上半年， A股各大指數(shù)集體飄紅 ，但指數(shù)累計(jì)漲幅間差距近39個(gè)百分點(diǎn)，公募基金的選證能力在這樣行情中誰(shuí)更突出?南財(cái)基金通數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，股票型和偏股混合型基金選證能力榜的冠軍分別花落申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)和博道久航混合。值得一提的是，這兩個(gè)榜單前30名中，道博基金旗下有7只產(chǎn)品，其中股票型榜中有4只。

股票型選證能力榜花落申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)

2025年上半年， A股各大指數(shù)也是全線收漲。滬深三大指數(shù)中，滬綜指累計(jì)上漲2.76%，深成指累計(jì)上漲0.83%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲1.35%;北交所方面，北證50指數(shù)累計(jì)大漲39.45%，在全球主要股指雄居第一，較排第二的韓國(guó)綜合指高出超過(guò)10個(gè)百個(gè)點(diǎn)。此外，上證50、科創(chuàng)50、滬深300、中證500、中證1000、國(guó)證2000等指數(shù)也是全線飄紅。

行業(yè)個(gè)股上，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，有20個(gè)行業(yè)錄得上漲，占比近70%。其中，有色金屬漲幅超18%居第一;銀行、國(guó)防軍工緊隨其后，漲幅均在13%左右。下跌行業(yè)中，煤炭、食品飲料、房地產(chǎn)跌幅居前。從題材概念上看，上半年AI大模型、人形機(jī)器人、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等多個(gè)熱點(diǎn)輪番活躍。個(gè)股方面，全市場(chǎng)3791只個(gè)股上漲，136只個(gè)股(剔除年內(nèi)上市新股)漲幅超100%，52只個(gè)股漲幅超50%，2672只個(gè)股漲幅超10%。

在這樣的行情中，基金的選證能力誰(shuí)表現(xiàn)更為突出?南財(cái)基金通數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年股票型基金選證能力榜第一名的是申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)股票，得分為90.32。排第二、第三名的是國(guó)聯(lián)智選先鋒股票和博道伍佰智航股票，選證能力得分依次為88.50和88.09。此外，景順長(zhǎng)城量化小盤(pán)股票、博道成長(zhǎng)智航股票、招商量化精選股票、博道紅利智航股票和創(chuàng)金合信量化多因子股票，上半年的得分也均超過(guò)了80。

公開(kāi)資料顯示，申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)的投資策略是堅(jiān)持?jǐn)?shù)量化的投資策略，專(zhuān)注于小盤(pán)股的投資。基金的股票選擇行為都是基于公司開(kāi)發(fā)的適合小盤(pán)股投資的數(shù)量化投資模型而定。這種完全基于模型的數(shù)量化投資方法能夠更加客觀、公正而理性地去分析和篩選股票，并且不受外部分析師的影響，極大地減少了投資者情緒的影響，從而能夠保持投資策略的一致性與有效性。

據(jù)披露，截至2025年一季度末，申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)前十大重倉(cāng)股為：重慶銀行、朗新集團(tuán)、金徽股份、駱駝股份、陜建股份、新疆天業(yè)、華邦健康、四方股份、中國(guó)電研和日照港，不過(guò)，前十持倉(cāng)占比合計(jì)僅5.61%，持倉(cāng)第一的重慶銀行也只占0.59%，該基金持倉(cāng)之分散可見(jiàn)一斑。而該基金在一季報(bào)中還稱(chēng)：“展望未來(lái)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)或?qū)⒒貧w常態(tài)，alpha 收益(超額收益)有望震蕩向上。在基金操作方面，未來(lái)將不斷開(kāi)發(fā)和應(yīng)用機(jī)器學(xué)習(xí)因子，并探索更為合理的方式將機(jī)器學(xué)習(xí)因子與基本面因子相結(jié)合。”

