2020年，國內玉米價格上漲40%，迎來了難得一見的大牛市，這是大商所玉米期貨近一年的價格走勢，可以看到，價格幾乎從年初漲到年尾。

　　再看這張圖，這是07年以來的玉米期貨價格走勢，這是今年的漲幅，這是曾經的價格高點，這是當前的價格，是不是很猛？

　　玉米定價是件復雜的事，既要考慮供給側的玉米進口、玉米臨儲拍賣、農民惜售，也要考慮需求側的貿易商囤貨，養殖業與玉米深加工業的需求，另外天氣因素、投機情緒、國際環境、小麥稻谷價格都會對玉米價格產生很大影響。

　　要分析國內的玉米市場，就必須先回到08年，從玉米臨時收儲政策說起。

　　1999年到2007年之間，由于外出務工的農民越來越多，國內的糧食產量連年下降。

　　為保證糧食安全，提高農民的種糧積極性，2008年，國家在東北及內蒙古東四盟推出了玉米臨時收儲政策。

　　這個政策，簡單說就是國家每年以一個保底價，也就是臨時收儲價，向農民敞開了收玉米，這其實是國家在給農民兜底，保證種玉米還能賺錢。

　　臨時收儲價格在08年的時候是7毛多，后來逐年提高，到2013年，就漲到了1塊1毛2，不到五年漲了60%。

　　因為臨時收儲是提價收購，而且是無限量收購，所以對農民來說，國家怎么收，農民就怎么賣，收儲價格逐年上調，農民的種糧熱情也越來越高。

　　我們在2001年加入世貿組織時，為了確保主糧消費不受制于人，國家對小麥，水稻和玉米這三大主糧的進口實施了關稅配額制度，簡單說就是三大主糧要自給自足，從國外進口的主糧有限，每年定量，進口只是意思一下。

　　由于國外的廉價玉米進不來，國內還有臨儲政策兜底，就這樣，國內玉米形成了一個獨立市場，價格長期比國外高50%左右。

　　玉米價格高，對農民是好事，但對加工企業卻是個大麻煩，玉米產業鏈的下游企業生產成本逐年上漲，利潤一年不如一年。

　　另外，玉米價格高對國家來說也是個巨大的負擔，收玉米的錢由財政出，隨著收儲價的逐年提高，國家財政在玉米收購上的花費漲了三倍。

　　因為飼料廠、淀粉廠、酒精廠這些玉米加工廠都不掙錢，國家高價收進來的玉米很難賣出去。

　　根據美國農業部的測算，2015-16年末，中國的玉米庫存達到了全球庫存的一半以上。

　　以前是為了保主糧安全，國家鼓勵農民種玉米，現在國家手里囤了這么多玉米，糧食安全不用愁了，怎么把手里這堆玉米賣出去，成了大問題。

　　2016 年 4 月，臨儲政策堅持不下去了，正式退出歷史舞臺。

　　回到這張國內的玉米價格走勢圖。

　　可以看到，在08年，臨時收儲政策出臺之后，國內的玉米價格幾乎沒停的一路上漲，這個最高點是2015年的年中，也就是執行臨儲政策的最后一年，這個最低點是2016年三季度，也就是臨儲政策結束的第一年。

　　15-16年，在臨儲政策結束的這個階段，玉米價格飛流直下，跌到了10年左右的低點，從那往后，國內玉米開啟了漫長的去庫存之路，據說彼時國家的玉米臨儲庫存高達2.3億噸。

　　這就必須要兩頭使勁，一頭是減少國內的玉米種植面積，另一頭是拍賣玉米臨儲庫存。

　　2015年底，農業部出臺了一個鐮刀灣地區種玉米的指導意見。因為河北、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江等13個省的部分地區，過去十多年來玉米種植面積增加的太多，太快，但是這些地區都是旱作農業區，種玉米不但產量低，而且會造成了水土流失，破壞生態環境。

