中小銀行是我國(guó)多元化銀行體系的重要組成部分，在拓展金融服務(wù)范圍、深化金融體系改革、激發(fā)金融市場(chǎng)活力方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。資本充足是銀行抵御內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，是監(jiān)管部門開展銀行審慎監(jiān)管的重點(diǎn)。當(dāng)前，受全球經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整、銀行業(yè)利差收窄等諸多因素影響，中小銀行盈利能力有所下降，資產(chǎn)質(zhì)量有待改善，資本充足率持續(xù)承壓，如何有效補(bǔ)充資本已成為中小銀行共同面臨的重要課題。

創(chuàng)設(shè)多元融資工具，拓寬資本補(bǔ)充渠道

國(guó)家先后創(chuàng)新推出多種類型的資本補(bǔ)充工具，有力支持中小銀行夯實(shí)資本基礎(chǔ)。內(nèi)源性資本補(bǔ)充和外源性資本補(bǔ)充是中小銀行資本補(bǔ)充的主要渠道。內(nèi)源性資本補(bǔ)充主要以資本公積、盈余公積等留存收益為基礎(chǔ)，通過利潤(rùn)轉(zhuǎn)增方式實(shí)現(xiàn)，是中小銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的最主要方式；外源性資本補(bǔ)充主要采取發(fā)行普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、二級(jí)資本債、政府專項(xiàng)債等方式補(bǔ)充資本（見表1）。

表1 中小銀行外源性資本補(bǔ)充方式

數(shù)據(jù)來源:Wind

普通股。依靠資本市場(chǎng)融資是中小銀行補(bǔ)充資本的主要方式。截至2023年末，上市融資的中小銀行有52家，募資總額3157.88億元，占比約55.70%。其中，10家股份制銀行募資總額1042.35億元，占比約33.01%；29家城商行募資總額1590.60億元，占比約50.37%；13家農(nóng)商行募資總額524.92億元，占比約16.62%。從募資規(guī)模及上市數(shù)量看，城商行上市融資規(guī)模持續(xù)增加，資本實(shí)力不斷增強(qiáng)（見圖1）。中小銀行上市構(gòu)建了利用資本市場(chǎng)補(bǔ)充核心一級(jí)資本的長(zhǎng)效機(jī)制，后續(xù)增資配股、股票增發(fā)都是上市中小銀行股權(quán)再融資的重要工具。

圖1 上市中小銀行數(shù)量及募資規(guī)模

數(shù)據(jù)來源:Wind

可轉(zhuǎn)換債券。可轉(zhuǎn)換債券具備融資成本低、存續(xù)期限長(zhǎng)、轉(zhuǎn)股無需償還債券本金和支付利息等優(yōu)勢(shì)，是中小銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的重要工具。1997年3月，原國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》，對(duì)可轉(zhuǎn)債發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)股、償還做出詳細(xì)規(guī)定，可轉(zhuǎn)債成為資本補(bǔ)充重要手段。2001年4月，《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》正式發(fā)布，制定相對(duì)完備的可轉(zhuǎn)債管理體系。2018年以來，伴隨著銀行資本補(bǔ)充壓力加大、上市再融資政策收緊和發(fā)行審批效率提升，中小銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債的積極性不斷提高，發(fā)行數(shù)量逐年增加。截至2023年末，資本市場(chǎng)共存續(xù)15只中小銀行可轉(zhuǎn)債，募資規(guī)模合計(jì)約2495億元，其中，城商行發(fā)行7只，募資890億元，占比約35.67%；農(nóng)商行發(fā)行5只，募資205億元，占比約8.22%；股份行發(fā)行3只，募資1400億元，占比約56.11%。發(fā)行可轉(zhuǎn)債已成為城商行和農(nóng)商行補(bǔ)充核心一級(jí)資本的主要方式（見圖2）。

