宏觀新聞

1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)日前簽署國(guó)務(wù)院令，公布《農(nóng)村公路條例》，自2025年9月15日起施行。《條例》共28條，旨在推動(dòng)農(nóng)村公路高質(zhì)量發(fā)展，適應(yīng)推進(jìn)鄉(xiāng)村全面振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化需要。

2、國(guó)務(wù)院新聞辦公室昨日下午舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人李斌表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)人民幣沒(méi)有明顯的升值或貶值預(yù)期，市場(chǎng)交易理性有序。國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧表示，近期外資投資境內(nèi)的股票總體向好，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩年總體凈減持的態(tài)勢(shì)，尤其是在5、6月份凈增持規(guī)模增加至188億美元，顯示全球資本配置境內(nèi)股市的意愿增強(qiáng)。

3、市場(chǎng)監(jiān)管總局暫停對(duì)杜邦中國(guó)集團(tuán)有限公司的反壟斷調(diào)查程序。

4、央行發(fā)布2025年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告，其中提到，2025年二季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%，增速比上年末高0.6個(gè)百分點(diǎn)，上半年增加4166億元。

5、據(jù)報(bào)道，阿根廷政府于周一宣布，持有有效美國(guó)入境簽證的中國(guó)公民，前往阿根廷進(jìn)行旅游或商務(wù)活動(dòng)將無(wú)需再申請(qǐng)阿根廷簽證。

6、日內(nèi)瓦時(shí)間7月21日晚，世貿(mào)組織就歐盟訴中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)必要專(zhuān)利禁訴令世貿(mào)爭(zhēng)端案公布“多方臨時(shí)上訴仲裁安排”項(xiàng)下的裁決。商務(wù)部條約法律司負(fù)責(zé)人就此事表示，仲裁庭維持專(zhuān)家組裁決，認(rèn)定中方禁訴令未影響其他世貿(mào)成員保護(hù)專(zhuān)利權(quán)，也不屬于世貿(mào)規(guī)則所管轄的知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)施措施，中方對(duì)此表示歡迎。同時(shí)，仲裁庭在缺乏規(guī)則依據(jù)的情況下，錯(cuò)誤地認(rèn)為世貿(mào)成員應(yīng)避免影響專(zhuān)利權(quán)人在其他成員境內(nèi)實(shí)施其權(quán)利。此舉不當(dāng)擴(kuò)大世貿(mào)成員義務(wù)，中方對(duì)此表示不滿(mǎn)。下一步，中方將認(rèn)真評(píng)估相關(guān)裁決，按照世貿(mào)規(guī)則妥善處理。

7、外交部發(fā)言人郭嘉昆昨日主持例行記者會(huì)。記者提問(wèn)稱(chēng)，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特表示，下一輪中美關(guān)稅談判可能包括討論中國(guó)購(gòu)買(mǎi)俄羅斯和伊朗石油的問(wèn)題。郭嘉昆表示，中方立場(chǎng)是一貫和明確的，希望美方同中方一道，落實(shí)兩國(guó)元首通話(huà)達(dá)成的重要共識(shí)，發(fā)揮中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制的作用，通過(guò)對(duì)話(huà)溝通，增進(jìn)共識(shí)，減少誤解，加強(qiáng)合作，推動(dòng)中美關(guān)系穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展。

行業(yè)新聞

1、財(cái)聯(lián)社記者獲悉，上交所與中證指數(shù)公司將于7月23日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)指數(shù)和上證科創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)50策略指數(shù)，為市場(chǎng)提供科創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)域的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)和投資標(biāo)的。

2、截至7月21日，A股融資余額達(dá)1.90萬(wàn)億，這是自4月3日以來(lái)，A股融資余額首次破1.9萬(wàn)億。與此同時(shí)，A股單日融資買(mǎi)入額達(dá)1776.88億元，是自3月10日以來(lái)單日融資買(mǎi)入額首次突破1700億。21日融資買(mǎi)入額占A股成交額比例達(dá)10.29%，是自3月7日以來(lái)首次占比超過(guò)10%。

3、工信部等五部門(mén)開(kāi)展2025年優(yōu)質(zhì)老年用品“惠老助企”活動(dòng)，活動(dòng)時(shí)間為2025年7月-12月。其中開(kāi)展的重點(diǎn)任務(wù)包括老年用品產(chǎn)品創(chuàng)新行動(dòng)，將面向老年群體多樣化、特殊化需求。

4、中國(guó)足協(xié)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于征集國(guó)家電子競(jìng)技足球隊(duì)合作賽區(qū)的通知 》。其中提到，中國(guó)足球協(xié)會(huì)計(jì)劃組建中國(guó)國(guó)家電子競(jìng)技足球隊(duì)，將參與國(guó)際足聯(lián)及亞足聯(lián)等組織舉辦的各類(lèi)電競(jìng)足球賽事。

