北京時間11月27日（美東時間11月27日），中國自動駕駛公司小馬智行正式在納斯達克掛牌上市，股票代碼“PONY”，成為Robotaxi第一股。在擴大發行規模后，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行將以每股13美元的發行區間價上限發行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應1份普通股），融資額可達2.99億美元，成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO募資金額可達約4.52億美元（約合人民幣32.9億元）。

小馬智行于2018年推出中國首個Robotaxi服務，其無人駕駛技術和運營規模處于全球領先水平，是中國首家取得北上廣深無人駕駛出行服務許可的自動駕駛公司。其成功上市標志著“全球Robotaxi第一股”正式誕生，也將加速小馬智行自動駕駛規模化的商業落地。

美國當地時間早上9點半，納斯達克開市鐘敲響，中國自動駕駛行業迎來歷史性時刻。小馬智行聯合創始人、CEO彭軍對帶領小馬智行登陸納斯達克感到自豪：“小馬智行自2016年創立，到如今成為自動駕駛大規模商業化和量產的全球領導者，離不開每一位用戶、合作伙伴、股東和員工的支持。八年間，小馬智行帶領行業穿越周期，為技術變革不懈突破，如今終于迎來商業化的關鍵拐點。自動駕駛曙光在前，我們以終為始，將為社會創建出更安全、高效、便捷的未來交通?！?/p>

小馬智行聯合創始人、CTO樓天城表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術改變世界的開始，我們的征途遠未結束。無人駕駛的突破之路如同攀登珠峰，而我們選擇了堅守、耐心和長期主義，從而實現超越人類司機的技術質變。今天起，小馬智行的信念將會在全世界生根發芽——AI不僅能提供更安全、高效的服務，更能帶來前所未有的體驗，徹底顛覆人類對駕駛的認知?！?/p>

“中國版Waymo”登陸美股

成年內美股自動駕駛最大IPO

小馬智行成立于2016年，為市場提供出行和物流領域的自動駕駛技術和解決方案，是全球極少數實現全無人駕駛的公司。因和美國自動駕駛企業Waymo在技術路線、業務模式及發展階段上相似，小馬智行也被業界稱作“中國版Waymo”。

由于市場反響熱烈，投資者對小馬智行IPO的認購需求超出預期，公司最終IPO規模從原計劃的1500萬股ADS增加三成至2000萬股ADS。有消息透露，參與認購的機構除了已公開的北汽集團和康福德高，還包括小馬智行多個老股東以及多家國際頂尖投資機構。同時，廣汽等四家投資者以私募配售方式認購總價值約1.534億美元的A類普通股。

按照13美元/ADS的發行價計算，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行通過公開發行募集的資金達2.99億美元（約合人民幣21.73億元）。這意味著，小馬智行成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。

一位接近IPO的市場人士表示，小馬智行啟動IPO招股后實現超額認購。“小馬智行受到資金熱烈追捧，這一火爆程度在近年來比較罕見，這應該是近年來最受關注的赴美IPO項目了?！睒I內人士分析，小馬智行的成功上市體現出全球自動駕駛賽道逐漸升溫，也是外界對于小馬智行實現Robotaxi規?；\營可能性的認可。

小馬智行三大業務支柱均在2024前三季度實現營收同比增長。其中，自動駕駛出行服務收入為470萬美元，同比增長422.2%；自動駕駛貨運服務收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術授權與應用服務收入為740萬美元，同比增長155.2%。2022年至2024年前三季度，公司累計營收超過1.80億美元（約合13億元人民幣），在目前公開財務數據的L4自動駕駛公司中為營收規模最高。

小馬智行創立后受到眾多知名車企、VC機構的認可，包括豐田汽車、一汽集團、紅杉中國、五源資本、IDG資本、招商局資本等參與其IPO前7輪融資，總金額超13億美元。豐田是其持股比例最高的戰略投資人，紅杉是最早和持股比例最高的財務投資人。

對于小馬智行成功上市，豐田汽車（中國）投資有限公司執行副總經理、小馬智行董事浜田岳生表示：“電動化、智能化是中國汽車行業發展的大方向，自動駕駛是汽車智能化的代表性技術。作為小馬智行的戰略合作伙伴，我們堅信小馬智行的上市必將推進雙方愿景的實現，即‘讓自動駕駛觸手可及’和‘讓所有人擁有移動出行的自由’。”

