無意間，李彤發現家門口的兩個購物中心各自開了一家電子煙門店。

兩個購物中心相距不過一公里，他記得其中一個購物中心的電子煙門店原來開的是一家賣手機、數碼產品配件的店，之前已經開了一年的時間。而另外一家購物中心剛開業不到一個月，電子煙門店直接就入駐了。

不僅是家門口，在李彤常去的一些知名購物中心，最近普遍都紛紛有電子煙品牌入駐。

在線下實體商業受電商沖擊的大背景下，電子煙門店成為購物中心的新金主，而在這背后是資本對于電子煙的支持和助推。

事實上，進入2021年以來，各大品牌電子煙門店大規模擴張已經成為行業內人人皆知的事實。

電子煙”入侵“商業街

在全國一二線購物中心，電子煙門店正在成為最靚的boy，它們不惜重金搶占最黃金的地段。

位于重慶渝中區的龍湖重慶時代天街號稱是商業規模亞洲第一的超級綜合體，是山城的地標性購物中心，這里也是電子煙門店的兵家必爭之地。

時代天街通往地鐵1號線的通道左右不過五米，長度不過500米，但是卻開了7家電子煙門店，在電子煙門店最密集的路段，20米內開了4家門店。其中有兩家門面幾乎“臉對臉”。

這還不是最夸張的，在上海中山公園商圈里，至少有11家電子煙門店在此駐扎，商場和地鐵的連接處是黃金坑位，基本都被一線電子煙品牌占滿了。據媒體報道，入駐此地已達4年某二線品牌門店一個月的銷售額在10萬元左右。

電子煙品牌開店的欲望到底有多瘋狂？

以悅刻為例，公開資料顯示，2019年底其專賣店數量為2000家，而到2020年9月底這一數量就變成了5000家。今年6月2日悅刻母公司霧芯科技公布的2021年第一季度財報顯示，其專賣店數量已經超過了15000家，其中僅上海和杭州均各有四五百家。

簡單算一下，一年半時間里，悅刻專賣店數量增長了6.5倍，這種驚人的增長幅度背后是悅刻自己的有意為之。早在2020年初，悅刻制定了一個“361計劃”——從020年到2022年的三年里，計劃投入6億元，將線下專賣店數量拓展到1萬家。

而現在時間僅僅過了一半，這一計劃就已經超額完成了。

可以說，幾乎所有的電子煙品牌都在全力線下開店。

另外一家電子煙品牌鉑德在今年3月底對外公布稱，其門店數量已經超過2000家，5月20日其宣稱線下門店數量已經超過了3600家。短短1個半月，鉑德門店數量飆升1600多家。并且鉑德方面透露，到今年6月底，鉑德專賣店數量將突破5000家。

鉑嵐僅3個月時間，鉑嵐從原有的不到100個獨家市代的數量增長到150多個獨家市代，專賣店從不到300家，穩步增長到400家左右，保持每天1-2家店的進度。

MOTI魔笛終端門店表示已超過4000家，覆蓋全國90% 商圈。

為了支持加盟商搶占線下門店，各大品牌紛紛對線下開店進行大額補貼，比如租金補貼、產品補貼、裝修支持等，而且互相卯著勁補貼。

MOTI魔笛推出“MOTI魔笛萬店計劃”，號稱補貼10億元，助力一萬家MOTI魔笛專賣店開店；雪加也在今年五一期間發布了單店最高40余萬元的補貼；鉑德則喊出了“行業最高補貼”的66萬，并且在3月份宣布對補貼進行加碼，最高補貼從66萬元提高到128萬。

在各大電子煙品牌的官網上，招商的信息非常醒目，除了給補貼之外，還紛紛打出了“最快7天實現拎包開店”的口號，表示給加盟商提供選址、裝修設計、門店管理運營系統、開業培訓等方面的幫助。

在業內人士看來，電子煙品牌大肆布局線下店原因并不復雜。

一方面是因為線上渠道被監管封殺。2019年10月30日，國家煙草局聯手市場監督管理總局發布《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，要求各大電商平臺及時下架電子煙產品，電子煙“線上禁售令”實施，從此以后電子煙不得不告別線上的電商平臺。

