四年過去了，涉及十多家信托與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的武漢金凰百億假黃金案，終于有了一個(gè)初審判決。

2024年5月28日，武漢市中級(jí)人民法院披露，對(duì)賈志宏、武漢金凰珠寶有限公司、合肥渤銀投資咨詢公司等18名被告人進(jìn)行公開一審宣判。其中：

對(duì)被告人賈志宏以合同詐騙罪、非國(guó)家工作人員受賄罪、對(duì)國(guó)家工作人員行賄罪，數(shù)罪并罰，判處無期徒刑。

這是一起離譜而又拙劣的黃金造假大案，賈志宏的武漢金凰集團(tuán)從2015年起以“黃金質(zhì)押+保單增信”的模式融資，向金融機(jī)構(gòu)提供Au999.9足金質(zhì)押物，并由人保財(cái)險(xiǎn)湖北分公司等保險(xiǎn)公司提供企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，保單約300億元。此后，賈志宏以增信后的保單，先后從包括3家保險(xiǎn)公司、9家信托公司在內(nèi)的十幾家金融機(jī)構(gòu)融資共200億元。

在長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間內(nèi)，縱有多次“金包銅”的造假流言傳出，但沒有人驗(yàn)證、揭穿這起騙局。直至2020年6月案發(fā)時(shí)，金凰集團(tuán)未到期的融資額仍然高達(dá)160億元。

賈志宏因“金包銅”而被判合同詐騙，這并沒有出乎大眾認(rèn)知。而判決中“非國(guó)家工作人員受賄罪、對(duì)國(guó)家工作人員行賄罪”才是看點(diǎn)，這意味著賈總的案子并不是什么個(gè)人行為，而是涉及到內(nèi)外勾結(jié)、官商勾結(jié)等勁爆內(nèi)容。

有時(shí)候，人民群眾的想象力，完全跟不上金融犯罪分子的實(shí)際操作。

?初入江湖

1997年香港回歸前夕，36歲的賈志宏跨過了羅湖邊檢站。他是在港鐵灣仔站靠近譚臣道出口下車的，因?yàn)檫@里是電影《古惑仔》實(shí)景拍攝的地方。

賈志宏當(dāng)過兵，混過社會(huì)，陰差陽錯(cuò)之下來到了香港，自然要來銅鑼灣街頭朝圣。不過，他的偶像不是陳浩南，而是柯受良飾演的“大表哥”。

為了原汁原味地演唱柯受良版本的《金包銀》，賈志宏甚至用“片假名”的方式，逐字逐句地為閩南語歌詞標(biāo)識(shí)諧音。

據(jù)說，發(fā)跡后的賈老板曾在KTV放飛自我，有閩南籍金融人士評(píng)價(jià)道：

他唱到“阮的生命嘸噠錢”，頗有柯氏神韻。

在《古惑仔》電影中，柯受良把“有活力的社會(huì)人士”的無奈演得活靈活現(xiàn)，因?yàn)樗诂F(xiàn)實(shí)中真的混過社團(tuán)（拜在竹聯(lián)幫門下）。同理，賈志宏能完美復(fù)刻《金包銀》，是因?yàn)樗娴暮诎變傻劳ǔ裕覜_鋒在前、敢打敢殺。

一位金融業(yè)人士對(duì)賈志宏的第一印象特別深刻：

他人高馬大，看上去氣勢(shì)非凡；他膽子大、路子野，黑白兩道通吃；他口才好，聲若洪鐘，說話斬釘截鐵，讓你覺得他比你更懂金融。

2001年左右，賈志宏以香港富商的身份回到了武漢，準(zhǔn)備干一番“空手套白狼”的大事業(yè)。

當(dāng)時(shí)正值我國(guó)金融部委改制，在朱镕基總理雷厲風(fēng)行的要求下，中國(guó)人民銀行宣布剝離三產(chǎn)企業(yè)、與旗下經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤。

在湖北省關(guān)系深厚的賈宏志看上了央行在鄂省的制金廠。經(jīng)過一年多的勾兌，賈志宏如愿以償?shù)厥召徚诉@家湖北省最大的黃金加工廠，繼承了該廠在上海黃金交易所的會(huì)員單位資格。

獲得準(zhǔn)入門檻與資格背書的賈氏金廠名聲鵲起，賈志宏趁熱打鐵地進(jìn)行股改，最終于2007年以“武漢市金凰珠寶有限公司”的名義申請(qǐng)?jiān)贏股上市。

而在A股上市未果后，賈志宏沒有氣餒，利用“國(guó)內(nèi)最大的黃金首飾制造商”、“上金所綜合類會(huì)員單位”的幌子，利用信息差以紅籌股的方式，于2010年在美國(guó)納斯達(dá)克成功上市，上市公司的簡(jiǎn)稱是：

Kingold.