5、上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)印發(fā)《上海市下一代顯示產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案（2026-2030年）》。其中指出，擴(kuò)大顯示芯片優(yōu)勢(shì)。支持智能眼鏡主控芯片研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，加快市場(chǎng)開(kāi)拓。

6、航旅縱橫App近日正式上線“民航官方直銷(xiāo)平臺(tái)”功能，用戶(hù)可在單一界面完成多家航司直銷(xiāo)機(jī)票的比價(jià)和購(gòu)買(mǎi)。據(jù)介紹，航旅縱橫民航直銷(xiāo)平臺(tái)是航空公司直接面向旅客銷(xiāo)售機(jī)票產(chǎn)品的線上平臺(tái)，機(jī)票價(jià)格與服務(wù)政策完全由航空公司直接發(fā)布和運(yùn)營(yíng)。航旅縱橫作為平臺(tái)方，不收取機(jī)票代理費(fèi)。

7、由我國(guó)牽頭制定的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)《分布式光伏發(fā)電接入低壓直流系統(tǒng)及用例》國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。該標(biāo)準(zhǔn)是光伏直流領(lǐng)域的首個(gè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，為分布式光伏開(kāi)發(fā)與新型配電系統(tǒng)建設(shè)奠定了基礎(chǔ)，為全球分布式光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了指南。

8、青海省能源局發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《青海省虛擬電廠建設(shè)與運(yùn)行管理方案（征求意見(jiàn)稿）》意見(jiàn)建議的公告。文件明確，開(kāi)展虛擬電廠試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。鼓勵(lì)虛擬電廠開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提供節(jié)能服務(wù)、能源解決方案設(shè)計(jì)、碳交易相關(guān)服務(wù)等綜合能源服務(wù)，拓寬收益渠道。

公司新聞

1、昨日，中國(guó)聚變能源有限公司在滬成立，為中核集團(tuán)直屬二級(jí)單位。

2、貴州茅臺(tái)公告，出資4.9億元參與成立貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）科學(xué)與技術(shù)研究院有限責(zé)任公司。

3、國(guó)光電氣公告，董事、總經(jīng)理李濘被實(shí)施留置。

4、利歐股份公告，籌劃公司在香港聯(lián)合交易所有限公司上市。

5、中國(guó)核電公告，擬10億元參股投資中國(guó)聚變能源有限公司。

6、廣聯(lián)航空公告，控股股東、實(shí)控人、董事長(zhǎng)王增奪被立案調(diào)查并實(shí)施留置。

7、浙能電力公告，擬投資7.51億元參股中國(guó)聚變能源有限公司5%股權(quán)。

8、格爾軟件公告，擬收購(gòu)微品致遠(yuǎn)51%以上股權(quán)，標(biāo)的公司擁有智能體編排平臺(tái)。

9、歌爾股份公告，擬約104億港元收購(gòu)香港聯(lián)豐全資子公司米亞精密科技有限公司及昌宏實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)。

10、廣電計(jì)量公告，擬定增募資不超過(guò)13億元，用于新一代人工智能芯片測(cè)試平臺(tái)項(xiàng)目等。

11、中設(shè)股份公告，持股5%以上股東7月22日減持公司股份150萬(wàn)股。

12、中晟高科公告，控股股東將變更為福州千景，7月23日復(fù)牌。

環(huán)球市場(chǎng)

1、美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指漲0.4%，納指跌0.39%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.06%，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲1.7%，熱門(mén)中概股普漲。

2、WTI原油期貨合約收跌1.47%，報(bào)66.21美元/桶。布倫特原油期貨收跌0.89%，報(bào)68.59美元/桶。

3、COMEX黃金期貨收漲1.1%，報(bào)3444美元/盎司。COMEX白銀期貨收漲0.83%，報(bào)39.66美元/盎司。

4、美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，菲律賓將對(duì)美國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)并實(shí)施零關(guān)稅，而美國(guó)將對(duì)菲律賓進(jìn)口商品征收19%的關(guān)稅。

投資機(jī)會(huì)參考

1、行業(yè)會(huì)議將召開(kāi)，低空產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展態(tài)勢(shì)漸顯

據(jù)媒體報(bào)道，“2025國(guó)際低空經(jīng)濟(jì)博覽會(huì)”將于7月23日至26日舉辦。

西南證券分析表示，國(guó)家戰(zhàn)略聚焦低空經(jīng)濟(jì)新賽道，地方加速政策配套與資源傾斜，低空物流、低空旅游等應(yīng)用場(chǎng)景先行，頭部廠商訂單加速落地，產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模化發(fā)展態(tài)勢(shì)漸顯。根據(jù)賽迪智庫(kù)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)5059.5億元（增速33.8%），預(yù)計(jì)2026年突破萬(wàn)億，復(fù)合增長(zhǎng)率約30%。

