“特朗普交易”推動(dòng)美國(guó)國(guó)債收益率飆升

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二晚上，隨著關(guān)鍵搖擺州的選票越來越多地對(duì)特朗普有利，讓他站在重返白宮的路口上，從股票到比特幣，所有的“特朗普交易”都爆發(fā)了。

美國(guó)股指期貨大漲，標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲1.4%；美元兌主要貨幣錄得自2020年以來最大漲幅；美國(guó)國(guó)債暴跌，10年期美債基準(zhǔn)收益率上升逾0.1個(gè)百分點(diǎn)；比特幣飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。

盡管投票還沒有完全結(jié)束，但這些市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)出了一個(gè)明確的信號(hào)，即投資者預(yù)計(jì)特朗普的第二任政府將與他的第一屆政府非常相似：推出一系列政策，包括減稅和放松管制等，同時(shí)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、企業(yè)利潤(rùn)和通脹。

對(duì)于那些一直在利用特朗普交易的華爾街人士來說，這是一個(gè)證明自己是正確的時(shí)刻，即使它最終被證明是短暫的。

“如果你在過去六周進(jìn)行特朗普的交易，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它非常出色，”Columbia Threadneedle Investment的利率策略師埃德·侯賽尼（Ed Al-Hussainy）說。“問題是，這種漲勢(shì)不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，現(xiàn)在是獲利了結(jié)的好時(shí)機(jī)嗎？”

盡管來自投資者的信息總體上是積極的，但市場(chǎng)波動(dòng)也發(fā)出了嚴(yán)厲的警告。

美國(guó)國(guó)債收益率飆升突顯出人們的擔(dān)憂，即特朗普的政策只會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大膨脹的預(yù)算赤字，并重新引發(fā)通脹螺旋上升。用華爾街的話說，這是債券“義勇軍”向華盛頓的領(lǐng)導(dǎo)人施加壓力，要求他們控制開支。

“債券義勇軍完全控制了局面。恐慌開始出現(xiàn)，我們預(yù)期的盤繞正在發(fā)生，”NatAlliance Securities的安德魯·布倫納（Andrew Brenner）表示。

盡管標(biāo)普500指數(shù)在2024年已經(jīng)上漲了23%，有望成為90年來最佳的選舉年回報(bào)率，但在投票之前，基金經(jīng)理們?nèi)栽谌ρ鹤⒐墒小ＤΩ康だ炕脱苌凡呗圆块T周二發(fā)布的一份報(bào)告顯示，資產(chǎn)管理公司“在美國(guó)股指期貨中持有創(chuàng)紀(jì)錄的凈多頭頭寸”。

標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克100指數(shù)和羅素2000指數(shù)的多頭敞口增加到4000億美元左右，幾乎是兩年前的兩倍，而空頭敞口自2015年以來首次跌破1000億美元。摩根士丹利的報(bào)告稱，散戶投資者的配置也在增加。

在匯市方面，根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的最新數(shù)據(jù)，對(duì)沖基金和其他投機(jī)交易商持有約178億美元多頭頭寸。

德意志銀行全球外匯研究主管George Saravelos在一份報(bào)告中寫道：“就近期議程而言，減稅和放松管制的重要性越大，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響就越積極。”

漲幅最大的資產(chǎn)之一是比特幣，漲幅超過8%，延續(xù)了大選前幾周的飆升勢(shì)頭，當(dāng)時(shí)投資者押注支持?jǐn)?shù)字資產(chǎn)的特朗普將贏得白宮。

對(duì)于Columbia Threadneedle的侯賽尼來說，現(xiàn)在的問題是這些勢(shì)頭能否延續(xù)下去。

他說：“我預(yù)計(jì)特朗普交易將出現(xiàn)一些獲利了結(jié)，而另一邊則是抄底者。這在多大程度上平衡了市場(chǎng)，現(xiàn)在說還為時(shí)過早。”