11月29日，上交所發(fā)布了《關(guān)于上證50、上證180、上證380等指數(shù)定期調(diào)整結(jié)果的公告》。

根據(jù)此次指數(shù)定期調(diào)整結(jié)果的公告，根據(jù)指數(shù)規(guī)則，經(jīng)指數(shù)專家委員會(huì)審議，決定對(duì)上證50、上證180、上證380等指數(shù)樣本進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整將于2024年12月13日收市后生效。此次調(diào)整旨在優(yōu)化指數(shù)的表征性和市場(chǎng)覆蓋度，以更好地反映市場(chǎng)的整體表現(xiàn)和結(jié)構(gòu)變化。

此次調(diào)整的具體情況：

上證50指數(shù)調(diào)整

上證50指數(shù)將更換5只樣本股，其中，特變電工（600089.SH）、上汽集團(tuán)（600104.SH）、片仔癀（600436.SH）、中國(guó)電建（601669.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）5只股票被調(diào)出。調(diào)整后，上證50指數(shù)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俸捅碚餍跃兴嵘＞唧w而言，上證50指數(shù)樣本股在2024年前三季度的歸母凈利潤(rùn)同比增速?gòu)?.8%提升至8.2%，顯示出滬市龍頭公司較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。表明，調(diào)整后的指數(shù)更能反映市場(chǎng)的整體表現(xiàn)和行業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況。

此外，上證50指數(shù)的總市值達(dá)到20.1萬(wàn)億元，市值覆蓋率達(dá)到38.8%，較之前提升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。這不僅提高了指數(shù)的代表性，也使得指數(shù)更能反映市場(chǎng)中大市值公司的整體表現(xiàn)。

行業(yè)分布方面，工業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)的權(quán)重分別上升1.3%和0.3%，而金融行業(yè)的權(quán)重則下降了0.6%。

資料顯示，上證50指數(shù)自2004年1月2日正式發(fā)布。其目標(biāo)是建立一個(gè)成交活躍、規(guī)模較大、主要作為衍生金融工具基礎(chǔ)的投資指數(shù)。

從被調(diào)出上證50指數(shù)的企業(yè)舉例來(lái)看，此次，片仔癀被調(diào)出。回顧過(guò)去，片仔癀在2021年年底，股價(jià)歷史高點(diǎn)400多元/股時(shí)并被納入上證50指數(shù)，市場(chǎng)對(duì)其寄予了厚望，但隨后股價(jià)的大幅下跌，如今其股價(jià)每股已跌至200多元，近乎腰斬，最終這次被調(diào)出指數(shù)。

還有備受爭(zhēng)議的公司——寒武紀(jì)，在當(dāng)今的科技領(lǐng)域，寒武紀(jì)無(wú)疑是一個(gè)備受關(guān)注的焦點(diǎn)。受益于人工智能和AI芯片的熱潮，其股價(jià)不斷創(chuàng)歷史新高，被贊譽(yù)為“中國(guó)的英偉達(dá)”。然而，與此同時(shí)，寒武紀(jì)連年虧損的業(yè)績(jī)也引發(fā)了廣泛的爭(zhēng)議。

今年以來(lái)，寒武紀(jì)的股價(jià)暴漲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了上證指數(shù)。2023年，寒武紀(jì)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了7.09億元。然而，令人擔(dān)憂的是，累計(jì)近5年，寒武紀(jì)虧損高達(dá)46.47億元。2024年三季度，扣非歸母凈利潤(rùn)虧損8.62億元，盡管同比去年虧損9.49億元的情況有所好轉(zhuǎn)，虧損幅度減少了不少，但總體的虧損狀況仍然不容忽視。

寒武紀(jì)的股價(jià)暴漲與業(yè)績(jī)虧損形成了鮮明的對(duì)比。一方面，人工智能的快速發(fā)展為寒武紀(jì)帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)機(jī)遇，使其成為投資者追捧的對(duì)象。AI芯片作為人工智能領(lǐng)域的核心技術(shù)之一，寒武紀(jì)在這方面的優(yōu)勢(shì)使得其被市場(chǎng)寄予厚望，從而推動(dòng)了股價(jià)的上漲。另一方面，公司連年的虧損也讓人們對(duì)其未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生了疑慮。雖然虧損幅度有所減少，但持續(xù)的虧損仍然對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性構(gòu)成了挑戰(zhàn)。

寒武紀(jì)作為科技領(lǐng)域的熱門公司，其前十大股東中指數(shù)基金占據(jù)了四家。

許多基民在社區(qū)平臺(tái)上表達(dá)了自己的看法，認(rèn)為自己不敢下手購(gòu)買的股票，卻通過(guò)指數(shù)基金間接參與了。

上證180指數(shù)調(diào)整

上證180指數(shù)將更換18只樣本股。此次調(diào)整不僅涉及樣本股的更換，還對(duì)上證180指數(shù)的編制方案進(jìn)行了修訂，以更好地反映滬市核心上市公司的整體表現(xiàn)。修訂內(nèi)容包括：