紅杉中國合伙人周逵和富欣表示，紅杉中國從創立起連續4輪投資小馬智行，見證其成長為全球頂尖的L4級自動駕駛技術公司，其在L4研發上建立足夠深的技術護城河，已跨過技術和商業模式發展的臨界點。五源資本合伙人、小馬智行董事張斐對小馬智行送上祝賀并表示，無人駕駛是AGI時代的殺手級應用，小馬智行代表中國最強的技術團隊，已取得技術和商業的早期突破。

小馬智行加速自動駕駛大規模商業化

中國自動駕駛迎來歷史性時刻

小馬智行在自動駕駛出行業務（Robotaxi）、自動駕駛貨運服務（Robotruck）、技術授權與應用服務領域持續創收，是自動駕駛行業商業化的全球領軍者。其核心技術是打造適用于不同車型及場景的“虛擬司機”，通過大量的路測數據及AI大模型反復訓練，可應對各種兼具高難度和高商業價值的場景。截至目前，小馬智行全球自動駕駛路測里程已累積近4000萬公里，其中包括近400萬公里無人化里程。

自動駕駛出行方面，小馬智行已在全國投放了250多輛Robotaxi車輛，并且在北京、廣州和深圳開啟全無人Robotaxi商業收費，并預計Robotaxi業務在2025年實現單車運營毛利由負轉正。招股書顯示，截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”App注冊用戶數超22萬，每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單，目前Robotaxi已累積超3350萬公里自動駕駛路測里程。值得一提的是，小馬智行是全球首個采用車規級固態激光及車規級英偉達Orin-X芯片計算平臺實現全無人Robotaxi運營的企業。

自動駕駛卡車方面，小馬智行正運營著190多輛自動駕駛卡車車隊，包括自營和與中國最大的貨運物流公司中國外運合作運營的車輛。這支車隊已累計自動駕駛里程約500萬公里。在其商業運營過程中，累計運輸超7.67億噸公里。同時，小馬智行還與三一集團合作共同開發L4級自動駕駛卡車。

隨著產業鏈成熟、全無人技術突破以及政策創新，小馬智行與合作伙伴一同發力商業化進程。由“車企+自動駕駛企業+出行平臺”的合作模式，被業內看作是推動Robotaxi落地的關鍵。在這一模式中，車企負責整車的量產，出行服務平臺提供服務場景和獲客渠道，自動駕駛企業提供自動駕駛技術和運營解決方案。

小馬智行正在推進數千臺級以上規模的車輛生產和運營，目前與其合作的車企包括豐田、北汽、廣汽、一汽、上汽等，合作涉及車型正向研發、產線建設、道路測試、公告認證等領域，逐步實現自動駕駛車輛量產。其中小馬智行是豐田在中國唯一L4自動駕駛合作伙伴。小馬智行與豐田中國、廣汽豐田于今年4月注冊成立的合資公司“騅豐”，投入超10億人民幣，在2025-2026年向國內一線城市推出千臺規模的鉑智4X Robotaxi車輛。前不久，小馬智行與北汽新能源宣布達成L4無人駕駛車型開發技術合作，雙方將基于極狐阿爾法T5車型向國內市場部署至少千臺量級規模的北汽新能源Robotaxi車輛。

與第三方出行平臺的合作上，小馬智行在全球Robotaxi公司中擁有最多的網約車、出租車平臺合作伙伴，包括如祺出行、支付寶、高德打車、錦江出租、康福德高集團、Emile Weber等，為后續服務擴張開辟用戶基礎，提升乘車體驗。小馬智行現已將自動駕駛技術解決方案及產品拓展至歐洲、中東及亞洲等地區，鑒于國內路況的復雜性，公司有望憑借在國內積累的成功技術與商業化模式，不斷在海外開疆拓土，引領中國自動駕駛技術走出國門。

分析指出，小馬智行成功上市將有力增強其財務實力，為實現Robotaxi商業化、自動駕駛技術研發與創新，以及搭建產業鏈生態提供底氣。隨著小馬智行這樣的自動駕駛企業登陸資本市場，中國汽車行業迎來了歷史性時刻，真正進入無人駕駛時代。