作 者丨龐成 王達(dá)毓

　　編 輯丨肖嘉

　　在銀行存款利率全面進(jìn)入“1”時(shí)代后，曾作為銀行攬儲(chǔ)利器，一度“一單難求”的高收益大額存單產(chǎn)品也逐步退出市場(chǎng)。

　　近期，南方財(cái)經(jīng)記者走訪(fǎng)了廣州多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行目前在售的個(gè)人大額存單利率，已跟隨持續(xù)下調(diào)的存款利率，整體跌至“1字頭”。

　　其中，部分銀行的在售的大額存單利率，已與同期限普通存款產(chǎn)品利率持平，甚至低于一些零錢(qián)理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品收益，大額存單利率優(yōu)勢(shì)已不明顯。此外，在銀行降低負(fù)債成本、穩(wěn)定凈息差的背景下，銀行已紛紛下架長(zhǎng)期限大額存單，目前在售產(chǎn)品以1個(gè)月至2年期為主，5年期幾乎不見(jiàn)蹤影。

　　在此背景下，“存款搬家”情況越發(fā)明顯，資金從存款流向了更具吸引力的投資標(biāo)的，理財(cái)、保險(xiǎn)等成了投資者的熱門(mén)選擇。

　　大額存單“失寵了”

　　今年5月20日，工商銀行等國(guó)有六大行率先降息，隨后股份行、城商行相繼跟進(jìn)。這是2025年以來(lái)首次大規(guī)模利率調(diào)整，此次調(diào)整完成后，中長(zhǎng)期存款利率全面進(jìn)入“1”時(shí)代，居民投資理財(cái)格局也悄然生變。

　　“最近一段時(shí)間，前來(lái)咨詢(xún)大額存單業(yè)務(wù)的客戶(hù)相對(duì)較少?！睆V州某城商行理財(cái)經(jīng)理向南方財(cái)經(jīng)記者表示，定期存款利率調(diào)降后，大額存單的利率也跟進(jìn)下調(diào)。目前，該行大額存單收益已全面降到2%之下。從收益來(lái)看，與普通存款產(chǎn)品等相比，大額存單的利率優(yōu)勢(shì)并不明顯，甚至低于一些零錢(qián)理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品收益，因此有些“失寵了”。

　　上述城商行的情況并非個(gè)例。工商銀行APP顯示，7月8日，該行在售的20萬(wàn)元起存的個(gè)人大額存單，分別有1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、3年，年利率分別為0.9%、0.9%、1.10%、1.2%、1.2%、1.55%?？傮w來(lái)看，該行已無(wú)5年期大額存單在售，且出現(xiàn)1個(gè)月與3個(gè)月、1年期與2年期大額存單利率持平的情況。

　　與之收益形成對(duì)比的是，該行50元起存的普通定期存款產(chǎn)品，1年期和3年期的利率同樣為1.10%和1.55%；該行主推的“天天盈”關(guān)聯(lián)貨幣基金七日年化分布在1.02%到1.60%間。相較之下，收益率普遍為“1”字頭的大額存單沒(méi)那么“香”了。

　　此外，南方財(cái)經(jīng)記者注意到，除了收益率下滑外，不少銀行還收緊了大額存單種類(lèi)和供應(yīng)量，不僅5年期產(chǎn)品不見(jiàn)蹤跡，就連3年期大額存單也額度有限。

　　記者在廣州銀行網(wǎng)點(diǎn)看到，該行發(fā)售的2025年第四期個(gè)人大額存單已無(wú)5年期產(chǎn)品，在售的為1個(gè)月到3年期，整體利率略高于國(guó)有行、股份行。其中，該行在售的3年期大額存單年利率為1.75%，銷(xiāo)售日期截至今年年底，但目前該款產(chǎn)品額度僅剩800萬(wàn)元。

　　微眾銀行APP則顯示，目前，該行2年期、3年期大額存單均額度售罄，年利率均為1.6%。

　　與此同時(shí)，存款 “特種兵” 蹲守大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū) “拼手速” 的盛況也不復(fù)存在。

