來自國家統計局的數據：1—10月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額58680.4億元，同比下降4.3%。

我們來看看其中的細項：

1—10月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額18530.9億元，同比下降8.2%；股份制企業實現利潤總額43718.5億元，下降5.7%；外商及港澳臺投資企業實現利潤總額14559.0億元，增長0.9%；私營企業實現利潤總額16501.7億元，下降1.3%。

倪刃看法：

國企利潤下降竟然這么多？這證明了一點，不要迷信國企在經濟下行期有“中流砥柱”的作用。

國企利潤降幅明顯，有一個重要的原因是大訂單的流失。國企的大訂單往往與國際關系、地緣政治聯系緊密，在國際貿易環境越來越不好的情況下，國企流失訂單也就成了一種必然。

另外，國企一般來說都有著較重的官僚主義弊病，在經濟下行期這種弊病會更加明顯地表露出來，因為經濟下行期更考驗一個企業降低成本的能力，很顯然，國企不太擅長降本增效。

股份制企業下降幅度也超越了平均降幅，可見日子也不好過。

在中國，股份制企業的規模一般為中等以上，大企業也比較多，可見股份制企業今年仍然面臨著業務方面的寒冬，目前為止還是沒有逆轉的趨勢。

外資企業增長了0.9%，反而還增長了。之前有很長一段時間的輿論都不喜歡外企，甚至對外企離開說風涼話，現在退潮之下才能看到誰在裸泳，外企并不是裸泳的那一個，反而在維持著經濟的唯一亮點。

私營企業下降1.3%，幅度也比較小。跟外企一樣，私營企業真的已經盡力了……然而這個利潤降幅背后，可能蘊含著殘酷的“降本增效”，在當下的語境這約等于裁員。

畢竟私營企業裁員，是最不受限制的……

再看一組細項數據：

1—10月份，主要行業利潤情況如下：有色金屬冶煉和壓延加工業利潤同比增長40.0%，電力、熱力生產和供應業增長13.8%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長8.4%，紡織業增長5.3%，農副食品加工業增長2.8%，通用設備制造業下降0.1%，石油和天然氣開采業下降1.8%，汽車制造業下降3.2%，電氣機械和器材制造業下降5.1%，專用設備制造業下降5.2%，化學原料和化學制品制造業下降7.7%，煤炭開采和洗選業下降23.7%，非金屬礦物制品業下降49.6%，石油煤炭及其他燃料加工業、黑色金屬冶煉和壓延加工業同比由盈轉虧。

倪刃看法：

電力、熱力行業已經連續增長很久了……這個行業與漲價有關，也是財政稅收的重要來源，大家都懂。

計算機、通信、電子設備是最大的亮點，增長8.4%，這個行業的增長有賴于消費電子行業的爆發，這也的確是中國目前產業經濟當中發展最好的一個板塊。

智能家電、手機、電腦是其中的代表，尤其是AI的應用在這些家電和計算機設備當中的應用，促進了行業的發展。

這也給了我們一個啟示，科技創新和自由的產業模式始終是經濟發展的第一驅動力，也是中國經濟截至目前最值得珍惜的發展成果，所以就再不要限制和卷了，盡量給這些行業創造更好的發展環境吧。

然而諷刺的是，我一直比較重視的A股消費電子板塊，迄今為止并沒有明顯的漲勢（相對其他一些被炒作的板塊而言），其中的優質公司也一直沒有成為資本熱點。

倒是一些根本沒有業績的垃圾公司，被炒上天。

這時候，國家隊難道不應該做表率嗎？既然消費電子業績這么好，成了盈利獨苗，既然存在股市國家隊，為何不把這個板塊拉高以促進行業迅猛發展呢？

是有點無語的。

汽車業就不用說了，繼續下降。在嚴重的內卷下，汽車業已經到了一個“賺無可賺”的尷尬境地，帶頭大哥比亞迪開始壓榨供應商，要求供貨降價10%，進一步惡化了行業生態……

再看一個細項數據：

1—10月份，規模以上工業企業實現營業收入110.96萬億元，同比增長1.9%；發生營業成本94.75萬億元，增長2.3%；營業收入利潤率為5.29%，同比下降0.34個百分點。

倪刃看法：

營收增加了，利潤率卻下降了。這是為什么？

一個字：卷。

營收增加主要是來自出口，而非國內消費。但利潤率下降，這就和汽車業的現狀一樣，表明內卷正在進一步導致制造業陷入“越造越多卻越不賺錢”的窘境。

該怎么辦呢？必須盡快推進產業結構改革，用真金白銀和很大的力氣去規范和發展第三產業，同時利用宏觀政策、法律等手段給制造業“瘦身”，阻止企業繼續靠卷來生存。

這需要打破“制造業迷信”，不要再認為整個國家就是一個大工廠，從根源上建立現代產業模式的理念。

改革，會很痛；不改革，會全軍覆沒。

經濟數據整體走向更加趨冷，這時候更需要真正的結構性改革，而不是文件和政策。