圖2 中小銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

優(yōu)先股。2014年4月，《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，確立了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的申請(qǐng)流程和合格標(biāo)準(zhǔn)；2019年7月，監(jiān)管部門對(duì)既有指導(dǎo)意見進(jìn)行審慎修訂，明確在符合發(fā)行條件和審慎監(jiān)管要求的前提下，股東人數(shù)累計(jì)超過200人的非上市銀行可直接發(fā)行優(yōu)先股，無需再經(jīng)新三板掛牌。此次政策調(diào)整為非上市中小銀行提供了更加便捷順暢的優(yōu)先股發(fā)行途徑，確保了市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)范性和效率性，有力推動(dòng)優(yōu)先股成為中小銀行補(bǔ)充其他一級(jí)資本的重要方式。截至2023年末，資本市場(chǎng)共存續(xù)中小銀行優(yōu)先股22只，合計(jì)股本達(dá)65.3億元。從時(shí)間維度看，2016年和2018年發(fā)行數(shù)量較多，分別發(fā)行7只和5只；從發(fā)行數(shù)量看，7家股份行共發(fā)行12只優(yōu)先股，合計(jì)股本達(dá)52.55億元，占比約78.22%；8家城商行共發(fā)行11只優(yōu)先股，合計(jì)股本達(dá)14.63億元，占比約21.78%（見圖3）。

圖3 中小銀行優(yōu)先股發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

永續(xù)債。2018年12月，原國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室召開專題會(huì)議，研究多渠道支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本有關(guān)問題，推動(dòng)盡快啟動(dòng)永續(xù)債發(fā)行。2019年1月，中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具，將永續(xù)債納入央行擔(dān)保品范圍，支持銀行通過發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。永續(xù)債允許發(fā)行方在不構(gòu)成違約情況下推遲支付利息，無支付次數(shù)限制，運(yùn)作方式相對(duì)靈活，且不會(huì)稀釋股東所有者權(quán)益，永續(xù)債一經(jīng)推出迅速成為中小銀行補(bǔ)充其他一級(jí)資本的主要方式。截至2023年末，資本市場(chǎng)共存續(xù)中小銀行永續(xù)債165只，發(fā)行總額10258億元。從發(fā)行規(guī)模看，股份行發(fā)行規(guī)模最高，達(dá)5960億元，占比約58.10%；城商行次之，發(fā)行規(guī)模為3850億元，占比約37.53%；農(nóng)商行發(fā)行規(guī)模448億元，占比約4.37%。從發(fā)行數(shù)量看，城商行發(fā)行數(shù)量最多，高達(dá)121只，占比約73.33%；農(nóng)商行和股份行分別發(fā)行24只和20只，占比約為14.55%和12.12%（見表2）。

表2 中小銀行永續(xù)債存量分布情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

二級(jí)資本債。2012年6月，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，重新規(guī)定二級(jí)資本工具標(biāo)準(zhǔn)，取消不合規(guī)的二級(jí)資本債發(fā)行。相較于其他資本補(bǔ)充工具，二級(jí)資本債發(fā)行門檻較低，審批周期較短，更加適合中小銀行。截至2023年末，資本市場(chǎng)共存續(xù)中小銀行二級(jí)資本債357只，發(fā)行總額10875億元。對(duì)中小銀行擴(kuò)寬長(zhǎng)期資本來源、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升公司效益、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力發(fā)揮著重要作用。從發(fā)行規(guī)模看，股份行發(fā)行規(guī)模最高，達(dá)5425億元，占比約49.89%；城商行次之，發(fā)行規(guī)模為3960億元，占比約36.41%；農(nóng)商行發(fā)行規(guī)模1490億元，占比約13.70%。從發(fā)行數(shù)量看，農(nóng)商行發(fā)行數(shù)量最多，高達(dá)201只，占比約56.30%；城商行次之，發(fā)行數(shù)量為131只，占比約36.69%；股份行發(fā)行數(shù)量最少，為25只，占比約7%（見表3）。

表3 中小銀行二級(jí)資本債存量分布情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

政府專項(xiàng)債。2020年7月1日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，地方政府可以通過發(fā)行專項(xiàng)債的方式，合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金，這為中小銀行提供了資本補(bǔ)充的新途徑。從具體注資方式看，政府專項(xiàng)債主要采用間接入股和轉(zhuǎn)股協(xié)議存款兩種模式。截至2023年末，市場(chǎng)共發(fā)行50只專項(xiàng)債用以支持中小銀行補(bǔ)充資本，合計(jì)規(guī)模達(dá)4709.8億元。其中，2020年發(fā)行7只，募資353億元；2021年發(fā)行19只，募資1594億元；2022年發(fā)行5只，募資630億元；2023年發(fā)行19只，募資2132.8億元。