　　“現(xiàn)在如果有客戶(hù)想購(gòu)買(mǎi)大額存單的話(huà)，我們一般會(huì)建議他們先到銀行APP的大額存單轉(zhuǎn)讓區(qū)看看，可以‘接盤(pán)’收益率相對(duì)較高的大額存單。”前述城商行理財(cái)經(jīng)理說(shuō)。

　　不過(guò)，他也表示，目前該行多數(shù)被轉(zhuǎn)讓存單剩余期限在1到2年間，到期測(cè)算年化利率一般略高于同期限的新發(fā)存單10個(gè)基點(diǎn)左右?！爱?dāng)前幾乎很少有收益率達(dá)2%的存單出讓?zhuān)虼丝蛻?hù)蹲守‘撿漏’的興致也沒(méi)有以前那么高了?！?/p>

　　居民財(cái)富流向何處？

　　在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄的背景下，銀行下架長(zhǎng)期限大額存單、下調(diào)新發(fā)大額存單年利率主要是出于降低負(fù)債成本、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)以及適應(yīng)市場(chǎng)變化等方面的考慮。

　　“部分銀行下架中長(zhǎng)期大額存單，凈息差承壓是銀行作出調(diào)整的最直接原因。”上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專(zhuān)家、主任曾剛表示，當(dāng)前貸款利率持續(xù)下行，資產(chǎn)端收益率明顯降低，長(zhǎng)期的高息負(fù)債嚴(yán)重?cái)D壓銀行利潤(rùn)空間。

　　曾剛表示，通過(guò)下架中長(zhǎng)期大額存單，銀行可有效控制負(fù)債成本，維持合理的盈利水平。同時(shí)，銀行通過(guò)壓縮中長(zhǎng)期大額存單占比，可有效縮小利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。在利率下行周期，鎖定高成本長(zhǎng)期負(fù)債對(duì)銀行而言風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　在此背景下，“存款搬家”情況越發(fā)明顯，資金從存款流向了更具吸引力的投資標(biāo)的，理財(cái)、保險(xiǎn)等成為替代存款的熱門(mén)選擇。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，5月末非銀行金融機(jī)構(gòu)存款單月增加近1.2萬(wàn)億元，創(chuàng)下近十年同期新高。與此同時(shí)，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，2025年上半年存續(xù)規(guī)模首度突破31.3萬(wàn)億元。

　　這也反映在銀行一線(xiàn)網(wǎng)點(diǎn)的營(yíng)銷(xiāo)變化上。珠三角一家農(nóng)商行理財(cái)經(jīng)理向南方財(cái)經(jīng)記者表示，目前該行面對(duì)零售客戶(hù)作理財(cái)產(chǎn)品推薦時(shí)，主要關(guān)注客戶(hù)對(duì)資金的流動(dòng)性偏好。

　　“針對(duì)資金流動(dòng)性要求較低的客戶(hù)，我們主推年金、增額終身壽險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品；對(duì)流動(dòng)性要求較高的客戶(hù)，則建議購(gòu)買(mǎi)短期固收類(lèi)理財(cái)。如果客戶(hù)意愿均不高，我們才會(huì)建議客戶(hù)做定期?！痹撁碡?cái)經(jīng)理說(shuō)。

　　“投資者在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求，合理配置資產(chǎn)，以在低利率環(huán)境下實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬則建議，在低利率環(huán)境下，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“低波、穩(wěn)健”特征的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是短期限、高流動(dòng)性的固收類(lèi)產(chǎn)品。

　　溫彬認(rèn)為，這類(lèi)產(chǎn)品不僅風(fēng)險(xiǎn)較低，而且在利率中樞下行背景下，能夠更好地承接存款遷移的需求。同時(shí)，隨著估值整改的推進(jìn)，理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng)可能會(huì)有所增加，但總體仍有望維持在合理區(qū)間。

　　此外，溫彬還提到，預(yù)計(jì)接下來(lái)，理財(cái)機(jī)構(gòu)委外投資的比例預(yù)計(jì)維持高位，而現(xiàn)金及存款類(lèi)資產(chǎn)的占比則可能進(jìn)一步下降，低波短債，如同業(yè)存單等，將是理財(cái)機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)增配方向。

　　SFC

　　本期編輯 金珊