近日，泡泡瑪特發布了業績預告稱，截至2025年6月30日止六個月，2025年上半年收入預計同比增幅不低于200%，溢利（不含未完成統計的金融工具公允價值變動損益）預計同比增幅不低于350%。泡泡瑪特2024年上半年營收為45.58億元，全年營收130.38億，按照此次預告的增速計算，2025年上半年營收將突破135億元，這一業績已超過其2024年全年營收規模。

這么超預期的業績，印證潮玩市場的無限潛力。游戲IP是否可融入潮玩市場？帶著這個問題，小編從市場數據找尋答案。

潮玩經濟中游戲IP“破圈”突圍

從嘉世咨詢的《2025中國盲盒玩具市場現狀報告》顯示，2025年中國盲盒市場規模達580億元，占全球65%；2025年Q1天貓盲盒銷售額同比激增207%。這也意味著我國潮玩市場增長十分迅速。從今年的618期間的淘寶、天貓的潮玩成交榜來看，游戲IP占比極高，也證明了游戲IP在潮玩市場的強勁爆發力。

從上圖2025年淘寶618期間玩具潮玩IP成交榜Top20顯示，泡泡瑪特穩坐C位，《戀與深空》《崩壞:星穹鐵道》《原神》《黑神話：悟空》《明日方舟》《光與夜之戀》等游戲IP強勢上榜。

再看2025年潮玩天貓店618全周期成交榜Top20，泡泡瑪特旗艦店一騎絕塵，疊紙、米哈游旗艦店緊跟其后，萬代、原神旗艦店也火力全開，其他上榜的游戲旗艦店還有《光與夜之戀》《明日方舟》《寶可夢》《絕區零》《時空中的繪旅人》《重返未來1999》《世界之外》等。

在這場潮玩浪潮中，游戲IP也悄然進入玩家的潮玩“清單”。這樣的成果并非偶然，頭部游戲長期的粉絲積累，讓游戲IP在潮玩領域的商業化競爭力加大。除了依托自身游戲品牌發力，不少游戲廠商早已通過投資布局潮玩賽道。

投資潮玩的部分游戲企業

早在2018年，艾漫已與旗下子品牌潮玩星球完成合并，并整體完成了超過6000萬元的B+輪融資，本輪投資由米哈游領投。潮玩星球先后在北上廣等城市開設了多家線下門店，包括了IP主題特展店、IP主題茶飲店、IP主題快閃店、IP主題體驗店四個業務板塊。

2021年，由米哈游領投潮玩平臺Suplay的千萬美元A+輪融資。Suplay（超級玩咖）孵化合作kiki、水波蛋、OHO、winni等潮玩IP，也簽約合作故宮文化、三麗鷗、原神、迪士尼等各領域知名IP。

米哈游投資負責人對本次投資表示：“潮玩消費品領域是我們一直關注的重點賽道，Suplay正是這個賽道中最有潛力的玩家之一?！?/p>

在游戲行業中，吉比特關聯的公司參與了多家潮玩公司投資，不僅投資了國產潮玩積木品牌 “未及”，還涉足投資了Suplay、COME4ARTS、潮玩國度等多家潮玩公司。

今年5月，愷英網絡作為首次線下亮相的治愈系AI潮玩品牌，《暖星谷夢游記》其以“智能玩偶+虛擬游戲”的創新形式，重新定義了IP與用戶的情感連接?，F場展示的兩款智能玩偶“晚安羊”與“不憂鳥”，內置愷英自主研發的情感交互功能。

疊紙科技在天貓推出了“ DearNikki”旗艦店，DearNikki是融合暖暖IP，將多樣的換裝主題元素融入潮玩藝術推出的新品牌。該品牌于2025年6月1日正式上線，首日推出的夢織序章系列手辦盲盒單日銷量突破4萬盒，銷售額達316萬元。

DearNikki的火爆，618游戲IP的出色成績，讓不少人會將目光投向這類迅速崛起的游戲IP衍生品，但潮玩離游戲很近，又有一點遠。

泡泡瑪特：盲盒“開”出的百億帝國

為什么說有點遠？因為潮玩IP的成功并非易事，需要從設計美學、圈層運營甚至到二手市場生態的全鏈路沉淀，這種復合型優勢很難被復制。

圖：可愛的星星人最近也被 賣斷貨

十年前，北京街頭一家名為“泡泡瑪特潮流百貨”的小店，或許未曾料到自己將改寫中國潮玩行業的歷史。創始人王寧從經營文具、飾品等舶來品起步，卻因同質化競爭陷入發展瓶頸。直到2014年，王寧在東京玩具展上邂逅日本扭蛋文化，敏銳捕捉到“未知驚喜”的商業潛力，將“隨機性+收集欲”的機制融入傳統玩具，把一次性消費轉化為持續互動，這一轉變成為泡泡瑪特破局的關鍵。

