經濟導報記者 段海濤

山東第一民企魏橋集團千億鋁業資產登陸A股一事又有新進展。

7月21日晚，宏創控股（002379.SZ）公布了公司對深交所審核問詢函的回復，詳細披露了公司擬發行股份購買山東魏橋鋁電有限公司（下稱“魏橋鋁電”）等所持山東宏拓實業有限公司（下稱“宏拓實業”）100%股權所引發的各種疑問。

經濟導報記者注意到，宏拓實業是魏橋鋁電最核心的企業，是全球最大的電解鋁生產企業之一，不過，其近幾年一直在從山東外遷產能，計劃遷往云南的產能為396萬噸，已涉及員工3750人，其中2025年—2027年擬轉移的產能為152萬噸。

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電解鋁、氧化鋁產能均居全國第二

據介紹，宏拓實業是全球領先的鋁產品制造商，是國內少數幾個集電解鋁、氧化鋁及鋁深加工品生產與銷售于一體的“鏈主型龍頭企業”，產品線覆蓋電解鋁、氧化鋁及鋁深加工等鋁產業全鏈條。

根據安泰科統計，截至2024年底，中國電解鋁企業數量為99家（按生產廠數量計），合計產能達4462萬噸，其中前十大電解鋁公司合計產能為3219萬噸，產能占比為72%。

▲電解鋁產能排行

其中，中國鋁業以781萬噸產能位居第一，宏拓實業以646萬噸位居第二，占國內總產能比例為14.48%，領先第三名國家電投216萬噸，領先排名第四、也是山東知名企業的信發集團266萬噸。宏拓實業電解鋁產能位列全國民營企業第一。

從氧化鋁產能看，據安泰科統計，截至2024年末，國內共有氧化鋁企業超過40家，總產能超過10000萬噸，產能排名前十大企業產能合計約7000萬噸，占比約70%。

▲氧化鋁產能排行

中國鋁業、宏拓實業產能斷崖式領先，氧化鋁產能分別為1967萬噸、1900萬噸，位列第三的山東茌平信發華宇氧化鋁公司產能為700萬噸。宏拓實業氧化鋁產能占全國產能的18.21%，依舊排名國內第二。

經濟導報記者了解到，當前，國家對電解鋁行業實施嚴格產能控制，自2017年后不再新增電解鋁產能備案，對行業新進入者形成了較高的政策壁壘。氧化鋁行業也面臨類似的局面，國家多次強調“穩慎建設氧化鋁項目”，一定程度上減緩了氧化鋁項目的投建步伐，形成了一定的政策壁壘。

宏拓實業也表示，鋁產業行業集中度較高且行業競爭格局較為穩定，公司電解鋁、氧化鋁產能均排名行業前二，擁有規模、成本、產業鏈、市場等多方面優勢，行業龍頭地位穩固。

從業績情況看，宏拓實業表現優秀，2024年實現營業收入1492.89億元，凈利潤181.44億元。

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未來幾年產能持續遷出

根據山東省工業和信息化廳、云南省工業和信息化廳發布的有關批復及公示文件，宏拓實業擬在批復范圍內向云南地區轉移396萬噸的電解鋁產能，也就是占了宏拓實業現有電解鋁產能的6成以上。

據披露，宏拓實業的產能置換方式是有序關停山東地區部分產能，同步啟動云南地區產能。截至2024年末，宏拓實業已經完成產能轉移148.8萬噸，截至2025年6月末已完成轉移172.9萬噸。

▲產能轉移情況

據介紹，產能轉移批復并無時間限制，目前宏拓實業已累計建成200余萬噸產能，剩余產能也已開始投建，正在按照計劃有序推進過程中。

從職工安置情況看，宏拓實業山東產能對應的職工有兩種安置方式：補充到山東地區其他產能項目中，根據職工意愿投入云南新項目建設運營。

截至2024年12月31日，宏拓實業轉移到云南的產能涉及的員工人數為3750人。其中，補充到山東地區其他產能項目的為3292人，占比為87.79%；轉移至云南地區任職的為458人，占比為12.21%。

▲涉及的職工安置情況

根據產能轉移計劃，宏拓實業擬在2025年—2027年分別將山東地區的44.80萬噸、24.10萬噸和83.10萬噸產能轉移至云南地區。

為了降低能耗、提升生產效率，宏拓實業于2024年明確了氧化鋁產線升級產能替代方案，在2025年1月至5月31日已關停匯茂新材料的250萬噸氧化鋁產能，并通過同在濱州市的新建先進產線進行替代。

魏橋方面表示，國家出臺了一系列政策文件，明確控制電解鋁行業能耗和二氧化碳排放強度，并引導產能向可再生能源富集地區轉移。宏拓實業積極響應國家政策，有序開展電解鋁產能等量置換工作，將產能轉移至水電資源豐富的云南地區。僅以電力價格來看，2025年6月，山東地區和云南地區國網電價分別為0.57元/度和0.37元/度。

魏橋方面也強調，產能轉移不涉及氧化鋁產能，宏拓實業1900萬噸的氧化鋁產能均位于山東區域。因此產能轉移事項不減少宏拓實業的生產能力，只是優化了宏拓實業的電解鋁產能在山東和云南的布局。

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