當(dāng)前，中小銀行雖然擁有多元化的資本補(bǔ)充工具，但在應(yīng)用過程中仍面臨一些困難和挑戰(zhàn)。一是盈利能力有所下降，資本補(bǔ)充動(dòng)力不足。中小銀行業(yè)務(wù)模式相對(duì)單一，盈利來源主要以利息凈收入為主，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率市場(chǎng)化等因素影響，以存貸利差為主要收入來源的中小銀行盈利空間不斷承壓，不同程度制約內(nèi)生資本積累。二是風(fēng)險(xiǎn)撥備持續(xù)增加，內(nèi)源資本補(bǔ)充受限。中小銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻和復(fù)雜，傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等防控壓力不斷加大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)、氣候風(fēng)險(xiǎn)等新型風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)涌現(xiàn)，中小銀行風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大，撥備計(jì)提增加侵蝕利潤(rùn)，不同程度降低留存收益，導(dǎo)致中小銀行資本金不足。三是競(jìng)爭(zhēng)能力有待提升，外源資本補(bǔ)充不足。中小銀行主要服務(wù)本地市場(chǎng)，在業(yè)務(wù)規(guī)模、市場(chǎng)份額、品牌知名度等方面相較國(guó)有大行存在一定差距，加之公司治理能力尚需提升，致使中小銀行在資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，難以獲得與國(guó)有大行同等水平的市場(chǎng)認(rèn)可度，限制其利用外源性渠道補(bǔ)充資本的能力。

全面提升盈利能力，夯實(shí)資本充足根基

資本充足事關(guān)中小銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展，中小銀行應(yīng)不斷提高自身盈利水平，拓展外源融資渠道，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，完善公司治理機(jī)制，有效緩解資本補(bǔ)充壓力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，增強(qiáng)內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力。一是多維度提升盈利水平。不斷優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，在安全性和流動(dòng)性可支撐的前提下，改變傳統(tǒng)依靠存貸利差盈利的局面，大力拓展資產(chǎn)管理、財(cái)富管理、資產(chǎn)托管、交易銀行、投資銀行、金融市場(chǎng)等業(yè)務(wù)，增強(qiáng)代理委托業(yè)務(wù)的中流砥柱作用，提升手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比，將發(fā)展中間業(yè)務(wù)作為中小銀行創(chuàng)新發(fā)展的動(dòng)力、經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，探索出一條服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、資本消耗較低、特色優(yōu)勢(shì)顯著的高質(zhì)量發(fā)展模式。二是制定長(zhǎng)期利潤(rùn)留存策略。依據(jù)資本充足率、撥備覆蓋率、不良貸款率指標(biāo)情況，采取“現(xiàn)金+轉(zhuǎn)增股本”的方式進(jìn)行股利分配，引導(dǎo)股東支持提高留存盈余比例，做大做實(shí)資本規(guī)模，確保利潤(rùn)分配政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。通過增加提取盈余公積并轉(zhuǎn)增股本的方式，增強(qiáng)內(nèi)源性資本補(bǔ)充力度。三是優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、利率、期限結(jié)構(gòu)，確保流動(dòng)性、安全性、盈利性三者平衡。在資產(chǎn)端，關(guān)注存量盤活和結(jié)構(gòu)調(diào)整，信貸資源優(yōu)先支持科技創(chuàng)新、智能制造、低碳轉(zhuǎn)型、普惠小微等國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，持續(xù)壓縮低效資產(chǎn)占比，提高資產(chǎn)整體回報(bào)率；在負(fù)債端，強(qiáng)化主動(dòng)負(fù)債管理，提升負(fù)債來源多樣性和穩(wěn)定性，合理管控負(fù)債成本。

創(chuàng)新補(bǔ)充工具，拓寬外源性資本融資渠道。一是豐富核心一級(jí)資本補(bǔ)充渠道。引導(dǎo)中小銀行通過首次公開募股、增發(fā)股票等形式補(bǔ)充資本；采取定向募股方式，通過精細(xì)化管理優(yōu)化股權(quán)的布局與構(gòu)成，積極引入戰(zhàn)略投資者，利用其專業(yè)能力和優(yōu)質(zhì)資源為中小銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力。有效利用資本市場(chǎng)創(chuàng)新工具，探索發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券，增強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)的靈活性。二是推動(dòng)永續(xù)債發(fā)行擴(kuò)容增量。加強(qiáng)永續(xù)債市場(chǎng)推廣和投資者教育，吸引更多機(jī)構(gòu)投資者和高凈值客戶參與永續(xù)債投資；優(yōu)化永續(xù)債發(fā)行機(jī)制，強(qiáng)化中小銀行與監(jiān)管部門、承銷商和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的密切合作，簡(jiǎn)化永續(xù)債發(fā)行流程，創(chuàng)新多樣化發(fā)行模式，擴(kuò)大永續(xù)債發(fā)行規(guī)模。借鑒國(guó)內(nèi)外永續(xù)債發(fā)行成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際，推出附帶贖回權(quán)、利率調(diào)整等條款的永續(xù)債，增強(qiáng)永續(xù)債市場(chǎng)吸引力和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。三是完善專項(xiàng)債資本補(bǔ)充機(jī)制。完善專項(xiàng)債發(fā)行政策，簡(jiǎn)化審批程序，降低發(fā)行成本，鼓勵(lì)中小銀行積極利用專項(xiàng)債補(bǔ)充資本。中小銀行應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)與政策性銀行和地方政府合作，積極爭(zhēng)取中長(zhǎng)期、低成本政策性貸款支持和專項(xiàng)債資金支持，用于資本補(bǔ)充和業(yè)務(wù)發(fā)展。中小銀行應(yīng)優(yōu)化專項(xiàng)債使用管理，建立專項(xiàng)債資金使用監(jiān)督和評(píng)估機(jī)制。