Emmmm，怎么說呢，不管你靈性地翻譯為“舊王”還是“老畢登”，你就說這名字：

它霸氣不霸氣吧？

賈總的行事風(fēng)格與審美，就是這么江湖味十足。

?混改羅生門

金凰集團(tuán)上市了，掙的還是美元，US dollar！

賈總牛起來了。

本著“能力越大，責(zé)任也越大”的江湖經(jīng)驗(yàn)，與賈志宏關(guān)系密切的湖北省各路神仙，重申與賈總的友誼，向賈總尋求幫助。

例如當(dāng)時(shí)分管湖北省工業(yè)、交通、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的副省長(zhǎng)，在武漢金凰假黃金案主持前期工作的曹廣晶，就是“急病亂投醫(yī)”的人之一。

2024年5月24日，落馬高官曹廣晶被判無期徒刑，在公訴書中有一段隱晦的案情描述：

在擔(dān)任副省長(zhǎng)期間，主導(dǎo)湖北省某上市公司的控股公司紓困重組事宜，并將該內(nèi)幕消息透露給他人，致使他人利用內(nèi)幕消息提前買入股票，非法獲利1042萬元。

其實(shí)，曹同志利用內(nèi)幕消息做文章的事是真的，但曹同志試圖引入“財(cái)神爺”救紓困國(guó)企，這份初心同樣也是真的。

這家等待紓困的國(guó)企控股公司，就是三環(huán)集團(tuán)（證券代碼300408）旗下的襄陽軸承廠（證券代碼000678），而被指定的“大金主”，就是賈志宏的金凰集團(tuán)。

在當(dāng)時(shí)，三環(huán)集團(tuán)正謀求改制，其中就包括剝離旗下的襄陽軸承廠。

雖然連年虧損，但襄陽軸承稱得上是中國(guó)資本市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)并購標(biāo)的。一方面，襄陽軸承是一家上市公司，足以實(shí)現(xiàn)A股借殼上市的美夢(mèng)。另一方面，襄陽軸承的底子深厚，產(chǎn)能、技術(shù)、技術(shù)人員儲(chǔ)備在業(yè)內(nèi)頗有盛名，是真正能干實(shí)事的企業(yè)。

當(dāng)時(shí)業(yè)績(jī)不錯(cuò)的浙江省上市公司寧波華翔（證券代碼002048）就相中了它，意欲強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

但“很有誠(chéng)意”的寧波華翔沒有笑到最后，在汽車零部件行業(yè)沒有任何經(jīng)驗(yàn)的金凰集團(tuán)，以黑馬的姿態(tài)入局，閃電般地完成了收購，而且是：

我兩個(gè)都要。

當(dāng)時(shí)湖北省某財(cái)經(jīng)記者解釋道，湖北本地企業(yè)金凰集團(tuán)拿出了69.98億元收購三環(huán)集團(tuán)，并100%控股其旗下的襄陽軸承，該方案最有誠(chéng)意。

然鵝，該記者沒有說的是，金凰集團(tuán)實(shí)際拿出的自有資金僅有28億元，另外的42億元?jiǎng)t是由當(dāng)?shù)劂y行提供的意向性融資安排。

《界面新聞》的調(diào)查報(bào)告說到：

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，就在完成三環(huán)集團(tuán)股權(quán)交割以及工商變更登記的同一天，即2018年12月29日，金凰集團(tuán)和武漢鑫三環(huán)科技投資合伙企業(yè)均將各自所持三環(huán)集團(tuán)的全部股份質(zhì)押給了湖北省國(guó)資委和湖北省興楚國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司，這兩者正是三環(huán)集團(tuán)股權(quán)的出讓方。

