大家好，我是堂主。

萬眾矚目的美聯儲降息終于來了。

北京時間9月19日凌晨兩點，美聯儲宣布聯邦基金利率目標區間調至4.75%-5.0%。

直接降息50BP，這是自2022年3月加息周期啟動后首次降息。

四年了，整整四年了，你知道這四年我們是怎么過來的嗎？

還好，終于等來了美聯儲降息。

今天我們來聊聊美聯儲降息這事，為什么會降息？全球資本市場、大類資產會有什么連鎖反應？以及對我們又有什么影響，難不成樓市又要起飛了嗎？

對于大幅降息原因，鮑威爾在新聞發布會上說得很直接：（此前）通脹控制得當、進展順利，接下來從控通脹轉向防風險。

1，在美聯儲看來，美國現在結束了疫情后的這一輪通脹風險。

疫情后的美國經濟，其通脹水平在長時間都處于高位，從2021年6月到2022年12月，通脹率在6%之上。

緊接著2023到現在，通脹得到了緩解。

雖然還是高于了“2%的目標”，但從趨勢來看，美聯儲把通脹控制住了。

2，接下來關注點從通脹轉向了就業。

也就是說，本次降息幅度較大的原因，是就業。

8月底的時候，美國勞工統計局修訂了非農就業數據，對于2023年4月至2024年3月統計周期內，新增就業崗位比之前預估減少了81.8萬個。

非農就業是什么，指的是私營部門和政府機構的就業，而這部分人占到了創造美國GDP的總人數的80%

因此，非農就業成為判斷美國經濟晴雨的一個重要指標。

要知道，過去很長一段時間內，美國新增非農就業人數都超出市場預期，意味著就業市場好，所以美聯儲一直不降息。

現在好了，非農就業數據修訂后直接減少了80多萬個崗位，說明之前新增非農就業是虛高的，那么接下來就得重點解決就業問題。

關注點從“通脹”轉向“就業”，控制失業率成為美聯儲的核心訴求。

接下來的幾年，美聯儲開啟新一輪的降息潮。

美聯儲每年3、6、9、12月的會議中會公布點陣圖，是美聯儲官員對未來政策利率預測的圖譜。

按照這個矩陣圖，2024年底利率預期還得再降50bp，調至4.25-4.5%;

2025年底利率預期再降息100bp、從4.0-4.25%下調至3.25-3.5%；

2026年再降息50bp，下調至2.75-3.0%。

直到那時，預計本輪降息周期才迎來結束。

算了下，從2024年到2026年，合計降息250bp，力度還是挺大的。

美聯儲開始降息，會引發全球市場什么樣的反應？

要回答這個問題，得先知道美聯儲加息的影響。

美聯儲加息，一方面會加速美元回流，另一方面因為存在利差，也有相當一部分外國資本會流入美國。

簡單來說，美聯儲加息很容易對其他經濟體造成虹吸效應。

國際金融協會（IIF）統計數據顯示，美聯儲在2022年3月開始加息之后的5個月內，新興市場連續5個月遭遇投資組合資金凈流出，創下自2005年以來新興市場連續資金凈流出時間最長的紀錄。

而在前一年，也就是2021年的時候，新興市場凈流入美元資產，達到了3796億美元。

一旦美聯儲開啟降息，這些資本大概率會有兩條路走，要么原路返回，要么流入到其他市場。

你看巴菲特，早就得到消息，已經套現離場了。

粵開證券統計了1995年以來美聯儲5輪降息周期全球大類資產的表現數據。

從勝率的統計來看，整體上，美債和黃金勝率更高。

在美聯儲5輪降息周期內，黃金價格4次上漲，分別是1995年、2000年、2007年和2019年，其中2007年首次降息3個月后，黃金價格漲幅達27.2%。

美債同樣實現了4次上漲，分別是1995年、2000年、2007年和2019年。

美聯儲的降息周期，分為預防性降息周期和紓困性降息周期。

預防性降息周期內，股市、黃金、美債多數上漲，美元承壓。

紓困性降息周期內，黃金和美債均上漲，股市和美元下跌。

至于這次的降息，中信證券說是預防性降息，是美國為了實現經濟“軟著陸”的動作。

那么美聯儲降息對我們會造成什么樣的影響？

總體來說，四個字：有喜有憂、

常規的美元指數下跌、人民幣升值，利好進口這些就不說了。

最大的喜，是美聯儲降息有利于資產回流。

券商中國8月21日報道說，一家英國對沖基金預測，隨著美國降息，可能刺激1萬億美元、折合人民幣7.1萬億元的“保守”資金回流。

現在我們最需要的就是來自資本市場的支持、

股市也好，樓市也罷，都需要大量資金去做有實際行動的支持，而不是只喊口號的那種。

除了債市，多提一嘴。債市進入“無人區”了，有點不可控。你看這幾天債市又創新高，看來央媽又得出來揍下那些不聽話的熊孩子們。

回顧這幾年，我們一直在放水，但是市場就是不起來。

兩個原因，一是卡住了，放出來的水沒有產生流動。二是潤出去了，放出來的水流動到了太平洋對岸。

在上一輪美聯儲加息周期內，同樣是一百萬存款，人家四五個點起的收益，而我們才二三個點。

這里面存在不小的利差，因此哪個收益高，錢自然就會流到哪里。

現在終于等到了降息周期，隨著利差減少，肯定是有利于資產回流的。

而最終資產能回流多少，這就引發了另外一個問題，也就是我說的“憂”的一面。

——美聯儲降息是利好我們，但實際的利好效果，也許沒有我們想象得那么好。

這次降息50bp，看起來很多是吧？說實話，就現在中美之間的利差，降息50bp是真的不多，這不過就是降芝麻綠豆點的利息而已。

降息了50bp，也是在4.75%之上，再看看我們現在不到2個點。

哪怕到了2024年年底再降50bp，美聯儲預期調至4.25-4.5%。

可是和我們的利率相比，依然有較大的差距空間。

資本都是實誠的，哪里收益好、哪里回報高？就會流向哪里。

如果回流效果不及預期，希望大家也有個心理準備。

真要到了這種情況，那美聯儲降息之后，壓力就來到我們這邊了。

至于說到對樓市的影響，看到有不少人說：每次美元降息潮，國內房價都暴漲，現在樓市要到底了，可以去抄了。

我只能說三個字：想多了。

對比美聯儲最近兩次的降息潮：2008年和2019年。

沒錯，上兩次我們房價是漲了。

可那會中美之間的利差，是利好我們的，現在的利差卻恰恰相反。

說白了，你得讓資本有利可圖，資本才愿意流向你這。

如果非要在中國樓市和中國股市中選一個，個人覺得股市的概率是大一些。

并不是說緬A有多優秀，而是矮子里面拔將軍——短中取長?。

不管怎么樣，總的來說，美聯儲降息對我們來說是一個修復信心的利好消息。

至于能不能趁機走出來，個人認為還得觀察一段時間。

我是堂主，希望內容對你有所幫助，我們下期再見。