　　這些玉米非優勢產區，在地圖上連起來，像個鐮刀，因此這片區域就叫鐮刀彎，玉米去庫存的一個措施就是大幅縮減鐮刀彎地區的玉米種植面積。

　　這是國內玉米種植面積的變化情況，可以看到因為玉米的價格好，2015年之前，玉米種植面積逐年上升，但15年之后，也就是臨儲收購停了之后，玉米的種植面積逐年下降。

　　消化玉米庫存的另一個手段就是把囤的玉米賣給市場，專業點的稱呼叫臨儲拍賣，國家保底的臨時收儲停了之后，去庫存的臨儲拍賣就登場了。

　　每年的10月是玉米的收獲季，這段時間新玉米上市，市場上的玉米供給主要靠農民手里的新玉米，新玉米賣完之后，這一年剩下的時間里，國家就開始拍賣庫存的玉米。

　　新玉米和庫存的玉米錯開了上市，就保證了全年玉米供應的穩定。

　　從2017年開始，國內的玉米產量就開始低于玉米消費量，供不應求的缺口主要靠臨儲玉米補充，臨儲拍賣的成交價成了玉米市場最重要的價格風向標。

　　16年-19年，臨儲拍賣就像一個玉米蓄水池，有效的調節著玉米市場的供需，從圖中能看到，這三年的玉米價格比較穩定，只是緩慢的上漲。

　　然后，時間到了2020年，此處劃重點，經過5年漫長的拍賣去庫存，國家手里的臨儲玉米賣光了。

　　據統計，2019年底，國內臨儲玉米結余庫存大約5600萬噸，2020年的臨儲拍賣成交了5684萬噸，臨儲玉米見底。

　　這里要補充一個知識點，國內的玉米儲備有國儲玉米、地儲玉米、臨儲玉米、一次性儲備玉米好幾種。臨儲玉米拍賣完了，不代表著國家手里沒玉米了。

　　不過臨儲玉米見底還是對市場情緒沖擊很大，各路資本都估摸著玉米要漲價了，只是他們猜到了玉米漲價這個開頭，卻沒猜到玉米竟大漲40%這個結尾。

　　在2020這個庚子年，出乎意料的大事一件接著一件，玉米價格在這些事件的沖擊下，步步高升。

　　先是年初，越南、哈薩克斯坦、埃及、俄羅斯等國家相繼禁止糧食出口，然后又是非洲蝗災、草地貪夜蛾、極端天氣。

　　民間對糧食安全的擔憂日漸強烈，農民舍不得賣糧，貿易商也伺機囤糧坐等漲價，就這樣玉米價格從年初開始快速上漲。

　　接著到了二三季度，二師兄突然發力，進一步助推玉米價格起飛。

　　玉米的用途大概可以分三類，養殖玉米、工業玉米和食用玉米，玉米消耗的大頭是養殖飼料，大概占了玉米總量的53%，另外36.5%的玉米被用來做淀粉、做酒精，這是工業用途，只有不到3%的玉米會被我們吃下肚子，可以說二師兄才是消費玉米的主力。

　　前兩年受非洲豬瘟和環保政策的影響，生豬養殖遭受重創，產能下降了30-40%。

　　這張圖是國內生豬存欄的同比增速，可以看到18、19這兩年，生豬存欄跌到谷底，然后2020年，迅速回升，現在的生豬存欄已經恢復了85%左右。

　　養殖恢復之后，飼料就會跟著漲價，在二師兄的努力下，玉米價格在二三季度接力上漲。

　　然后時間到了10月份，這是玉米收獲季，如果有大量新玉米上市，那玉米價格就可能掉頭向下，但萬萬沒想到，東北玉米主產區在10月份竟接連遭遇三場臺風，臺風不但造成玉米減產，而且玉米大面積倒伏也增加了收割難度，推遲了玉米的上市時間。

　　臺風一起，各路資本聞風而動，市場上的投機情緒被撩撥到了頂點，玉米價格一下就上了歷史高點，實現全年40%的漲幅。

　　今年在期貨市場做多玉米的投資客，在現貨市場囤積玉米的貿易商都掙了不少錢。

　　據說現在玉米主要集中在東北的大貿易商手中，因為有外部資金支持，他們都不著急變現，利潤不高，就長期囤糧，準備打持久戰。

　　兩個影響玉米價格的關鍵因素。

　　第一個因素是玉米的進口量。

　　雖然我國玉米進口有關稅配額，但如果后續玉米價格持續攀升，那不排除國家會調整玉米進口政策，通過擴大玉米進口來調控價格。

　　根據美國農業部的數據，2020/2021年度全球玉米產量11.44億噸，總消費量11.58億噸，供需之間有一個0.14億噸的缺口。

　　但從全球看，之前的玉米庫存還有2.9億噸，彌補缺口綽綽有余，地球暫時不缺玉米。

　　另外，國內和國外的玉米價差很大，芝加哥商品期貨交易所的玉米期貨主力合約價格大概是500美分/蒲式耳，合人民幣1280元/噸，而當前大商所的玉米期貨是2870元/噸，不考慮運費、關稅的話，內外價差很大。

　　第二個因素是小麥會替代玉米。

　　由于玉米價格漲得太高，去年很多飼料企業和玉米深加工企業開始用小麥和水稻替代玉米。

　　理論上小麥價格是玉米價格的“天花板”，玉米價格漲得太高就可能被小麥完全替代。

　　我國的小麥、稻谷的庫存充裕，足夠一年以上的消費，隨著國家加大儲備小麥和水稻的投放力度，玉米的消費份額肯定會被擠占，這會影響玉米進一步漲價。

　　以前一直好奇到村里收玉米的價格是誰定的？為啥變來變去？這次大概明白了影響玉米價格的各種因素。

　　-作者-春陽，一本正經的講故事。本文首發春陽筆記，未經授權，請勿轉載。