這么說吧，待紓困企業(yè)為新老板賈志宏“賣身貸款”，賈志宏再把全部股權(quán)質(zhì)押給出讓方。這等騷操作，柳大師看了也要落淚，也惹得寧波華翔驚呼“看不懂”。

并購事宜結(jié)束后，寧波華翔向湖北省國(guó)資委、武漢光交所等機(jī)構(gòu)發(fā)送了《質(zhì)疑函》，要求公開評(píng)審流程與決策結(jié)論，但并未獲得明確回復(fù)。

2019年4月，湖北省紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布消息稱，三環(huán)集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)舒某涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)和職務(wù)違法，接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。經(jīng)查，在公司改制時(shí)，擔(dān)任其資產(chǎn)評(píng)估師的張軍祥、吳艷等人受三環(huán)集團(tuán)有限公司總經(jīng)理助理姚某的指揮，犯出具證明文件重大失實(shí)罪，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)被漏評(píng)、低評(píng)。

因涉及反腐、國(guó)有資產(chǎn)流失等紅線問題，三環(huán)集團(tuán)的混改遲遲沒有進(jìn)展，并購方金凰集團(tuán)的資金鏈出現(xiàn)斷裂跡象。

而賈志宏真正的資金問題，才剛剛開始暴露。

?劍走偏鋒

多種跡象顯示，早在金凰集團(tuán)涉足并購案時(shí)，就算有關(guān)部門暫緩和優(yōu)化了籌資安排，“蛇吞象”的金凰集團(tuán)依然難以承受資金壓力。

例如根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)告，截至2017年底，金凰集團(tuán)的所有者權(quán)益為20.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.27%。它怎么可能負(fù)擔(dān)得起70億的并購案例？

在當(dāng)時(shí)，有不少財(cái)經(jīng)媒體質(zhì)疑金凰珠寶并購的充分性與必要性，尤其尖銳地發(fā)出“錢從哪里來”的疑問。

現(xiàn)在我們知道了，賈總的錢，從一開始就是劍走偏鋒，打著“假金換真金”的注意。

從2015年起，金凰集團(tuán)采用了“黃金質(zhì)押+保單增信”的融資模式，向金融機(jī)構(gòu)提供AU999.9的足金質(zhì)押物，并由人保財(cái)險(xiǎn)湖北分公司等提供企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。

據(jù)悉，人保財(cái)險(xiǎn)（湖北）開出的保單共計(jì)74筆，合約300億元人民幣，到期時(shí)間為2020年10月。

而金凰集團(tuán)成功地利用增信后的保險(xiǎn)單，向從金融機(jī)構(gòu)騙取了約200億元融資。

重點(diǎn)來了，截至2020年到期前，這批通過保單增信換來的融資，尚未償還的部分達(dá)160億元，且對(duì)應(yīng)質(zhì)押的黃金為：

83.03噸。

公開數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備為1985噸，全國(guó)黃金生產(chǎn)量是380噸。其中黃金產(chǎn)量最高的企業(yè)紫金礦業(yè)，生產(chǎn)了40噸黃金。

金凰集團(tuán)質(zhì)押的80噸黃金，是紫金礦業(yè)全年產(chǎn)量的2倍。金凰集團(tuán)說這些黃金大多從上金所等正規(guī)渠道購置，但上金所的交易人員表示，無論是交易記錄還是上金所的頭寸，金凰集團(tuán)說述的交易量“都是不可能的”。

但各家金融機(jī)構(gòu)篤信這是一筆“好買賣”，尤其是近年來黃金價(jià)格一直穩(wěn)中有升，抵押物足夠?qū)_壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，平靜之中蘊(yùn)含著驚雷并非無人知曉，事實(shí)上，這在湖北金融圈并不是秘密。

江湖中彌漫著關(guān)于金凰集團(tuán)的野史。

長(zhǎng)期以來，金融圈人士有一個(gè)疑惑：金凰集團(tuán)是武漢的一家知名企業(yè)，老板又手腕通天，但武漢金凰極少向本地金融機(jī)構(gòu)借款。例如在此之前，金凰集團(tuán)在湖北僅有2億元貸款，卻不惜以黃金抵押的方式，向民生信托、東莞信托等省外金融機(jī)構(gòu)籌款200億元。