2016年，泡泡瑪特推出首款盲盒產品“Molly星座系列”。這個由香港設計師Kenny Wong創作的傲嬌少女，憑借大扁嘴、大眼睛“無表情”的獨特造型，迅速成為年輕人的“情緒代言人”。

很多人可能會好奇，扁嘴、歪頭、瞪眼，Molly這種的“丑”玩具究竟有何魔力讓無數年輕人甘愿掏空錢包？

這背后，是泡泡瑪特對年輕人內心深處的情感需求的精準捕捉。

Molly的“無定義表情”就像一塊情緒海綿，仿佛能讀懂每一種復雜心緒：周五下班拆盲盒時，你會覺得她歪頭笑里藏著“終于熬到周末”的默契；加班到凌晨盯著桌面，又會發現她微抿的嘴角滲出同款疲憊，帶給人一種小確幸的治愈感，對于年輕人而言，在拆開盲盒的瞬間，與其說是獲得一個玩偶，不如說是收獲了無聲卻懂你的“情緒樹洞”。

作為潮玩界現象級IP，Labubu的頂流地位早已無需贅言。從國際巨星蕾哈娜到國內一線藝人，其形象高頻現身頂流明星的街拍大片與社交動態。Labubu真正的魅力藏在其反傳統的設計語言里——齜著獠牙壞笑、濃重的黑眼圈自帶熬夜黨專屬的“喪系”濾鏡，與圓滾、毛茸茸混搭，形成奇妙平衡。這種打破“精致化審美”的“怪異可愛”風格，恰好擊中Z世代對個性表達的需求。潮玩，當然是要“怪”，還要“怪好看”。

市面上“怪”好看的東西可不少，暢銷的潮玩還需要“社交賦能”。它不僅需要用戶買得起，還需要讓人有得聊、有得玩，這樣的潮玩才能憑借“矛盾美學”與“社交賦能”的雙重屬性，成大眾認同的文化符號與社交貨幣。潮玩，可以是幾十元一個，也可以是幾萬元一個，但它不能掉價。

當然，潮玩賽道除了盲盒、玩偶，還有另一個品類對顏值要求不高，需要的是良好的圈層運營，這個品類就是 集換式卡牌。

卡游：年賺100億的卡牌公司

如果說泡泡瑪特掌控了成年人的“情緒密碼”，卡游則是學生的“零花錢收割機”。不同于泡泡瑪特動輒幾十元上百元的“快樂門檻”，卡游卡牌以2元、5元、10元一包的親民價格，就能讓消費者體驗盲盒抽卡帶來的多巴胺成癮感。

卡游的成功，還在于其以集換式卡牌為核心業務構建起一套極具吸引力的收集機制。

通過借鑒盲盒抽取模式，結合等級稀有度設定，卡游將每一包卡牌都變成充滿未知驚喜的“魔法盒”。普通卡、稀有卡、UR卡、SSR卡等不同等級的設定，激發了消費者強烈的收集欲望。

線下，在520家直營"卡游空間"里，消費場景升級為社交游樂場：門店內設有專業對戰臺，每周舉辦"校園聯賽"，店內角落的"卡牌交換角"里，學生們用稀有卡交換友誼，集滿10張基礎卡還能兌換限量卡包這種玩法設計使卡牌從單純的收藏品升級為社交貨幣，推動復購率提升。線上，卡游小程序不僅提供卡牌購買服務，還設置了虛擬卡牌對戰、集卡成就等功能，進一步增強用戶粘性。

圖：卡游小程序

在內容端，卡游目前已擁有奧特曼、小馬寶莉、哈利波特等70個國際IP授權，借助這些全球知名IP的影響力，快速打開市場。同時，其自有IP《卡游三國》也在持續發力。2024年與《哪吒之魔童鬧?！仿搫油瞥龅目ㄅ?，首批450萬包一周售罄。

圖：《哪吒之魔童鬧?！仿搫涌ㄅ?/p>

2024年，卡游實現年營收100.57億元，凈利潤達44.66億元，超越同期的泡泡瑪特的34.03億元，成為潮玩卡牌領域的盈利黑馬。

圖：卡游2022-2024年財報

結語：

《中國潮玩與動漫產業發展報告(2024)》預計，中國潮玩產業的市場規模將保持較快的增長，在2026年達到1101億元。潮玩經濟的內核，本質上是“情緒生意”。當70后對著超市打折雞蛋計算克重性價比，80后在電商大促里研究滿減公式時，90后、00后、10后考慮的是“能不能讓我快樂”。從盲盒到卡牌，潮玩經濟既是年輕人情感表達與價值觀的集中體現，也是消費時代更迭的必然注腳。

泡泡瑪特與卡游的商業奇跡不僅是一兩個企業的勝利，更是一場關于潮玩經濟的商業啟示。當產品能學會"與年輕人對話"，商業成功，或許只是水到渠成的結果。

作者：云雀不想飛