增加流動(dòng)性門檻：選取過(guò)去一年日均成交金額排名位于樣本空間前90%的證券。

增加權(quán)重約束：?jiǎn)蝹€(gè)樣本權(quán)重不超過(guò)10%，前五大樣本權(quán)重合計(jì)不超過(guò)40%，且一級(jí)行業(yè)權(quán)重合計(jì)占比與樣本空間相應(yīng)一級(jí)行業(yè)自由流通市值合計(jì)占比保持一致”。

調(diào)整后，上證180指數(shù)的總市值達(dá)到31.7萬(wàn)億元，市值覆蓋率達(dá)到61%，提升了2.4個(gè)百分點(diǎn)。信息技術(shù)、醫(yī)藥衛(wèi)生、工業(yè)、通信服務(wù)行業(yè)合計(jì)權(quán)重提升9.9%，樣本權(quán)重行業(yè)分布基本與滬市整體行業(yè)特征保持一致。此外，上證180指數(shù)中120余家成份股公司為國(guó)企央企，合計(jì)權(quán)重約七成，是滬市上市公司的基本盤和壓艙石。指數(shù)收益率和穩(wěn)定性也有所提升，近十年年化收益率提升約1個(gè)百分點(diǎn)，年化波動(dòng)率降低0.1個(gè)百分點(diǎn)，近三年樣本周轉(zhuǎn)率下降至約8%”。

上證380指數(shù)調(diào)整

上證380指數(shù)將更換38只樣本股。此次調(diào)整旨在優(yōu)化指數(shù)的行業(yè)分布和市場(chǎng)覆蓋度，以更好地反映中小市值公司的整體表現(xiàn)。調(diào)整后，上證380指數(shù)的行業(yè)分布和市場(chǎng)覆蓋度將進(jìn)一步優(yōu)化，更好地反映滬市中小市值公司的整體表現(xiàn)。

指數(shù)調(diào)整規(guī)則

指數(shù)調(diào)整是指股票指數(shù)的成分股發(fā)生變化，包括新增或剔除某些股票，這種調(diào)整可以是定期的，也可以是臨時(shí)的，取決于市場(chǎng)情況和指數(shù)編制規(guī)則。

定期調(diào)整：如滬深300、上證50、中證500等，每年會(huì)進(jìn)行兩次定期調(diào)整，分別在6月和12月進(jìn)行。這些調(diào)整通常在調(diào)整前兩周公布。

此次上證50、上證180、上證380等指數(shù)的調(diào)整，旨在優(yōu)化指數(shù)的表征性和市場(chǎng)覆蓋度，以更好地反映市場(chǎng)的整體表現(xiàn)和結(jié)構(gòu)變化。通過(guò)這些調(diào)整，指數(shù)的質(zhì)量和行業(yè)分布得到了進(jìn)一步優(yōu)化，有助于投資者更好地了解和參與市場(chǎng)。

被動(dòng)型指數(shù)基金在指數(shù)調(diào)整生效前后會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)倉(cāng)操作。調(diào)入的股票可能會(huì)因?yàn)橘Y金流入而價(jià)格上漲，而調(diào)出的股票則可能因?yàn)橘Y金流出而價(jià)格下跌。這種調(diào)倉(cāng)行為短期內(nèi)會(huì)對(duì)相關(guān)股票的價(jià)格產(chǎn)生影響。在指數(shù)調(diào)整正式生效前，被動(dòng)型基金必須完成調(diào)倉(cāng)操作，確保其持倉(cāng)與新的指數(shù)成分股一致。

需要注意的是，指數(shù)基金的投資也并非完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。雖然指數(shù)基金通過(guò)分散投資降低了單一股票的風(fēng)險(xiǎn)，但整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)仍然會(huì)對(duì)基金的凈值產(chǎn)生影響。此外，指數(shù)基金的收益也取決于其所跟蹤的指數(shù)的表現(xiàn)，如果指數(shù)表現(xiàn)不佳，基金的收益也會(huì)受到影響。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)論是選擇直接投資股票還是通過(guò)指數(shù)基金進(jìn)行間接投資，都需要充分了解自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，并進(jìn)行深入的地研究和分析。在面對(duì)像寒武紀(jì)這樣具有較高風(fēng)險(xiǎn)性和潛在收益性的公司時(shí)，投資者更應(yīng)該保持理性和冷靜，避免盲目跟風(fēng)或過(guò)度恐慌。只有這樣，才能在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中做作出明智的投資決策，實(shí)現(xiàn)自己的財(cái)富增值目標(biāo)。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）