一位湖北金融圈大佬在暴雷后向《財(cái)新》記者說：

湖北省的金融機(jī)構(gòu)都不太與武漢金凰打交道。例如黃金案中，湖北省的兩家信托公司（國(guó)通信托與交銀信托）就沒有投過一分錢，湖北省的銀行基本也沒投過錢。 但我們也不會(huì)說什么，沒必要得罪賈志宏。

甚至于早在2010年前后，武漢金融圈就流行一個(gè)笑話：

賈志宏曾把一批黃金質(zhì)押給小貸公司，一位小貸公司老板去西藏禮佛，臨走前從保險(xiǎn)箱拿了兩根金條作為佛禮。結(jié)果在機(jī)場(chǎng)時(shí)，這位老板接到寺院的電話：你怎么能拿兩個(gè)銅塊欺騙佛祖！

可見，外地信托的背景調(diào)查做得還不到位，沒有判斷出這樁生意的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

直到2020年4月，參與黃金抵押再融資案的民生信托接到老板、地產(chǎn)大佬盧志強(qiáng)的通知，鑒于泛海集團(tuán)資金鏈極度緊張的情況，打算把民生信托的抵押?jiǎn)无D(zhuǎn)讓給其他機(jī)構(gòu)。

于是在潛在買家的要求下，民生信托對(duì)金凰集團(tuán)質(zhì)押的黃金進(jìn)行開箱檢查。

在檢測(cè)結(jié)果揭曉的前一晚（2020年5月15日），金凰集團(tuán)董事長(zhǎng)賈志宏突然致電民生信托高管，強(qiáng)烈希望能叫停檢測(cè)。

在被民生信托拒絕后，第二天清晨，賈志宏給民生信托的這位高管發(fā)了一條長(zhǎng)長(zhǎng)的短信，感謝了多年來民生信托對(duì)金凰集團(tuán)的支持與幫助，短信的結(jié)尾是兩個(gè)字：

別了！

這位高管在接受記者采訪時(shí)說：

看到這兩個(gè)字，我的心都涼了。雖然當(dāng)時(shí)檢測(cè)結(jié)果還沒出來，但我感覺那金子100%是假的。

幾小時(shí)之后，檢測(cè)機(jī)構(gòu)送來的結(jié)果顯示：

存放在金庫里作為質(zhì)押物的這批黃金，表層是AU999.9足金，但主要成分系“銅合金”。

對(duì)于“金包銅”的情形，《財(cái)新》記者在《百億黃金局》一文中，配了一個(gè)形象的封面插畫。作為吃貨的我，第一時(shí)間的反應(yīng)竟然是：

這土豪版月餅賣相不錯(cuò)呀，在哪里才能買到呢~

?身不由己

一夜之間，80噸黃金成為“金包銀”，各金融機(jī)構(gòu)的百億資金打了水漂…涉事雙方開始了精彩的攻伐與辯護(hù)，抖落出一地雞毛。

例如案發(fā)后，在假黃金案中損失最慘重的東莞信托稱，早在2020年2月，東莞信托在處置另一單賈志宏用于抵債的黃金時(shí)，隨機(jī)抽取了1根一公斤的金條送檢，結(jié)果顯示“金條表面鍍金，內(nèi)部成分為銅合金”。

對(duì)此，賈志宏向媒體記者表示：

哪里有假啊？保險(xiǎn)公司都開保單了。而且都過去五六個(gè)月了，如果黃金有假，東莞信托為什么不報(bào)案？

這的確是一個(gè)耐人尋味的問題。

賈志宏的黃金，經(jīng)過了“黃金入庫、黃金質(zhì)押、向保險(xiǎn)公司增信”的三個(gè)步驟，按照商業(yè)常識(shí)，高達(dá)80噸的黃金是一個(gè)巨額標(biāo)的，交割雙方應(yīng)遵循謹(jǐn)慎原則，在每一個(gè)環(huán)節(jié)都嚴(yán)格地隨機(jī)抽樣，送達(dá)權(quán)威第三方檢測(cè)。這么多精英人士以及專業(yè)第三方機(jī)構(gòu)，是怎么被拙劣的“金包銀”騙局騙過的？

