韭菜空間站這個星球里的周度復盤，從2022年3月開始，每周兩期，已經持續了125周，一共17萬8000字。

于我而言，復盤是一種很好的記錄滄海桑田的方式，每個階段的文字，都蘊藏了那個時間截面上的期待。

在2023年8月26日，名為《市場底》的復盤里，我這樣寫：

“此前預判的市場底已到，下周看指數反彈，抄底也以指數優先，甚至反彈后的公眾號文章標題我都準備好了，希望守得云開，月明相見。”

最終，我還是沒能用上《守得云開見月明》的標題。

2023年8月27日，四箭齊發的久病驚坐起，的奔走相告，“不要問，問就是梭”的上頭，都隱含了一場巨大的波動。

有相識的基金經理在那天發了微博：

“明天看盤時打個領帶，以示尊重。”

在隨后一年漫長的量化危機、監管風暴、“做金融好羞恥”的行業下行中，他清空了自己所有的微博。

老胡在2023年的6月26日上證指數3100點之際宣布入市：

“邊炒股邊學習，力爭少交學費。”

入市一周年，老胡從入市時的10萬本金，追加到70萬本金，總虧損一度突破10萬元，“炒股炒成這個成績，真是有點慚愧。”

數月后，老胡疑似被禁言，消失于社交網絡。

有善意的聲音在那一晚發出了提醒：

“記得不要賣掉電瓶車

記得不要賣掉電瓶車

記得不要賣掉電瓶車”

在隨后一年無止盡的暗黑森林，和偶爾大陽線照射過來的光芒里，這句話像是三體人向地球人發來的加密電文，蘊含著宇宙的真諦。

也有人在那一晚好奇的追問：

“這一波大家看到哪里？”

回復眾說紛紜：

“看三天”

“看大盤漲停”

“看高開低走...”

美好的祝福和期許背后，也有隱隱的不安，是常年風吹草動下錘煉出來的警惕。

最終，所有的期待化作，那一天的上證指數開盤即是最高點3219.04，兩市成交1.13萬億元，北向資金流出82.47億。

一年之后的8月28日，我們望3000點如無法企及的天罡，視6000億為難得一見的放量，見北向資金百億返場，但再也不見。

那些小作文活躍的盛夏，那些建議獲利了結的箴言，那些明明出了很多利好，卻依舊跌的六親不認的日夜，我都還記得。

這一年間，也有一些指向制度性改革的大動作，頻頻落地，生根發芽。

今年1-7月，印花稅收入2120億元，同比下降20.9%。其中，證券交易印花稅收入576億元，同比下降55%。

截至2024年6月，國內股票量化私募管理人的資產規模約7800億元，相比2023年末的1.21萬億元顯著下降，降幅超過了35%。

截至8月19日，融券余額下滑至137億元，已較去年年底下降約八成，并較歷史峰值下降超過九成。2023年底融券余額為716億元，歷史最高峰規模曾一度超過1700億元。按照要求，剩余存量轉融券合約將于9月30日之前盡數了結。

2023年8月28日至2024年8月20日，A股共有126家公司IPO，與此前同期相比下降70.14%，合計募資約950億元。

2023年,除特殊分紅外，A股現金分紅預案總額近2.2萬億元，再創歷史新高；2024年擬進行或已實施中期分紅的上市公司達到261家，也創下歷史新高。

印花稅”減負“背后，是交易權限被閹割的機構，戴上緊箍咒的量化，幾近消亡的轉融通，監管發出的175張違規罰單，從嚴的IPO關卡和創新高的分紅家數。

但市場量能仍在滑落，今年1-8月，兩市成交127.11萬億，同比下滑14%。

那些洋溢的綠光，那些高攀不起的豪言壯語，那些買在無人問津時的錚錚誓言，我都還記得。

在過去的一年間，銀行、煤炭、公用事業成為力能扛鼎的行業指數，YYDS成為中國人自己的納斯達克，總市值最大的7支權重股，成為中國特色的Mag7，套在6124點的工商銀行（股價2.84），在2850點屢創新高（股價6.55）。

曾經整套話術都是基于成長股框架展開的A股，言必及成長，買必高景氣，投必看增速二階導，守必靜待花開。現如今：

北向在流出，7月以來北向資金累計凈流出362.10億元；

基民在持贖回，7月混合型基金估算凈贖回298億份；

活躍資金在平倉，融資余額已跌破1.39萬億，接近年初量化/雪球/DMA危機時的低點；

ETF在增長并增持權重股，7月以來股票型ETF資金凈流入超1600億元，超過七成加倉滬深300指數標的。

散戶離場、機構式微、外資撤退、護盤資金進場托底，極具包容性的A股，同時兼容了指數翻紅和四千家待漲的大好局面。

國久條的出臺，市場風險偏好的變化，被動投資對主動投資的替代，ETF、險資和護盤資金代表的審美偏好，共同刻畫著新范式下的新風格。

進攻就去石油煤炭銀行；防御就去公路水電核電。

市場像一個傾斜的池塘，資金越是集中流入大票，其他股票的水位越是下降。

時空對稱性就像一個下跌時間*下跌幅度的三角形，美股，在牛市和熊市的峰值基本對稱的情況下，因為下跌充分，行情烈度大，出清時間短，總是熊短牛長。

質疑銀行凈息差和不良率的聲音，糾結高速公路車流量下滑的隱憂，擔心紅利股擁擠度見頂的提醒，還有無人問津的角落里，偶爾發出的“紅利搭臺，成長唱戲”的呼聲，都隨著年內下跌30.71%的平均股價一起，被時代的洪流無情的淹沒。

愛過，套過，梭哈過。

救過，信過，活躍過。

市場有周期，人無再少年。

那些打過的保衛戰，那些漫長季節里的出清和等待，那些制度性變革中揚起的風沙，希望總有人記得。

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（封面圖后臺關注回復“828”提取，星球解讀復盤持續更新中）