持股46%的國資，為何僅有0.39%收益？宗馥莉被指掏空資產

子午金算盤

2025年7月，三位突然冒出的“美國籍弟妹”將宗馥莉告上法庭，要求分割21億美元信托及娃哈哈集團29.4%股權。而國資股東守著46%的股份，卻發現掌控的只是年利潤僅1871萬元的“空殼”。

三子女索要340億

2025年7月，香港高等法院受理一宗爭產案，三名持美國護照的年輕人，28歲的宗繼昌（Jacky Zong）、26歲的宗婕莉（Jessie Zong）和8歲的宗繼盛（Jerry Zong），起訴娃哈哈董事長宗馥莉，要求凍結其名下匯豐銀行18億美元資產，并追索父親宗慶后生前承諾的21億美元信托基金。 三人自稱宗馥莉“同父異母弟妹”，生母為娃哈哈前高管杜建英。 杜建英1996年以“宗馥莉留學監護人”身份赴美，期間在洛杉磯生下長子宗繼昌。

訴訟同時在杭州打響。 三人向杭州中院提交申請，要求分割宗慶后持有的娃哈哈集團29.4%股權，按當前市值計算超過200億元。 為證明血緣關系，原告已提交宗繼昌1989年出生證明，并申請調取宗慶后2023年在浙江大學醫學院的血液留存樣本進行DNA鑒定。

宗馥莉迅速反擊。她的律師團隊出示宗慶后2020年手寫遺囑，寫明“所有境外資產由獨女繼承，其他子女不得主張權利”。 但這份遺囑僅由兩名娃哈哈高管見證，無家族成員簽字，法律效力遭原告質疑。

宗馥莉大清洗，關廠、換血、奪渠道

宗慶后2024年2月去世僅一個月，宗馥莉已啟動權力重組。 2024年3月起，深圳、重慶、衢州等地的18家娃哈哈自有工廠陸續關停。 這些工廠多由杜建英持股40%，且其子女擔任董事。 例如沈陽娃哈哈榮泰食品、天津娃哈哈食品等6家公司，均在宗慶后去世后更換法人，由宗馥莉心腹祝麗丹接掌。

同步推進的是員工“換簽”。 全國銷售經理、研發部門員工被要求轉簽至宗馥莉全資控股的宏勝集團，拒絕者年終獎遭腰斬。 蕭山基地千名員工集體抗議，因宏勝實行年薪制，取消娃哈哈傳統的“基礎工資+獎金+干股分紅”模式，員工年收入縮水30%。陜西娃哈哈乳品車間50多名工人因工廠關停，月薪從6000元驟降至1537元（當地最低工資的75%）。

渠道控制權也在轉移。 2024年末，黑龍江、吉林、新疆等12個省份的經銷商被要求改簽杭州宏勝公司；西藏、青海經銷商則轉簽拉薩宏勝銷售公司。 160萬個零售終端接入宏勝區塊鏈系統，實時監控銷量，20萬臺智能冰柜直控終端網點。

商標爭奪，國資緊急叫停900億資產轉移

2025年初，宗馥莉團隊向國家知識產權局提交申請，試圖將387件“娃哈哈”商標以1億元對價轉讓至其控股51%的杭州娃哈哈食品有限公司。 按評估值900億元計算，此舉可能導致國資損失360億元權益（國資持股46%）。

杭州上城區國資股東緊急介入叫停，理由直指違規：未召開股東會、未履行國有資產評估程序，且違反《企業國有資產法》“等價有償”原則。 更引發警惕的是，商標轉移被阻后，宏勝集團火速注冊“娃小哈”“宗小哈”“WAHAXX”等新商標。

宏勝2.44元的水賣7.52元

宗馥莉掌控的宏勝集團，被指為掏空娃哈哈集團的“核心引擎”。 2022年財報顯示：國資持股的娃哈哈集團凈利潤僅1871萬元，而宏勝系凈利潤高達47.67億元，后者是前者的251倍。

利潤輸送通過四步完成：

低價內部交易：上海娃哈哈飲用水公司將市價7.52元的桶裝水，以2.44元售給宏勝旗下迅爾商貿，差價直接轉移利潤。

代工截留：宏勝作為娃哈哈最大代工廠，2022年營收512億元，未分配利潤124億元，但娃哈哈集團同期營收僅14億元。

渠道壟斷：拉薩宏勝銷售公司掌控西藏、青海市場，杭州宏宸營銷壟斷核心渠道回款。

專利卡脖：純凈水過濾技術專利由宏勝子公司持有，娃哈哈集團需支付高額授權費。

國資46%股權為何換0.39%收益？

杭州上城區文商旅集團作為持股46%的第一大股東，卻陷入尷尬境地。2022年，娃哈哈集團凈利潤僅占整個“娃哈哈系”的0.39%。國資權益懸空早有伏筆，1999年改制時，宗慶后聯合職工持股會形成54%控制權，架空國資話語權。

2008至2022年15年間，國資股東未獲任何分紅，而管理層與職工持股會每年每股分紅超0.8元，國資損失約50億元潛在收益。2024年，國資代表曾追問利潤去向，僅得到“產能調整”等官方說辭。

三萬員工卷入，被切斷的“干股”與停擺的流水線

宗馥莉的改革引發基層震蕩。 2018年，娃哈哈以“干股制改革”名義，將員工股份零元轉讓至宗馥莉控制的公司，每股年均0.8元分紅權益被剝奪。 2024年，全國超700名員工因拒簽宏勝合同發起維權，杭州精密機械公司員工沖進宏勝總部高喊“被逼到絕境”。

產能轉移加劇矛盾。娃哈哈集團墊資12億元為宏勝系新建18條生產線，同時關停自有工廠。 今麥郎代工娃哈哈純凈水達12億瓶，占其總產量10%，但代工模式引發多次質量投訴。

市場震蕩，3省停貨，農夫山泉趁機攻城

爭產風暴已波及銷售終端。 全國工商聯調研顯示，2025年7月，山東、河北、河南3家省級代理商暫停進貨，擔憂“股權變動導致供貨中斷”。

競爭對手迅速反應。 農夫山泉在超市渠道推出“買一箱送半箱”促銷，怡寶加大社區冰柜投放。 2024年娃哈哈市場份額為5.6%，遠落后于農夫山泉（23.6%）和怡寶（18.4%）。

北京一名終端商戶透露：“去年娃哈哈銷量翻三四倍，今年已恢復正常。 現在貨架上擺的都是農夫山泉促銷裝。 ”