值得一提的是，2025年上半年，股票型基金選證能力榜的前30名中，博道基金旗下有4只產(chǎn)品。分別是排在第3的博道伍佰智航股票、排在第5的博道成長(zhǎng)智航股票、排在第7的博道紅利智航股票、排在第16的博道叁佰智航股票，是旗下最多產(chǎn)品榜上有名的基金公司。

股票型基金2025年上半年選證能力榜前30名

數(shù)據(jù)來(lái)源：南財(cái)基金通

博道久航偏股混合型榜奪冠

偏股混合型基金選證能力榜中，位列第一的是博道久航混合，得分96.41。據(jù)介紹，該基金的投資策略是，充分發(fā)揮基金管理人的研究?jī)?yōu)勢(shì)，結(jié)合宏觀基本面、指數(shù)價(jià)量特征、風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金流向等多維度因素的分析，確定和調(diào)整資產(chǎn)配置比例，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境以及股票估值、成長(zhǎng)、盈利能力、營(yíng)運(yùn)質(zhì)量、事件性因素、價(jià)量特征等因子表現(xiàn)的判斷挑選個(gè)股構(gòu)建股票組合，根據(jù)對(duì)利率、經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策等因素的分析構(gòu)建債券組合。

公開(kāi)資料顯示，博道久航混合基金經(jīng)理為劉瑋明，其2019年6月加入博道基金，歷任量化投資部專(zhuān)戶投資經(jīng)理兼 任高級(jí)量化研究員，擁有6年的證券投資經(jīng)歷。現(xiàn)為博道啟航混合、博道叁佰智航、博道消費(fèi)智航、博道和瑞多元穩(wěn)健6個(gè)月持有期混合、博道久航混合、博道紅利智航股票的基金經(jīng)理。值得一提的是，博道伍佰智航股票基金經(jīng)理?xiàng)顗?mèng)曾在2019年12月24日至2024年 10月23日任博道久航基金經(jīng)理。

“展望未來(lái)，從中期角度而言，股票類(lèi)資產(chǎn)仍然兼具一定的賠率和勝率，量化增強(qiáng)類(lèi) 產(chǎn)品的配置價(jià)值值得關(guān)注。”博道久航在2025年一季報(bào)中表示：“在去年10月份和今年2月份的超額波動(dòng)中，我們一直從組合優(yōu)化和風(fēng)控模型的角度探索系統(tǒng)化迭代的方向。對(duì)此，我們從風(fēng)控模型的底層原理出發(fā)，通過(guò)AI模型重構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)因子體系，進(jìn)行降維和提純，再進(jìn)行更精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)暴露的控制，在同樣的多因子模型和風(fēng)險(xiǎn)敞口參數(shù)下，提升組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比和抗回撤能力。”

以91.81的得分排在偏股混合型榜第2位的博道啟航混合，基金經(jīng)理也是劉瑋明;此外，同屬博道基金旗下博道遠(yuǎn)航混合，則以82.03得分排在第9位。公開(kāi)資料顯示，博道伍佰智航股票基金經(jīng)理?xiàng)顗?mèng)為經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擁有14年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中包括4年量化研究經(jīng)驗(yàn)、10年量化投資管理經(jīng)歷。她曾就職于農(nóng)銀匯理基金、華泰資管等公司;楊夢(mèng)2017年加入博道基金，現(xiàn)在楊夢(mèng)任博道基金量化投資經(jīng)理和量化投資總監(jiān)。

公開(kāi)資料顯示，博道基金成立于2017年6月，是全國(guó)第三家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司?。其前身可追溯至2013年5月成立的上海博道投資管理有限公司，該公司由資深金融團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，是2013年《基金法》修訂后首批完成登記的私募基金管理人。在管理規(guī)模上，自2018年發(fā)行首只量化產(chǎn)品以來(lái)至去年底，博道量化權(quán)益管理規(guī)模超百億元，已連續(xù)多年在公募量化同業(yè)中排名規(guī)模前十。

偏股混合型基金2025年上半年選證能力榜前30名

數(shù)據(jù)來(lái)源：南財(cái)基金通