丨2025年7月21日 星期一丨

NO.1酒鬼酒與胖東來合作產品“酒鬼·自由愛”上市

7月19日，許昌胖東來超市官方視頻號發布視頻指出，胖東來與酒鬼酒合作開發的52度“酒鬼·自由愛”馥郁香型白酒正式上市。視頻中透露，“酒鬼·自由愛”定價200元/瓶。值得關注的是，胖東來詳細公布了該產品的成本構成：綜合成本168.26元，其中產品成本155元（含供價115.34元及稅費39.66元），開發成本13.26元/瓶（含研發、財務、稅費等）。最終產品毛利31.74元，毛利率為15.87%。

點評：傳統白酒銷售依賴經銷商層層加價，而胖東來通過“直連酒廠+終端零售”模式，繞過中間環節壓縮成本。例如，此次與酒鬼酒合作產品毛利率僅16%，顯著低于行業平均水平。這種“去中介化” 趨勢可能迫使酒企重新評估渠道策略，加速與零售巨頭的深度綁定。不過，酒鬼酒作為歷史悠久的高端酒企，其“麻袋瓶”“湘西文化”等IP與胖東來的“平民化”定位存在潛在矛盾；另外，其低價策略也可能對酒鬼酒現有經銷商體系造成沖擊。

NO.2口子窖大股東劉安省擬減持不超1000萬股

口子窖7月21日發布股東減持股份計劃公告，大股東劉安省因自身資金需求，擬自減持計劃公告發布之日起15個交易日后的三個月內，即2025年8月12日至2025年11月11日，通過大宗交易方式減持不超過1000萬股，占公司總股本的1.67%，減持價格按照市場價格確定。截至公告披露日，劉安省持有口子窖股份6347.3529萬股，占公司總股本比例為10.58%。劉安省與徐進、范博、徐欽祥等8人為一致行動人，合計持有公司股份2.52063712億股，占公司總股本的42.01%。

點評：歷史上，口子窖股東減持曾對股價產生過負面影響。如2019年7月的股東減持公告發布后，口子窖開盤一度大跌逾5%。此次大股東減持計劃公布后，短期內可能會使投資者對公司信心下降，導致股價面臨下行壓力。

NO.3 郎酒京滬市場上半年出貨增長超30%

近日，2025年郎酒戰略推進部半年經銷商會議在上海召開。會議透露郎酒北京、上海市場上半年整體出貨同比增長超30%，并明確以“積累消費，擴大消費”為中心工作，堅定不移將北京、上海打造成消費型市場，逐步輻射全國。

點評：郎酒在京滬市場的爆發式增長，本質是品質定力+戰略創新+生態共建的綜合結果。其通過“消費型市場”戰略重構白酒增長邏輯，為行業提供了“高端化突圍、場景化破局、廠商共生”的新范式。在行業深度調整期，郎酒的逆勢增長不僅證明了其戰略前瞻性，更預示著中國白酒行業正從 “渠道紅利”轉向“價值紅利”的新時代。