一夜之間，全球資本市場遭遇了一場大風暴。

　　美股、歐股、日股、原油昨晚無一幸免，全線變綠。道指-1.51%，盤中一度跌超900點；

　　芯片巨頭英特爾慘遭滑鐵盧，暴跌超26%，創(chuàng)下40多年來最大跌幅，市值一晚上蒸發(fā)了2320億元；

　　日股-5.81%，德國股市-2.33%，美油-2.84%，美元指數(shù)-1.16%；黃金一度也跳水超1%，后面跌幅收窄。

　　唯有人民幣逆流而上，離岸人民幣匯率直接盤中拉升了超1000點，創(chuàng)下了今年1月以來新高。

　　正所謂參天大樹必有其根，環(huán)山之水必有其源。這一切的背后，是美國就業(yè)數(shù)據(jù)的突然“爆雷”。

　　7月份，美國非農就業(yè)人口僅增長11.4萬人，遠低于預期的17.5萬人，少了6.1萬人，縮水34%，創(chuàng)近3年半新低。

　　而美國7月失業(yè)率較前月上升0.2個百分點至4.3%，創(chuàng)近3年來最高紀錄，超過預期4.1%。

　　這一失業(yè)率的意外攀升，無疑觸動了經(jīng)濟衰退的敏感神經(jīng)——薩姆法則。

　　薩姆法則是指，當失業(yè)率的三個月移動平均值相對于過去12個月的低點上升 0.5個百分點或更多時，標志著已經(jīng)進入經(jīng)濟衰退的早期階段。

　　所以有不少人覺得，美國衰退要來了。

　　然而，僅憑失業(yè)率的微幅上升便斷言美國衰退將至，未免過于倉促。

　　一是畢竟美國的失業(yè)率也就比上個月上升了0.2%，絕對值其實比較小；二是客觀來講，單憑一個數(shù)據(jù)就得出這么大的結論未免過于草率。

　　據(jù)中金研報， 深入研究會發(fā)現(xiàn)，美國這次失業(yè)率上升主要是 暫時性失業(yè)的大幅增加，這種短期的失業(yè)很可能是颶風造成的。

　　從失業(yè)原因來看，7月暫時性失業(yè)人數(shù)較上月大幅增加24.9萬人至106.2萬人，大約貢獻了失業(yè)率上升0.2個百分點中的0.15個百分點。

　　暫時性失業(yè)是指暫時離開工作崗位、但被告知了明確的回歸日期或預計6個月內重返原崗位的人群。

　　這種短期失業(yè)可能主要受到了7月德克薩斯州的颶風“貝里爾”的影響，一個證據(jù)是7月“有工作但因極端天氣無法上班”的人數(shù)激增。

　　Simcorp 研究董事總經(jīng)理布朗（Melissa Brown）表示，數(shù)據(jù)比預期差很多，但仍然在增長。雖然可能低到足以觸發(fā)美聯(lián)儲在下次會議上采取行動，但不會低到出現(xiàn)衰退跡象的程度。

　　失業(yè)率的意外上升，也讓美聯(lián)儲9月份降息概率加大。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲9月降息25個基點的概率為30.5%，降息50個基點的概率為69.5%。

　　包括摩根大通、花旗在內的一些華爾街大行在非農就業(yè)報告發(fā)布后改變了利率預測：他們目前預計9月份降息50基點。

　　美國降息，會帶來哪些影響呢？

　　首先，美聯(lián)儲降息，就意味著美國資產(chǎn)的收益率下降，促使資本流向有好機會的國家和市場，尋求更高回報。從而投資者會賣出美元，買入非美元貨幣，美元將會有貶值壓力，而其他貨幣則有望迎來升值的契機。

　　對我們而言，可能會有一波資本流入。

　　資本流入國內，相當于市場上多了子彈，可能會帶動一波資產(chǎn)價格提升，屆時資本市場和樓市的活躍度會增強，CPI、失業(yè)率和M1等宏觀數(shù)據(jù)的情況或許會有所改觀。

　　同時，日元、歐元等其他貨幣將有升值趨勢，購買力上升，有利于帶動出口企業(yè)的訂單增加，但同時人民幣的升值對出口商品價格競爭力也有一定削弱作用。

　　資本涌入后，國內的新興行業(yè)也會迎來新機會，好的公司與項目將未來可期。

　　但這個只是理論上，并非美聯(lián)儲降息就能拯救一切，重要的可能是會讓大家多些希望和信心。

　　畢竟目前我們缺少的不是子彈，而是流動性和好資產(chǎn)。