“鴨脖大王”要提振股價，還需要更多的新故事。但故事要有，食品紅線決不能碰。

文/每日資本論

這家A股鹵味龍頭上市公司正在面臨一個嚴峻的問題，如何讓投資者相信其信披不再違規(guī)。

8月15日，絕味食品股份有限公司（下稱，絕味食品）發(fā)布關于收到中國證監(jiān)會《立案告知書》（編號：證監(jiān)立案字0132024009號）的公告——因其涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》《中華人民共和國行政處罰法》等法律法規(guī)，2024年6月7日，中國證監(jiān)會決定對公司立案。

目前，絕味食品被立案的具體細節(jié)尚未公開披露。據(jù)部分媒體報道，其年度審計機構(gòu)被證監(jiān)會處罰，將影響絕味食品2024年度審計工作。

敏感的二級市場立即反饋。8月16日，絕味食品一字板跌停。截至目前，其股價處于下跌的過程中，頻頻創(chuàng)出歷史新低。

絕味食品并非首次信披違規(guī)。

2019年9月，絕味食品董事陳更的兒子陳軒以2000萬元投資湖南肆壹伍，持股比例為4.4%，與絕味食品構(gòu)成共同投資湖南肆壹伍，應被認定為關聯(lián)方交易，但公司未將本次交易認定為關聯(lián)交易予以披露，亦未履行關聯(lián)交易審議程序。

2019年8月，絕味食品董事王震國委托彭某持有湖南良師勝友企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱，良師勝友）的合伙股份，再通過良師勝友認購湖南肆壹伍基金份額的方式，對幺麻子食品股份有限公司（下稱，幺麻子）實施間接投資195萬元。

王震國投資幺麻子與絕味食品構(gòu)成共同投資行為，應被認定為關聯(lián)方交易，但公司未將本次交易認定為關聯(lián)交易予以披露，亦未履行關聯(lián)交易審議程序。幺麻子是國內(nèi)最大的藤椒油及椒麻味型復合調(diào)味品生產(chǎn)廠商之一，也是絕味食品的供應商，彼時正在沖刺深市主板IPO。

2021年11月，上交所對絕味食品及時任董事會秘書彭剛毅予以監(jiān)管警示的決定，絕味食品簽訂的一份股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議，最終確認收入2800萬美元，對絕味食品凈利潤的影響約為1.14億元，占公司上一年經(jīng)審計凈利潤的16.21%。凈利潤已達到披露標準，但公司未按規(guī)定及時予以公告，也未按照公司章程的規(guī)定及時提交董事會審議。

2023年8月，上交所發(fā)布關于對絕味食品及有關責任人予以監(jiān)管警示的決定，根據(jù)湖南證監(jiān)局出具的《關于對絕味食品、戴文軍、彭剛毅、彭才剛、王志華、王震國采取出具警示函措施的決定》（〔2023〕19號）（簡稱：《警示函》）查明的事實，絕味食品在信息披露、規(guī)范運作方面，有關責任人在職責履行方面存在違規(guī)行為。

根據(jù)《警示函》，絕味食品在信息披露、規(guī)范運作方面存在違規(guī)行為，具體包括未披露關聯(lián)方共同投資；未按規(guī)定披露關聯(lián)方及關聯(lián)交易；門店營業(yè)款、加盟費、管理費管理不規(guī)范。

其中，2013年1月至2018年7月期間，絕味食品通過員工個人賬戶收取公司門店營業(yè)款、加盟費、管理費合計2107.07萬元，且未存入公司賬戶，構(gòu)成經(jīng)營性資金占用。公司遲至2023年3月17日才向相關責任人員追回上述全部違規(guī)占用資金。

公允地講，作為一家食品行業(yè)的上市公司，在信披方面屢屢違規(guī)確實令人費解。

公開資料顯示，絕味食品創(chuàng)始人的戴文軍出生于1968年，2000年他進入湖南株洲千金藥業(yè)擔任市場部經(jīng)理，積累了部分管理經(jīng)驗和市場資源等。2005年，戴文軍激流勇退辭職后，無意中得知了鴨脖生意比較紅火，于是拉來幾個朋友，在湖南長沙南門口開了第一家“絕味鴨脖”門店。

戴文軍給絕味食品采取連鎖加盟模式，這一模式讓絕味食品后來居上——截至2023年末，絕味食品在中國大陸地區(qū)門店總數(shù)15950家。由此，絕味食品也被外界稱為鴨脖之王”。

2017年3月17日，絕味食品成功在A股上市，每股發(fā)行價16.09元。上市后，絕味食品連續(xù)漲停，摸高59元/股后開始回落，并持續(xù)橫盤震蕩。2020年2月到2021年2月，絕味食品從34元附近一路震蕩攀升至107.88元。此后，風光不要再，股價一路震蕩下跌，直至跌到現(xiàn)在12元左右。

從絕味食品的財報也很明顯看出，其2017年到2019年，凈利潤同比都是保持了兩位數(shù)增長。但從2020年開始，其凈利潤同比就是“好一年差一年”的大起大落的走勢——2020年凈利潤同比跌12.46%，2021年則同比增長39.86%、2022年同比大跌76.29%、2023年又同比增長46.63%。

隨著絕味食品的股價上升，以及三年限售期解禁后，絕味的股東從2020年至2021年7月減持總額超過60億元，其中兩大基金清倉減持，實控人戴文軍減持套現(xiàn)超過11.15億元。這也就不難理解，絕味食品股價為何要大幅回調(diào)了。

此外，2024年一季度，絕味食品的貨幣資金為9.27億元，但短期借款為8.63億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為1.98億元。顯然，貨幣資金并不能覆蓋短期債務，資金鏈緊繃。

需要注意的是硬幣另一面。加盟模式讓絕味食品迅速崛起，但加盟模式往往會出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量不易保障、管理成本較大、產(chǎn)品毛利率不高等問題，尤其是食品安全問題恰恰是食品行業(yè)的紅線。

查閱黑貓投訴平臺發(fā)現(xiàn)，涉及“絕味鴨脖”字樣的投訴高達一千多條，包括食品變質(zhì)、吃出異物、售賣過期食品等投訴。

2024年4月、5月，加拿大食品檢驗局連續(xù)發(fā)布召回通知，針對絕味食品（加拿大）公司旗下多個品牌產(chǎn)品，包括豬蹄、鴨舌、牛腱、腐竹等在內(nèi)的多款蔬菜和肉類復合食物進行緊急召回。原因是，這些產(chǎn)品存在被李斯特菌污染的風險。

“李斯特菌”是一種能在冷藏低溫下生存并繁殖的細菌，盡管其在常規(guī)烹煮溫度下能被輕易消滅，但其耐寒性仍使之成為食品安全領域的一大隱患。健康人群感染這一細菌后，可能會出現(xiàn)發(fā)燒、頭痛、惡心、腹瀉等不適癥狀；而對于免疫力較弱的群體，如嬰幼兒、老年人及慢性病患者，感染后可能會引發(fā)較為嚴重的并發(fā)癥，包括腦膜炎、敗血癥等等。

幾乎同期，中國香港食物環(huán)境衛(wèi)生署食物安全中心發(fā)布公告，指出絕味食品（香港）有限公司銷售的一批預先包裝冷凍鴨翅（藤椒風味），有可能受到致病菌李斯特菌污染，因此呼吁市民不要食用，并提醒業(yè)界如果持有受影響批次產(chǎn)品，應立即停止使用或出售。

看來，“鴨脖大王”要提振股價，還需要更多的新故事。但故事要有，食品紅線決不能碰。

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