2、上海人工智能實(shí)驗(yàn)室近日發(fā)布超大規(guī)模跨域混訓(xùn)技術(shù)方案

據(jù)媒體報(bào)道，近日，上海人工智能實(shí)驗(yàn)室發(fā)布DeepLink超大規(guī)模跨域混訓(xùn)技術(shù)方案，支持千公里多智算中心跨域長(zhǎng)穩(wěn)混訓(xùn)千億參數(shù)大模型，例如跨越1500公里連接上海和濟(jì)南之間的智算中心，實(shí)現(xiàn)北京、上海與貴州等多地智算中心互聯(lián)和大模型混訓(xùn)等。目前，上海人工智能實(shí)驗(yàn)室DeepLink開(kāi)放計(jì)算體系已深度集成至聯(lián)通、電信、商湯、儀電等智算平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)“1個(gè)平臺(tái)+N種芯片+X個(gè)地域”穩(wěn)定運(yùn)行。

大模型技術(shù)進(jìn)入密集迭代期，AI應(yīng)用規(guī)模商業(yè)化落地置信度增強(qiáng)。興業(yè)證券表示，AI產(chǎn)業(yè)催化不斷，建議持續(xù)加倉(cāng)AI算力及應(yīng)用。在政策端，工信部發(fā)布會(huì)表態(tài)，近期會(huì)出臺(tái)多個(gè)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案，組織“人工智能+軟件”行動(dòng)，并推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展。在產(chǎn)業(yè)端，Kimi發(fā)布K2基礎(chǔ)大模型，其在性能、成本優(yōu)化及Agent工具調(diào)用等方面顯著提升；OpenAI推出了ChatGPT智能體系統(tǒng)。同時(shí)，WAIC2025將于7月26日在上海開(kāi)幕。當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，建議持續(xù)加大AI板塊的配置比例。

3、字節(jié)跳動(dòng)旗下火山引擎正在封測(cè)新一代數(shù)字人平臺(tái)

據(jù)媒體報(bào)道，火山引擎正在封測(cè)新一代數(shù)字人平臺(tái)，該平臺(tái)取名為“奇美拉”。一位互聯(lián)網(wǎng)公司研發(fā)人士表示，目前，奇美拉數(shù)字人平臺(tái)的使用采用定向邀請(qǐng)模式，在邀測(cè)階段，服務(wù)暫不收費(fèi)，月底或開(kāi)始公測(cè)。

2023年4月，在春季火山引擎FORCE原動(dòng)力大會(huì)上，火山引擎正式發(fā)布“善聽(tīng)”、“會(huì)說(shuō)”、“能想”的虛擬數(shù)字人產(chǎn)品，并推出了交互型數(shù)字人、播報(bào)型數(shù)字人和直播型數(shù)字人三大產(chǎn)品方案。2024年至今，火山引擎與華發(fā)集團(tuán)等企業(yè)合作，推出AI數(shù)字人綜合解決方案，覆蓋金融、直播、營(yíng)銷(xiāo)等場(chǎng)景，AI數(shù)字人等技術(shù)將引領(lǐng)相關(guān)行業(yè)新趨勢(shì)。華龍證券表示，隨著監(jiān)管的強(qiáng)化和技術(shù)水平的提升，數(shù)字人虛擬主播將以其低投入、高產(chǎn)出、持久續(xù)航的內(nèi)容生產(chǎn)方式，引領(lǐng)相關(guān)行業(yè)向規(guī)范化、精細(xì)化、智能化的方向邁進(jìn)。

4、AI算力增長(zhǎng)新動(dòng)力，各家云廠商都在加速推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目

相較于GPU，ASIC芯片可以在特定場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)低成本、高性能、低功耗，具備高專(zhuān)用性和高性?xún)r(jià)比特征。機(jī)構(gòu)指出，AI推理需求質(zhì)變，ASIC芯片成為AI算力增長(zhǎng)新動(dòng)力。

隨著訓(xùn)練和推理的需求增加和分化，傳統(tǒng)通用芯片已逐漸無(wú)法滿(mǎn)足云端訓(xùn)練與推理的高能效比需求，為降低成本、提高算力芯片對(duì)特定需求的匹配度，各家云廠商都在加速推進(jìn)ASIC芯片項(xiàng)目，力圖在英偉達(dá)解決方案之外實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。中信證券指出，ASIC是AI市場(chǎng)的第二增長(zhǎng)動(dòng)力。考慮到ASIC行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)速度正在加快，ASIC有望幫助云廠商（CSP）企業(yè)持續(xù)降低AI成本、縮短研發(fā)時(shí)間，進(jìn)而拉動(dòng)行業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)。

（財(cái)聯(lián)社）