更何況，東莞信托既然發(fā)現(xiàn)了賈志宏其他黃金造假的劣跡，為何既不啟動(dòng)緊急抽檢措施，也不向警方報(bào)案，尋求公安與司法介入？

在這起特大黃金造假案中，誰是做局者，誰是串謀方？涉案的多家上市公司、金融機(jī)構(gòu)、第三方鑒定機(jī)構(gòu)…各自應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么責(zé)任？

從目前披露的信息來看，涉事各方都存在打著如意算盤的“內(nèi)鬼”，它們維系“著斗而不破”的詭異局面，很難對(duì)此簡(jiǎn)單評(píng)判。

首先，為什么與汽車零部件行業(yè)不沾邊的武漢金凰非要介入三環(huán)集團(tuán)的混改？

理性地分析，即便是因曹副省長(zhǎng)的面子抹不開，為什么賈志宏不從自家資金流出發(fā)，先行并購20億的襄陽軸承廠，反而失心瘋地“蛇吞象”，非要以70億元的高價(jià)打包收購兩家上市公司（三環(huán)集團(tuán)和襄陽軸承都在A股上市）？

答案很簡(jiǎn)單，都是房地產(chǎn)惹的禍。

早在2012年，武漢市政府給三環(huán)集團(tuán)下發(fā)了土地工業(yè)用地“即征即返”的文件，三環(huán)集團(tuán)的數(shù)塊工業(yè)用地已被納入舊改計(jì)劃。這一點(diǎn)在東莞信托發(fā)布的信托計(jì)劃中亦有描述：

三環(huán)集團(tuán)在武漢、深圳等城市的核心區(qū)域擁有近萬畝的土地儲(chǔ)備，可售貨值達(dá)400億元。

賈志宏一開始的收購對(duì)象就不是襄陽軸承，而是母公司三環(huán)集團(tuán)。他看中了三環(huán)集團(tuán)“利用工業(yè)用地變更為商住用地、納入舊改與房地產(chǎn)開發(fā)”的前景，并設(shè)想了“并購重組+房地產(chǎn)概念包裝+A股講故事圈錢”的三步曲，試圖在房地產(chǎn)開發(fā)與A股再融資兩方面實(shí)現(xiàn)雙贏——賺兩次錢。

在賈志宏看來，70億元整體收購兩家公司是很劃算的，因?yàn)楣馐侨h(huán)集團(tuán)最核心的兩塊舊改用地，當(dāng)時(shí)的估值就超過60億元，穩(wěn)賺不賠。

而且賈志宏并不太擔(dān)心資金鏈斷裂的潛在風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥ㄟ^“金包銀”的方式騙取的200億元再融資資金當(dāng)中，只有70億元被金凰集團(tuán)用于三環(huán)集團(tuán)混改。至于另外的錢哪里去了……

你猜？

（大家嚎，這里是《我猜我猜我猜猜猜》~）

其次，涉事金融機(jī)構(gòu)的操作存在謎之操作。

賈志宏騙取融資的關(guān)鍵，并不是80噸黃金的抵押品，而是利用人保財(cái)險(xiǎn)對(duì)這筆黃金提供的保單所產(chǎn)生的增信。換而言之，多家非銀金融機(jī)構(gòu)看中了大型央企（人保財(cái)險(xiǎn)）保單的金字招牌，因而提供了帶杠桿的借貸，讓賈志宏把“雪球”滾了起來。

長(zhǎng)期以來，人保財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中就包括了黃金運(yùn)輸、存儲(chǔ)安全等方面的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，以及針對(duì)貴金屬公司的特約保險(xiǎn)條款（主要是對(duì)黃金質(zhì)量、重量等黃金品質(zhì)提供保險(xiǎn)與再保險(xiǎn)），應(yīng)該說，對(duì)業(yè)務(wù)流程與風(fēng)控關(guān)鍵點(diǎn)是很熟悉的。

在對(duì)金凰集團(tuán)黃金的保單中，雙方明確約定：

本保單涉及的保險(xiǎn)標(biāo)的是Au999.9足金黃金金條，保險(xiǎn)標(biāo)的黃金的質(zhì)量和重量由保險(xiǎn)人承保，標(biāo)的黃金應(yīng)全部經(jīng)過雙方認(rèn)可的、具有黃金鑒定資質(zhì)的第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)合格。

