今天，騰訊發(fā)布Q3財報，本季騰訊實現(xiàn)營收1672億元，同比增長8%，毛利與經(jīng)營利潤（Non-IFRS）分別為888億元和613億元，同比增長16%和19%，連續(xù)八季超越營收增速。

微信小店、AI大模型、業(yè)務(wù)出海、新游戲……諸多新枝芽可圈可點，就連騰訊的初代產(chǎn)品QQ，也通過在基礎(chǔ)設(shè)施和社交玩法上下功夫，重新贏回用戶的心，本季度，QQ的移動終端月活躍賬戶數(shù)睽違多個季度后同比恢復(fù)增長。

一代人終將老去，但總有人正在年輕。已經(jīng)26歲的騰訊，始終保持著進攻形態(tài)，還在琢磨著很多新事物，這恐怕也是騰訊能夠從行業(yè)低谷爬出，穿越周期的重要原因。畢竟，進攻才是最好的防守。簡單說幾個本次財報的看點。

01

微信小店首次寫入財報，初亮相就是Pony的引言，重要性不言而喻。但騰訊究竟想怎么做，外界還是霧里看花，唯一確定的是，騰訊很多打法跟傳統(tǒng)電商并不一樣。

Q3財報中，馬化騰指出，公司圍繞微信小店升級了交易平臺策略，旨在依托于整個微信生態(tài)打造統(tǒng)一且可信賴的交易體驗。

顯然，當外界還在關(guān)心視頻號有沒有坐上雙11的牌桌時，微信對“交易生態(tài)”的理解或已next level。今年8月，微信小店推出，在「視頻號小店」統(tǒng)一交易的基礎(chǔ)上，將微信生態(tài)內(nèi)公域和私域進一步打通 。

上一次財報后的電話會上，騰訊總裁劉熾平就表態(tài)，已經(jīng)重新定位直播帶貨，“將與微信生態(tài)系統(tǒng)的所有產(chǎn)品相連，包括公眾號，小程序，企業(yè)微信，微信中所有社交和群活動?！?/p>

過去4年，視頻號以一己之力撕下“騰訊沒有電商基因”的標簽，在短視頻和直播帶貨領(lǐng)域初步有了一席之地，但整體規(guī)模和體量，在行業(yè)中還是妥妥的“小兄弟”。

但是，如果微信內(nèi)生態(tài)聯(lián)動，公眾號、小程序、企業(yè)微信、微信搜索這些組件全部加入，統(tǒng)一作戰(zhàn)，商品信息流可以跨多個場景流動，會不會打造出一個全新的交易生態(tài)模式？

無論如何，既然這塊業(yè)務(wù)是依托微信生態(tài)長出，相信還會延續(xù)微信一直以來的風格，從產(chǎn)品出發(fā)，回歸用戶。最終這個生態(tài)里會長出什么，那都是將來時，且行且看。

02

三大核心板塊之一網(wǎng)絡(luò)廣告本季起正式更名為“營銷服務(wù)”，說明在全域營銷下，AI對騰訊廣告業(yè)務(wù)帶來的增量可能已超出傳統(tǒng)廣告的邊界，進一步驗證了技術(shù)驅(qū)動戰(zhàn)略的有效性。

Q3財報顯示，營銷服務(wù)業(yè)務(wù)本季度收入同比增長17%至人民幣300億元，得益于廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，以及巴黎奧運會相關(guān)品牌廣告的較小幅度貢獻。對于這次更名，官方說法是“為了更好地體現(xiàn)我們的線上營銷平臺提供的廣泛營銷解決方案及配套技術(shù)服務(wù)”。

從廣告到營銷服務(wù)，體現(xiàn)了騰訊生態(tài)下全域營銷的能力和AI技術(shù)的助力。自2022年四季度以來，騰訊廣告連續(xù)多個季度正增長，超越行業(yè)增速，2023年，騰訊廣告營收首次突破千億大關(guān)。

