本文是超財(cái)經(jīng)原創(chuàng)作品

在沖刺赴美上市的關(guān)鍵時(shí)期，怪獸充電寶創(chuàng)始人兼CEO蔡光淵遭到自稱為其早期投資人和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員在中美兩地就股權(quán)糾紛提起的訴訟。

提起訴訟的是原子創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人馮一名，在提起訴訟的同時(shí)，馮一名還選擇向多家媒體公布此次股權(quán)糾紛的證據(jù)。作為一名資深的投資人，在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)公布糾紛信息顯然經(jīng)過(guò)刻意選擇，正處在靜默期的怪獸充電寶的上市進(jìn)程很可能會(huì)受到此訴訟風(fēng)險(xiǎn)的影響。

雖然訴訟的最終結(jié)果還存在未知性，馮一名公布的相關(guān)證據(jù)也僅是微信的聊天記錄，但是重要的是，通過(guò)馮一名披露的信息顯示出了蔡光淵作為怪獸充電寶創(chuàng)始人和CEO在處理此事時(shí)的言而無(wú)信和卸磨殺驢，即使怪獸上市最終沒(méi)有受到影響，但蔡光淵這種做事方式勢(shì)必會(huì)大大影響投資者對(duì)其個(gè)人和業(yè)務(wù)的評(píng)價(jià)。

此外，從怪獸充電寶所公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，在其近兩年的經(jīng)營(yíng)中，營(yíng)銷費(fèi)用大幅上漲、凈利潤(rùn)斷崖式暴跌，受制于手機(jī)充電技術(shù)不斷進(jìn)步的業(yè)務(wù)模式都將共同作用，影響怪獸未來(lái)的發(fā)展。

01 一個(gè)卸磨殺驢的故事

按照馮一名對(duì)媒體的敘述及展示的證據(jù)，他與怪獸蔡光淵的股權(quán)糾紛就是一個(gè)言而無(wú)信、卸磨殺驢的故事。

故事很簡(jiǎn)單。馮一名與合伙人最早提出了共享充電寶的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想并告訴蔡光淵與徐培峰（目前為怪獸充電COO），在幫助他們建立了早期核心團(tuán)隊(duì)后，還為該項(xiàng)目介紹了許多投資機(jī)構(gòu)與投資人，“怪獸充電的名字都是我們起的，可謂出錢又出力”，馮一名說(shuō)。

在怪獸成立初期，馮一名希望進(jìn)行投資，但后來(lái)因?yàn)榉N種原因沒(méi)有談攏。2017年3月底，蔡光淵以“工作方式不同”為由，說(shuō)服馮退出項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，但是為了感謝馮一名的知遇之恩和付出的努力，蔡光淵在3人的微信群里承諾，愿意給馮及其合作人3%的股份。

但接下為，無(wú)論是怪獸充電的主體公司成立還是在4年后的今天準(zhǔn)備在納斯達(dá)克掛牌上市，在股東名單中都沒(méi)有馮一名。

在馮一名隨后對(duì)股份的討要中，“蔡光淵依然對(duì)我們置之不理，似乎不回復(fù)就能萬(wàn)事大吉”，因此去年10月20日，馮與其合作人在上海普陀區(qū)人民法院起訴蔡光淵，要求法院確認(rèn)雙方達(dá)成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議有效并判令蔡協(xié)助辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記。2021年2月18日，該案移送上海市長(zhǎng)寧區(qū)人民法院審理。

在國(guó)內(nèi)起訴完畢后，馮一名針對(duì)此訴求又在怪獸充電的上市地紐約南區(qū)聯(lián)邦法院提起針對(duì)怪獸充電上市項(xiàng)目券商高盛和花旗的訴訟程序。目前法院已受理二人的申請(qǐng)。

02 上市前的重大一擊

對(duì)于自己應(yīng)得股份的價(jià)值，按馮一名認(rèn)可的經(jīng)過(guò)稀釋后的0.3%計(jì)算，結(jié)合目前怪獸12億美元的估值，價(jià)值約為360萬(wàn)美元，即2350萬(wàn)元人民幣左右。

雖然不知道因?yàn)槭裁淳唧w原因?qū)е虏坦鉁Y在微信中承諾贈(zèng)送的股份沒(méi)有完成贈(zèng)送，但從馮一名3月25號(hào)展示的眾多微信對(duì)話截圖中可以看出，其所敘述事情的故事的真實(shí)性應(yīng)該問(wèn)題不大。