據(jù)民生信托相關(guān)人士回憶，在黃金放入銀行保險(xiǎn)柜之前的抽檢環(huán)節(jié)，來自金凰集團(tuán)、保險(xiǎn)、信托的十多名專業(yè)人士均在現(xiàn)場(chǎng)錄像。人保財(cái)險(xiǎn)和民生信托的員工從中任意挑選了幾根金條，并將其送至熔煉室壓成薄片。為防止送檢途中被中途掉包，被壓制成薄片的黃金還被剪成不規(guī)則的形狀…

理論上，外表鍍金、內(nèi)層是銅合金的“金包銅”，在壓成薄片時(shí)就會(huì)露出馬腳。但為何無人發(fā)現(xiàn)端倪？？

顯然，這不是金凰集團(tuán)可以獨(dú)自完成的造假案。

本次初審判決中，賈志宏被控犯下了“非國(guó)家工作人員受賄罪、對(duì)國(guó)家工作人員行賄罪”，恰好是對(duì)這個(gè)疑問的有力回應(yīng)。

值得注意的是，“金包銅”案是2020年5月16日東窗事發(fā)的，僅僅一個(gè)多月后，人保財(cái)險(xiǎn)湖北分公司黨委書記、總經(jīng)理劉方明被免職。與劉方明同時(shí)免職的，還有該公司負(fù)責(zé)武漢金凰項(xiàng)目的業(yè)務(wù)員。

再次，金凰集團(tuán)的黃金質(zhì)押及轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)，本身的盈利邏輯存在極大的漏洞。

我們知道，無論是銀行還是非銀金融機(jī)構(gòu)，資金出借利率的確定與風(fēng)險(xiǎn)直接相關(guān)。

例如銀行同業(yè)拆借利率（IBOR）極低，都是圍繞幾個(gè)BP斤斤計(jì)較（注：1BP相當(dāng)于1%的百分之一，上調(diào)1個(gè)BP相當(dāng)于利率上漲萬分之一）。這是因?yàn)橥瑯I(yè)拆借是發(fā)生在商業(yè)銀行或非銀機(jī)構(gòu)之間的短期資金通融，期限很短（短的隔夜，長(zhǎng)的不超過4個(gè)月），因而不可能出現(xiàn)高利率。

再例如，最近賣的火熱的超長(zhǎng)期國(guó)債，盡管期限高達(dá)20年，但利率也只有2.49%。這是因?yàn)槌L(zhǎng)期國(guó)債以國(guó)家信用為背書，市場(chǎng)普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較小。

同理，由于黃金受到產(chǎn)量、供求方面的限制，被普遍視為低風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品，因而基于黃金抵押的金融衍生品，利率通常不會(huì)太高——出借人單方面拉升利率的結(jié)果，必然導(dǎo)致實(shí)物黃金交割的興起。

但金凰假黃金抵押貸款案中，安信信托、民生信托等8家信托機(jī)構(gòu)，在2016年與武漢金凰簽訂了80億元的貸款協(xié)議，借款的條件讓人吃驚：

平均借款期限為2年，利率在10%-15%之間。

說句不客氣的話，把巨額黃金抵押出去借高利貸，不是腦子有毛病，就是內(nèi)心有貓膩，真是一個(gè)敢借，一個(gè)敢貸！

隨后爆出的消息相當(dāng)勁爆。

例如，金凰集團(tuán)是與長(zhǎng)安信托武漢分部總經(jīng)理程萬里一起，研究出“黃金質(zhì)押+保單增信”的杠桿借貸新模式的。隨后程萬里跳槽至東莞信托，又把這個(gè)商業(yè)模式在新東家發(fā)揚(yáng)光大。

2020年假黃金案曝光后，程萬里從東莞信托辭職。

有金融監(jiān)管人士稱，恒豐銀行暴雷后，監(jiān)管方發(fā)現(xiàn)該銀行也參與了賈志宏的“金包銅”案，恒豐銀行的風(fēng)控部門之所以未能完全發(fā)揮作用，和賈志宏與銀行相關(guān)人員的私下有關(guān)：

賈志宏做事的方式是，你給我融資20-30個(gè)億，我?guī)湍阆?-5個(gè)億的不良資產(chǎn)。這個(gè)安排對(duì)金融機(jī)構(gòu)“有很大的誘惑”。