與此同時，監管部門卻并沒有限制電子煙線下門店，因此品牌們將渠道轉到線下。悅刻上市時的招股書顯示，2018年悅刻來自線下分銷商的營收占比超過60%，2020年三季度則提高至98.2%，電商平臺收入從2018年的營收占比接近40%直接歸零。

因此線下渠道已經成為電子煙品牌成敗的決定性因素。

而且對于電子煙這種新型產品來說，由于電子煙不允許打廣告，商場作為人流量密集地，不僅對于銷售有好處，也是一種廣告牌，對用戶有潛移默化的作用。

3月22日，工信部、國家煙草局起草了《關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》，表示電子煙等新型煙草制品參照關于卷煙的有關規定執行。將電子煙納入監管軌道對于電子煙行業來說算是靴子落地。

在很多人看來，接下來行業就進入跑馬圈地，形成格局的階段，因此廠商們正在搶占先機。

除了電子煙品牌們想利用線下門店擴張，加盟商們同樣熱衷參與。

在網絡上，關于電子煙的潛力有一種計算認為，按照全國3.5億吸煙人口數量來看，對標英國、美國電子煙40%左右的滲透率來看，電子煙潛在用戶高達1.4億人。

“哪怕再保守一點兒，每10個煙民中有一個能夠轉化為電子煙用戶，也意味著3500萬電子煙消費者。”一個電子煙商家表示。

電子煙品牌們也極力營造賺錢的氛圍，據某電子煙品牌給加盟商算的賬，每家門店每個月的運營成本大約3萬內——店月租金1萬，人工費用8000，其他費用1萬元，在城市核心購物中心月銷售額一般在7-10萬左右，毛利一個月就是4-7萬。甚至有品牌喊出了“當月回本”的口號。

YOOZ柚子CEO蔡躍棟曾公開表示，加盟電子煙店是當前線下最好生意。

從賣手機到賣電子煙

近年來，不少線下的實體店要么本身生意不景氣，要么是競爭激烈。在新機會的誘惑下，不少人看準了電子煙這一新機會，希望抓住第一波紅利進行轉型。

其中最熱衷的是一些原本數碼產品門店，比如據媒體報道華為遭遇芯片斷供，一些華為加盟商開始賣電子煙。

不過要論決心和力度來說，還要數國內最大的兩家手機分銷企業天音控股和愛施德，近年來兩家企業都開始涉足電子煙門店。

4月7日鉑德與天音控股達成合作，雙方將在線下零售場景開展合作。5月14日，天音控股在“江西轄區上市公司2021年投資者集體接待日”活動中證實，已與電子煙頭部品牌鉑德和小野簽訂戰略合作協議，達成深度合作伙伴關系。天音將正式進軍電子煙市場，進行全渠道銷售。

根據雙方的合作協議，2021年天音控股計劃共開設8000家電子煙品牌專賣店，其中鉑德品牌開設4000家，并通過省級、市級招商會及一線城市行業展會推廣。天音獨家代理鉑德僅限海外地區發售的鉑德新品“小黃魚”，并且對鉑德其他產品則享有一級代理權。

這一消息傳出后，天音控股股價立即狂漲，自4月7日以來，天音控股股價最高上漲近100%，甚至引起了深交所的注意，其向天音控股下發關注函，要求說明是否存在迎合市場熱點影響公司股價的情形。

事實上，天音控股的動作很迅速，2021年4月28日至5月21日期間，天音控股在北京、廣州、武漢等地召開了20多場省級招商會，并累計開業981家專賣店或兼營店。

在國內另外一家知名3C數碼龍頭分銷商愛施德涉足電子煙步伐更早。如據愛施德2020年報，愛施德已經是悅刻最大的代理商，2020年在全國拓展并運營3600家悅刻專賣店和3200個店中店。