強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，增強(qiáng)資本可持續(xù)運(yùn)作能力。一是加強(qiáng)壓力測(cè)試，完善資本應(yīng)急預(yù)案。建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加快提升風(fēng)險(xiǎn)管控的智能化水平，不斷豐富傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和新型風(fēng)險(xiǎn)的防控手段，切實(shí)防范各類風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)傳遞，定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，完善資本應(yīng)急預(yù)案，確保具備充足的資本能力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化。二是優(yōu)化資本評(píng)估，實(shí)施差異化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。引入先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具，通過基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺(tái)，識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)和報(bào)告各類主要風(fēng)險(xiǎn)，定期監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和資本充足率水平，科學(xué)計(jì)量和測(cè)算資本補(bǔ)充需求。根據(jù)客戶信用狀況、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)類型等因素，制定差異化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)策略，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)客戶或高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，適當(dāng)提高定價(jià)水平，以覆蓋潛在風(fēng)險(xiǎn)損失；對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶或低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，合理匹配定價(jià)水平，以提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三是加快不良處置，減少核心資本侵蝕。加強(qiáng)資產(chǎn)保全系統(tǒng)建設(shè)，落實(shí)貸款存續(xù)期的責(zé)任管理，采取自主清收、訴訟清收、資產(chǎn)證券化、呆賬核銷、債轉(zhuǎn)股、不良批量轉(zhuǎn)讓方式，多渠道處置不良資產(chǎn)，依托數(shù)字科技賦能“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”，及時(shí)化解不良?xì)v史包袱，提高清收效益。四是科學(xué)計(jì)提撥備，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。加強(qiáng)信貸資產(chǎn)管理，建立健全撥備計(jì)提制度，根據(jù)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度及時(shí)足額計(jì)提準(zhǔn)備金，在充分計(jì)提各項(xiàng)撥備的同時(shí)加強(qiáng)資本補(bǔ)充，確保信貸資產(chǎn)質(zhì)量。

優(yōu)化公司治理，實(shí)現(xiàn)資本金長(zhǎng)期保值增值。一是完善公司治理機(jī)制。完善股東信息披露制度，確保股權(quán)結(jié)構(gòu)透明化。制定控股股東行為規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)股權(quán)質(zhì)押、股份轉(zhuǎn)讓等重點(diǎn)行為的監(jiān)管，有效防范關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)資質(zhì)不符或存在嚴(yán)重違規(guī)行為的股東，依法進(jìn)行清退，嚴(yán)格新進(jìn)股東資質(zhì)審查。二是建立資本管理機(jī)制。定期評(píng)估資本充足狀況，提前預(yù)判資本缺口，制定中長(zhǎng)期資本規(guī)劃及年度資本使用計(jì)劃，增強(qiáng)資本稀缺意識(shí)和集約式發(fā)展理念，不斷完善資本科學(xué)籌集、高效配置、精準(zhǔn)計(jì)量、長(zhǎng)效約束、動(dòng)態(tài)優(yōu)化的資本管理機(jī)制。三是推動(dòng)內(nèi)涵式發(fā)展。堅(jiān)持內(nèi)涵式發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)、精細(xì)化管理，加快向以價(jià)值和效益為中心轉(zhuǎn)變，統(tǒng)籌好當(dāng)下經(jīng)營(yíng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、高水平安全與高質(zhì)量發(fā)展，確保均衡、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

（本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與所在單位無關(guān)）

作者系北京銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理