在金融圈中，賈總的這種伎倆并不新鮮，它屬于典型的：

抽屜協(xié)議。

也許正因?yàn)榇嬖阱e(cuò)綜復(fù)雜的利益糾葛，當(dāng)假黃金出事后，借貸雙方既針鋒相對(duì)地相互推諉，又相互默契地給對(duì)方留出解決的時(shí)間與空間。

如此僵持?jǐn)?shù)個(gè)月，直至大廈崩塌。

?荒野大嫖客

2024年5月28日，金凰集團(tuán)“金包銅”案初審判決出爐。賈志宏等18名被告人被判處重刑。此前，已有涉案的人保財(cái)險(xiǎn)、民生信托、東莞信托多名從業(yè)人士被判刑，如果加上落馬的湖北省副省長(zhǎng)曹廣晶，這起離譜的黃金造假案堪比一起金融地震。

據(jù)說，已有不少高校財(cái)經(jīng)金融類專業(yè)的應(yīng)屆畢業(yè)生從中得到靈感，把它當(dāng)作案例研究的材料，寫出了不少本科、碩士畢業(yè)論文。

我對(duì)此深表遺憾。

因?yàn)樵谖铱磥恚?strong>賈志宏的“金包銅”造假，手段不可謂不低劣，但它能“騙”過眾多金融業(yè)精英，可不僅僅是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制存在缺陷、或者上市公司的內(nèi)部控制形同虛設(shè)。它是一個(gè)關(guān)乎商業(yè)倫理與商業(yè)道德，關(guān)乎行業(yè)性腐敗的金融詐騙案例。

80噸假黃金案里，涉案的袞袞諸公，都有著不可言傳的“苦衷”，都和柯受良在《金包銀》中唱到的那樣：

窗外的野鳥替阮啼， 人在江湖， 身不由己。

我不由得想起一件趣事。

在賈志宏膜拜黑道電影的那個(gè)時(shí)代，我還在大學(xué)里風(fēng)華正茂。當(dāng)時(shí)正值盜版碟的高峰期，每個(gè)周末，大學(xué)生都要租一些VCD格式的影片，在宿舍里的臺(tái)式電腦上播放。

有一天，我們宿舍的文藝青年沈公子，神神秘秘地帶回來一部電影，關(guān)起門來與我們一起觀賞。

說實(shí)話，這部名為《荒野大鏢客》的牛仔片還挺好看的，我們都很滿意。

只有引薦人沈公子悶悶不樂。他黑著臉說，他在出租攤上找得很匆忙，不小心看錯(cuò)了片名，導(dǎo)致了錯(cuò)誤的心理預(yù)期。

原來，他看到內(nèi)容簡(jiǎn)介中了解到，本片的梗概，是男主角來到一個(gè)小鎮(zhèn)上，和一群人互動(dòng)輸出的故事。

（《荒野大鏢客》劇照）

于是，他一時(shí)眼花，把片名看成了：

《荒野大嫖客》。

嚯，一群白嫖怪，這么刺激的咩…

——（全文完）——

寫在后面的話：

1，《金包銀》的原唱是蔡秋鳳，此后有費(fèi)玉清的魔訪版，以及柯受良的極道版。關(guān)于這首歌，以及閩南歌曲，我其實(shí)有一個(gè)大膽的想法。可惜拖更了兩年多，沒有寫下來。以后有時(shí)間補(bǔ)上。

2，高校財(cái)經(jīng)類畢業(yè)論文中，案例研究是一個(gè)重要的方向，但我個(gè)人并不是很認(rèn)同。因?yàn)樵诒救丝磥恚?strong>用經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象解釋現(xiàn)實(shí)事件，是一種高度簡(jiǎn)化的方法。但不能把現(xiàn)實(shí)事件的本質(zhì)原因，歸咎于單純的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因。經(jīng)濟(jì)維度的動(dòng)因永遠(yuǎn)低于哲學(xué)和美學(xué)維度，經(jīng)濟(jì)學(xué)總是向社會(huì)學(xué)、歷史學(xué)等領(lǐng)域汲取靈感。

舉個(gè)類比的例子，人活著就要吃飯，因此可以用恰飯模型研究人的行為模式。但人活著不是為了吃飯，不能用恰飯模型評(píng)價(jià)人的行為邏輯及審美價(jià)值——你不能說梵高的畫好，好就好在它值多少錢。

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31 May 2024

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