能否成行尚存變數(shù)。

財(cái)經(jīng)眾議院注意到，在中期業(yè)績快報(bào)披露前兩日，也就是7月15日晚間，杭州銀行發(fā)布公告稱，持股5%以下的股東中國人壽，擬將所持有的共計(jì)5078.94萬股全部清倉減持。

減持公告發(fā)布后，杭州銀行股價(jià)已經(jīng)有掉頭向下的趨勢，這意味著其股價(jià)面臨短期壓力。