今年以來，依托混元大模型的基礎(chǔ)能力，騰訊廣告系統(tǒng)多次升級，算法推薦能力大幅提升。基于技術(shù)能力和平臺、內(nèi)容生態(tài)，騰訊可以提供更貼近交易的營銷服務(wù)，以算力解決廣告投放確定性的行業(yè)難題，比傳統(tǒng)廣告更受廣告主青睞。

騰訊副總裁欒娜曾說：「如果流量只是做廣告，天花板低；但如果廣告能推動交易，鏈路打通，才是真正幫助商家做生意，收益才是最大化?！?/p>

大膽猜測一下，此次業(yè)務(wù)更名，意味著后者的占比越來越重要，騰訊覺得更偏傳統(tǒng)模式的“網(wǎng)絡(luò)廣告”四個字已經(jīng)不足以詮釋這塊業(yè)務(wù)的內(nèi)核。不過，整個營銷服務(wù)板塊，目前還是受到宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)較大，建議持謹慎樂觀態(tài)度。

03

不光微信生態(tài)新芽輩出，就連初代產(chǎn)品QQ也在經(jīng)歷多個周期后，加入了“老樹煥新”行列，移動終端月活用戶本季度同比增長轉(zhuǎn)正。

騰訊以增值服務(wù)業(yè)務(wù)起家，作為國內(nèi)唯一一款從2G時代一路發(fā)展至5G時代的國民級社交軟件，QQ也經(jīng)歷過起起伏伏，因為連續(xù)遭遇用戶數(shù)下滑，被質(zhì)疑產(chǎn)品力下降，“花無百日紅”。

但QQ就是不服輸，不服老，在興趣社交這個賽道不斷探索和深耕，從早期的QQ農(nóng)場、超級QQ秀，再到從QQ頻道升級而來的騰訊頻道，居然真給他蹚出一條路來，和年輕用戶重新產(chǎn)生了深度連接，這在整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)歷史，都是不多見的“老樹煥新”。

財報顯示，QQ團隊全面升級了平臺后端基礎(chǔ)設(shè)施，并增加和推廣了騰訊頻道以及AI妙繪和相冊回憶等新功能，推動QQ的移動終端月活躍賬戶數(shù)本季度同比增長回正。

04

游戲業(yè)務(wù)也在這個季度揚眉吐氣，走出了今年上半年的低谷，多個游戲產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼，形成了層次豐富的長青產(chǎn)品矩陣，騰訊在游戲內(nèi)容的生態(tài)目前看還是穩(wěn)固出新。

本次財報中，騰訊游戲多點開花，不同的產(chǎn)品矩陣都有亮眼表現(xiàn)。財報披露，《王者榮耀》及《和平精英》流水延續(xù)二季度復(fù)蘇勢頭，實現(xiàn)了健康的同比增長。其他長青游戲《火影忍者》手游及《無畏契約》的季均日活躍賬戶數(shù)也創(chuàng)下新高。三季度剛剛上線的首款多端第一人稱射擊游戲《三角洲行動》，也實現(xiàn)了較高的用戶日均使用時長和留存率，展示了長青潛力。

捷報頻傳背后，顯示出騰訊基于游戲開發(fā)生態(tài)持續(xù)孵化“新種子選手”的能力，新老產(chǎn)品共同發(fā)力，也帶動了游戲業(yè)務(wù)本季度的強勁增長。不僅本土市場增速創(chuàng)下2021年以來的新高，國際市場游戲收入也同比增長9%至145億元，創(chuàng)下單季新高。

《PUBG MOBILE》和《VALORANT》在三季度維持強勢表現(xiàn)，前者在9月重奪中國出海手游下載榜首位，后者今年8月在5個關(guān)鍵國家發(fā)布主機版后，流水同比增長超30%。

當然，長期投資人其實并不太聚焦短期的業(yè)績波動，某款游戲的起伏、某個產(chǎn)品的月活或者收入，對于騰訊這樣的生態(tài)企業(yè)而言，以上都不是觀察系的重要坐標。

騰訊最大的確定性不是某個業(yè)務(wù)表現(xiàn)，而是其獨有的生態(tài)土壤和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，這才是騰訊能夠源源不斷孵化新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、新模式的根源所在。在當下稀缺的“確定性”之外，這是更為寶貴的“可能性”。