圖片來源：征探君2024年8月攝于成都

國慶假期的最后一天，五糧液公告了一項(xiàng)重要的人事變動(dòng)。

10月7日，宜賓五糧液股份有限公司（000858.SZ，以下簡稱五糧液）發(fā)布公告稱，經(jīng)董事會(huì)提名委員會(huì)提名，同意提名華濤為公司第六屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，其任期與其他董事一致；當(dāng)選后將同時(shí)擔(dān)任公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)、全面預(yù)算管理委員會(huì)、提名委員會(huì)委員職務(wù)。蔣文格因身體原因，于近日申請(qǐng)辭去公司董事及董事會(huì)下屬相關(guān)專門委員會(huì)職務(wù)，辭職報(bào)告自送達(dá)董事會(huì)之日生效。

經(jīng)董事會(huì)提名委員會(huì)提名，公司董事會(huì)聘任華濤為公司總經(jīng)理，其任期與其他高級(jí)管理人員一致；蔣文格不再擔(dān)任公司總經(jīng)理職務(wù)。

對(duì)于新任總經(jīng)理華濤來說，目前五糧液面臨的挑戰(zhàn)不小。“洋、瀘、汾”等都在努力縮小業(yè)績差距，而貴州茅臺(tái)的地位仍堅(jiān)如磐石。如何繼續(xù)保持行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，并縮小與貴州茅臺(tái)的差距，將是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

01

70后上任總經(jīng)理

據(jù)媒體報(bào)道，五糧液總經(jīng)理一職的變動(dòng)發(fā)生在國慶前。9月27日，宜賓市人民政府免去華濤宜賓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)主任職務(wù)。同時(shí)有消息稱，五糧液工作人員為蔣文格騰挪辦公室的文件和個(gè)人用品。

五糧液此次的公告也提到，華濤2024年9月起任職五糧液總經(jīng)理。

辭任的蔣文格現(xiàn)年58歲，曾先后在南充市蓬安縣、順慶區(qū)，四川省發(fā)展和改革委員會(huì)，四川省以工代賑辦公室工作并任職。曾任南充市順慶區(qū)政府副區(qū)長，四川省發(fā)展和改革委員會(huì)就業(yè)和收入分配處副處長，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)處副處長，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)處處長，四川省以工代賑辦公室副主任，一級(jí)調(diào)研員等職務(wù)。

2018年12月，蔣文格進(jìn)入五糧液集團(tuán)工作，2018年12月至2022年2月任五糧液集團(tuán)公司黨委委員、董事、副總經(jīng)理，同時(shí)還歷任五糧液的黨委委員、董事。2022年，五糧液管理班子換屆，蔣文格就任黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理。在就職期間，蔣文格分管著市場(chǎng)營銷、文化創(chuàng)新、老酒價(jià)值提升等工作。

在今年3月的五糧液經(jīng)銷商大會(huì)上，蔣文格對(duì)2024年的重點(diǎn)工作提出了五點(diǎn)意見。一是供需管理要同頻共振，著力于優(yōu)化計(jì)劃配置；二是價(jià)值創(chuàng)造要同頻共振，著力于理順渠道體系；三是市場(chǎng)發(fā)展要同頻共振，著力于創(chuàng)新增長方式；四是文化建設(shè)要同頻共振，著力于提高傳播效力；五是團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)型要同頻共振，著力于強(qiáng)化戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行。

在7月的五糧液2024年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)上，蔣文格又圍繞公司生產(chǎn)經(jīng)營工作提出“六大聚焦”，要聚焦產(chǎn)品品質(zhì)提升、聚焦市場(chǎng)份額提升、聚焦品牌價(jià)值提升、聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能提升、聚焦保供能力提升、聚焦保障能力提升，部署好重點(diǎn)工作，確保全年完成各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。

顯然，在行業(yè)深度調(diào)整下，產(chǎn)品和渠道成為五糧液工作的重點(diǎn)。

五糧液集團(tuán)公眾號(hào)顯示，蔣文格多次帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)調(diào)研陜西、天津、海南等市場(chǎng)，了解當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷情況、經(jīng)銷商的想法等。

今年7月2日，在經(jīng)典五糧液戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，經(jīng)典五糧液10、20、30、50正式發(fā)布，定位2000元+的超高端市場(chǎng)，以強(qiáng)化經(jīng)典五糧液的品牌和市場(chǎng)價(jià)值。

接任總經(jīng)理一職的華濤，出生于1973年。資料顯示，華濤曾任宜賓市交通運(yùn)輸局局長、宜賓高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會(huì)主任等職，盡管華濤更加年輕，但他尚未有五糧液甚至是白酒行業(yè)的工作經(jīng)驗(yàn)。

此次華濤的就任能否帶來新的變化也備受期待。

02

管理團(tuán)隊(duì)年輕化

在五糧液目前的高管團(tuán)隊(duì)中，很多都有著政府工作經(jīng)驗(yàn)。

2019年，曾從欽開始擔(dān)任五糧液集團(tuán)總經(jīng)理、五糧液董事長職務(wù)，2022年2月，成為五糧液集團(tuán)董事長，此前歷任宜賓市資源開發(fā)辦公室主任、市物價(jià)局局長、市能源局局長、宜賓市發(fā)展改革委主任，自2016年10月起，任宜賓市翠屏區(qū)委書記。

當(dāng)下，五糧液的最新高管團(tuán)隊(duì)成員包括董事長曾從欽，總經(jīng)理華濤，副總經(jīng)理李健，副總經(jīng)理岳松，副總經(jīng)理蔣佳，財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書章欣等，其中岳松、蔣佳為五糧液的“老人”，其他人則有政府工作經(jīng)驗(yàn)。

