今年9月末中國出臺一攬子增量政策后，各界翹首以盼中國經濟的強勢復蘇。

從剛剛公布的11月份“制造業采購經理指數”（PMI）等數據看，經濟已經開始呈現“弱復蘇”跡象，但也還存在一些隱憂。

制造業PMI持續回升，工業經濟延續“弱復蘇”

11月份，中國制造業采購經理指數為50.3%，環比上升0.2個百分點。

近1年中國制造業PMI走勢（圖/國家統計局）

結合近1年以來的走勢可以看到，今年5月份以來制造業PMI長時間都在50%以下的收縮區間。

這顯示作為制造業大國的中國，近半年的工業經濟總體處于比較低迷的狀態。

但10月份開始的制造業PMI重新回到50%以上的擴張區間，達到50.1%，反映了工業經濟景氣度提升。

而11月份的制造業PMI更進一步擴張到50.3%，說過工業經濟的“弱復蘇”還在延續。

服務業和建筑業仍然低迷

11月份制造業延續復蘇態勢，但是“非制造業商務活動指數”卻環比下降0.2個百分點，重新回到為50.0%的臨界點。

近1年“非制造業商務活動指數”走勢（圖/國家統計局）

這個“非制造業商務活動指數”如果按行業分，主要包括“建筑業商務活動指數”和“服務業商務活動指數”。

這其中，11月份的“建筑業商務活動指數為49.7%，環比下降0.7個百分點。

這個指數從今年4月以來是直線下降，也反映了當前房地產和基建行業仍然還處在下行的狀態。

近1年“建筑業商務活動指數”走勢（圖/國家統計局）

時代變化確實太快，房地產和基建曾經是中國經濟增長的重要支柱。但如今兩者都持續在走下坡路，轉而成為制約經濟的因素。

這樣天壤之別的轉換，其實就在幾年時間里完成的，確實也讓人不勝唏噓。

服務業方面，11月份的“服務業商務活動指數”為50.1%。再結合近1年的走勢看，除了今年一季度有個短暫的沖高之外，其余月份都是在50%的臨界點附近徘徊。

這也反映了當前國內消費仍然低迷，還不足以有效支撐經濟增長。

近1年“服務業商務活動指數”走勢（圖/國家統計局）

經濟復蘇任重道遠，實現“內循環”是關鍵

綜合下來看，10月以來除了制造業持續小幅回升之外，服務業、建筑業等仍然處于相對低迷的狀態。

所以可以說，當前的經濟有復蘇的跡象，但勢頭還不明顯、基礎還不穩固，還有待進一步觀察。

另外，關于制造業景氣度的回升，也要進一步甄別是否是因為特朗普當選后，中國企業趕著在加征關稅前出貨，而不是國內自身需求的擴張。

隨著歐美啟動新一輪貿易戰，中國的外需正在面臨重大的不確定性。

未來，擴大內需、構建“消費型經濟”，真正實現“內循環”來支撐經濟，才是中國經濟的長遠之道。