資料顯示，悅刻共發布五款產品，其中四代產品由愛施德獨家代理。截至2020年前三季度，悅刻第一大營收來源就是愛施德旗下的一號機，占悅刻15%的營收。

據了解，作為“悅刻”的一級代理商，愛施德“一號機”創立于2017年12月，由愛施德“老將”蔡軍全面操盤，專門做非手機類的3C品牌銷售。

有業內人士表示，當初之所以要孵化”一號機“是因為在手機體系內，分銷的毛利率比較低。所以愛施德開始往3C品類擴張，希望尋找到毛利率高、行情好、市場大、增速快的賽道。

據說在“一號機”布局悅刻之初，由于政策不明朗的問題，愛施德內部曾強烈反對代理悅刻業務，但蔡軍力排眾議，在2019年初與才成立半年的悅刻開展了全面合作。

相比手機業務，電子煙渠道商的利潤要豐厚的多，煙桿和煙彈銷售額的約三分之一收入屬于分銷商。因此電子煙業務讓愛施德受益匪淺，在機構調研中，愛施德透露悅刻所在的3C類別毛利率更高，基本達到10%甚至30%，而傳統經銷業務的毛利則不足3%。

因此天音控股、愛施德紛紛與電子煙品牌合作，可以說是雙方各取所需，一拍即合：對于數碼分享商來說，需要迫切尋找高毛利的新產品，而對于電子煙品牌來說，要下沉到商超、網吧、酒吧、KTV線下，對電子煙品牌廠商來說非常困難，也并非其所長，但是愛施德們有相關的資源和積累。

電子煙的資本沖動難熄

雨后春筍般迅速增長的電子煙門店背后一個事實是，雖然電子煙屢受政策打擊，但資本的熱情一浪高過一浪。

3月22日《關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》的出現，曾讓電子煙概念股股價全線下跌。

但與此同時，新的玩家依然”頭鐵“。

5月9日，一個新的電子煙品牌UOLO如悅宣布正式上線，開始著手布局國內市場。

作為電子煙行業的后來者，如悅不斷的在各種對外宣傳中透露自己的不同一般的“背景”——由千億級企業富力集團創始人直接投資孵化。

沒錯，就是那個在2017年以200億元收購萬達77家酒店，讓王健林現場摔杯子的富力集團。

在公開宣傳中，如悅品牌母公司深圳如悅電子科技有限公司2021年創立于深圳，是“集團在戰略高度上做出長期布局，立足亞洲，整合全球科研資源、電子霧化產業鏈資源，實驗研產銷電子霧化產品的閉環布局。以此為基，而創立的全新電子霧化生活方式品牌”。

富力集團確實給了這個電子煙品牌很大的支持，其首批上線的10家門店全部位于富力資源體系內的萬達廣場或者富力廣場，并且未來前100家門店將會在全國TOP100萬達廣場全面落地。”如悅將會整合富力旗下自身渠道資源，覆蓋不同區域市場和消費層級，促進渠道的拓展和市場占有率。“

此外，電子煙產業鏈中的各家公司也是股市中的香餑餑。

5月27日以電子連接器及智能電子產品為主營業務的長盈精密以電話會議的形式舉行了投資者交流活動，吸引了220余家機構的分析師關注。分析師們之所以如此熱情高漲，看中的是這家公司的電子煙業務。

2019年的長盈精密成立東莞阿爾法公司介入電子煙業務，公司的電子煙業務具體品類包括霧化煙具、加熱不燃燒煙具的成品以及零組件、霧化煙彈，下游服務客戶包括英美煙草、JUUL、中煙等等。該公司電子煙業務在2020年營收1億元，預計2021年度電子煙業務將超10億元。

由于資本對于電子煙行業信息渴望程度太高，還有假專家冒充長盈精密內部人士牟利。6月3日，長盈精密公告稱，公司發現有不明身份人員以“長盈精密電子煙行業專家”的名義通過盈利性質的所謂“專家庫”，參加投資機構交流會議，編造公司不實商業信息。

”這件事情的背后是投資者們迫切希望了解電子煙行業，導致慌不擇人”一位券商內部人士在朋友圈里感慨，“畢竟電子煙前景太誘人了。”