針對(duì)此事，怪獸充電在3月12日披露招股書中的風(fēng)險(xiǎn)提示也進(jìn)行了確認(rèn)，“截止于今天，本訴訟等待中國(guó)有管轄權(quán)的法院正式受理。蔡光淵先生的中國(guó)訴訟律師，錦天城律師事務(wù)所，在其法律意見(jiàn)書里認(rèn)為原告的訴訟毫無(wú)根據(jù)，蔡光淵先生將積極的捍衛(wèi)自己的權(quán)利”。

實(shí)際上，在創(chuàng)投圈內(nèi)，投資人先發(fā)現(xiàn)好的機(jī)會(huì)，然后再找合適的人來(lái)操盤運(yùn)營(yíng)并不是什么奇怪的事情，而創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)之初，給對(duì)公司有巨大幫助的人贈(zèng)送股份或以較低的價(jià)格出讓股份也并不罕見(jiàn)。

雖然投資界的法律手續(xù)和書面承諾非常重要，但實(shí)際上，在投資界不乏有投資人和被投對(duì)象之間僅憑口頭承諾就完成投資的案例。

從目前披露的情況來(lái)看，僅憑聊天記錄中贈(zèng)予的承諾估計(jì)要回股份還是有一定困難的，但馮一名選擇在此時(shí)爆料就是要在怪獸充電上市前的最后時(shí)刻給予其重大一擊。

對(duì)于即將帶領(lǐng)怪獸上市的蔡光淵來(lái)說(shuō)，這件事情無(wú)論是對(duì)企業(yè)還是他個(gè)人而言都會(huì)產(chǎn)生較大的沖擊。

企業(yè)創(chuàng)始人的特質(zhì)決定了企業(yè)的特質(zhì)，企業(yè)創(chuàng)始人是否守信在一定程度上也決定了合作伙伴和投資者對(duì)企業(yè)的印象，怪獸所在的行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，個(gè)人信用是合作伙伴選擇你時(shí)最為重要的背書，特別是在資本市場(chǎng)，個(gè)人信用比黃金還重要，如果給投資者留下了不守信用、不尊重承諾的印象，這件事情帶來(lái)的長(zhǎng)期傷害應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于300多萬(wàn)美元。

03 股份最值錢的好時(shí)機(jī)

實(shí)際上，除了馮一名對(duì)蔡光淵背信棄義的控訴會(huì)對(duì)怪獸的上市或發(fā)展帶來(lái)的負(fù)面影響外，從怪獸充電目前的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，未來(lái)仍存在著巨大的不確定性。

在共享充電寶這個(gè)行業(yè)，怪獸是規(guī)模最大的之一，但是這個(gè)行業(yè)的品牌忠誠(chéng)度較低，影響用戶選擇的基本就是布局和點(diǎn)位投放范圍以及使用價(jià)格。因此，怪獸需要不斷地增加點(diǎn)位的鋪設(shè)。但是日益增加的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)也使得營(yíng)銷費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)。

從招股書數(shù)據(jù)可以看出，怪獸充電的入場(chǎng)費(fèi)則從2019年的1.06億元增至2020年的3.8億元，增長(zhǎng)了約260%，受此影響也導(dǎo)致怪獸充電的雖然營(yíng)收不斷上漲，但是凈利潤(rùn)卻由2019年的1.67億元降至7542.7萬(wàn)元，下降54.74%。

從共享充電寶的市場(chǎng)需求來(lái)看，近一年來(lái)，手機(jī)廠家對(duì)電池技術(shù)在不斷改進(jìn)，無(wú)論是快充還是無(wú)線充電都大大增加了充電的便利性。在未來(lái)，電池手機(jī)電池續(xù)航壽命的延長(zhǎng)或快充技術(shù)的發(fā)展都將導(dǎo)致用戶對(duì)共享充電寶的剛需性減弱。

此外，用戶在使用共享充電寶的時(shí)候面臨的信息泄露的隱患以及由于充電寶本身的自燃甚至爆炸等安全隱患也將使產(chǎn)品的維護(hù)升級(jí)費(fèi)用面臨巨大的增長(zhǎng)。

所以，對(duì)于怪獸和蔡光淵來(lái)說(shuō)，因?yàn)榇耸聦?dǎo)致的資本市場(chǎng)的信任程度和公司經(jīng)營(yíng)上面臨的挑戰(zhàn)會(huì)交織在一起，在未來(lái)帶來(lái)巨大的壓力。從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，馮一名選擇在此時(shí)要回屬于他的股份在價(jià)值考量上來(lái)看似乎是一個(gè)最好的時(shí)機(jī)，畢竟，上市后跌破發(fā)行價(jià)甚至最終退市破產(chǎn)的企業(yè)也比比皆是。