方正證券曾在2023年的一份研報(bào)中指出，五糧液高管步入年輕化。此外，近年來五糧液高管層數(shù)次注入的新鮮血液均出自政府經(jīng)濟(jì)、文旅相關(guān)的單位，助力公司優(yōu)化多元產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度。

就貴州茅臺(tái)來說，新任董事長張德芹在貴州茅臺(tái)工作多年，2022年7月到2024年4月，則是在貴州習(xí)酒擔(dān)任黨委書記、董事長；代行總經(jīng)理的王莉在1994年大學(xué)畢業(yè)后就進(jìn)入茅臺(tái)工作。其余高管也大多出身于茅臺(tái)，也能更快適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

在曾從欽的帶領(lǐng)下，五糧液的發(fā)展與“穩(wěn)”掛鉤。“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效、多作貢獻(xiàn)”成為五糧液近年來的工作總基調(diào)；經(jīng)營目標(biāo)是營業(yè)總收入持續(xù)保持兩位數(shù)穩(wěn)健增長。

政府出身的團(tuán)隊(duì)們，或許更能與曾從欽做好工作協(xié)同。然而，目前白酒行業(yè)深度調(diào)整，缺少白酒從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的高管團(tuán)隊(duì)們，如何在產(chǎn)品品牌力、經(jīng)銷商渠道、消費(fèi)者培育等方面做出成績也備受關(guān)注。

據(jù)媒體報(bào)道，華濤務(wù)實(shí)的工作風(fēng)格、出色的管理能力和各個(gè)崗位上顯著的業(yè)績，在宜賓政商界有口皆碑。普遍評(píng)價(jià)華濤“熟悉宜賓，能力很強(qiáng)，崗位經(jīng)驗(yàn)豐富，是干事的人”。因此，盡管缺少白酒從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，華濤也是五糧液在面臨白酒行業(yè)深度調(diào)整期所需要的稀缺人才。

03

渠道利潤何時(shí)提高？

五糧液行業(yè)第二的位置依舊穩(wěn)固，但仍面臨著一些問題。

今年上半年，五糧液收入506.48億元，同比增長11.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤190.57億元，同比增長11.86%。

橫向?qū)Ρ葋砜矗衲晟习肽曩F州茅臺(tái)、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒的收入增速分別為17.56%、4.58%、19.65%、15.84%、22.07%；凈利潤增速分別為15.88%、1.08%、24.27%、13.22%、28.54%。

在頭部上市白酒企業(yè)中，五糧液的業(yè)績?cè)鏊賰H高于洋河股份。

縱向來看，五糧液也有放緩的趨勢(shì)。2021年-2023年，五糧液的收入增速分別為15.51%、11.72%、12.58%，凈利潤增速分別為17.15%、14.17%、13.19%。

除增速外，另一個(gè)一直困擾著五糧液的問題，則是核心產(chǎn)品的價(jià)格倒掛。今年2月，第八代五糧液（以下簡稱八代普五）出廠價(jià)從969元/瓶調(diào)整為1019元/瓶，上調(diào)約5%。同一時(shí)間段，也有不少白酒企業(yè)提高核心產(chǎn)品的出廠價(jià)。

國元證券表示，五糧液堅(jiān)持推動(dòng)普五傳統(tǒng)渠道的縮量挺價(jià)，積極消化社會(huì)庫存，有望帶動(dòng)普五批價(jià)逐步堅(jiān)挺；公司上調(diào)普五出廠價(jià)，隨著老打款價(jià)庫存去化，普五批價(jià)有望逐步提升。此外，公司增加團(tuán)購等直銷渠道的投放量，以及非標(biāo)、1618、低度五糧液、文化酒等產(chǎn)品的投放彌補(bǔ)普五傳統(tǒng)渠道縮量的影響。

然而，今年以來，被視為“理財(cái)產(chǎn)品”的飛天茅臺(tái)價(jià)格波動(dòng)不斷，包括八代普五的其他白酒產(chǎn)品價(jià)格也難免受到波及。據(jù)今日酒價(jià)，10月9日，八代普五的批發(fā)參考價(jià)為960元/瓶。在天貓五糧液官方旗艦店中，活動(dòng)特惠價(jià)是1059元/瓶；在五糧液京東自營官方旗艦店中，價(jià)格為999元/瓶。

五糧液要理順八代普五的價(jià)格還需要一段時(shí)間，這也導(dǎo)致五糧液渠道利潤偏低的問題也無法盡快解決。

在2023年12月舉行的五糧液第二十七屆12·18共商共建共享大會(huì)上，董事長曾從欽曾表示，“2024年，五糧液營銷方針是以提升五糧液品牌價(jià)值為核心，持續(xù)用力強(qiáng)化品質(zhì)品牌、消費(fèi)者培育、渠道利潤，推動(dòng)價(jià)格加快向品牌價(jià)值合理回歸。”曾從欽強(qiáng)調(diào)，五糧液不會(huì)讓經(jīng)銷商吃虧，2024年五糧液的首要問題是要解決渠道的利潤問題，同時(shí)持續(xù)強(qiáng)化廠商一體化建設(shè)，推動(dòng)五糧液繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

從目前八代普五的價(jià)格來看，保證渠道利潤這一目標(biāo)進(jìn)行得不太理想。

如今，五糧液不僅是自身增速有著放緩的趨勢(shì)，價(jià)格倒掛也成為隱憂，管理團(tuán)隊(duì)如何頂住壓力，讓五糧液順利度過行業(yè)調(diào)整期，也被外界關(guān)注。

作者丨芋頭

來源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)