大望財訊/文

剛剛過完20周歲生日的螞蟻集團，再次走入聚光燈下。

12月8日這一天，不僅螞蟻集團董事長兼CEO井賢棟宣布要將CEO一職交棒給現任總裁韓歆毅，就連久未現身的創始人馬云、現任阿里巴巴董事的彭蕾也悉數到場。

韓歆毅將在2025年3月1日起正式接任螞蟻集團CEO一職，全面負責螞蟻的各項業務及日常管理工作，向井賢棟及董事會匯報，而井賢棟將保留董事長職務。2016年，螞蟻集團首任掌門人、彼時的董事長兼CEO彭蕾將CEO一職交給了井賢棟。如今8年過去，接力棒再次傳到韓歆毅手中。

此前，11月，網傳螞蟻集團重啟IPO計劃成為金融科技行業的一大焦點。據了解，2020年IPO計劃被迫暫停后，螞蟻集團便進入了漫長的整改階段。如今，在這位“投行老將”的帶領下，螞蟻集團是否還能再續上市之路？

做了9個月總裁的“投行老兵”

公開資料顯示，韓歆毅畢業于清華大學，擁有經濟學本碩學位，于2014年5月加入螞蟻集團。這十年間，他歷任戰略投資副總裁、CFO、董事會執行董事，并于2024年3月出任螞蟻集團總裁。

韓歆毅是螞蟻集團的第四位CEO。2019年，井賢棟將CEO崗位交給了從阿里云前來的胡曉明，韓歆毅則升任集團CFO，胡曉明將支付寶打造成數字生活平臺，推動了芝麻信用、網商銀行、螞蟻森林的發展。在螞蟻IPO被叫停后，2021年井賢棟又從胡曉明手中接回CEO之位。

在加入螞蟻集團之前，韓歆毅于2001年7月至2011年9月任職于中國國際金融有限公司投資銀行部，主要從事互聯網、電信行業、鐵路行業的投資銀行業務。公開資料顯示，韓歆毅還曾參與過大秦鐵路股份有限公司A股首次公開發行、中國鋁業H股首次公開發行、2002年中國移動通信企業債券發行等一系列項目，擁有豐富的投行經驗。

2011年9月，韓歆毅加入阿里巴巴集團，擔任阿里巴巴集團企業融資部資深總監。在阿里系的資本運作上參與了多個大的項目，包括阿里巴巴香港上市公司私有化、阿里巴巴與螞蟻金服之間架構重組、阿里巴巴回購雅虎所持股份及多次股本和債務融資項目。

井賢棟在信中高度評價韓歆毅，在服務螞蟻的十年中，他用敏銳深刻的戰略洞察和勤勉專業的精神，為公司發展做出了重要貢獻。“今年3月出任螞蟻集團總裁以來，更以杰出的領導力，帶領團隊持續推動支付寶做出了一系列創新變革。不僅如此，他謙虛磊落、公正無私的品質和開放包容的格局，也得到了團隊的一致認可。”

有媒體報道稱，在擔任螞蟻集團總裁的九個月里，韓歆毅采取一系列調整舉措，例如已推出 8 年的集五福活動在 2025 年春節將會有一次大改版；組織管理方面，韓歆毅上任后將數字政企事業部拆分成了醫療、出行、民生三個獨立業務部，減少內部溝通的消耗。

上市被迫暫緩、罰款71.23億，

整改之路漫漫

螞蟻集團，這家從阿里巴巴集團中孵化而出的金融科技巨頭，自2004年誕生以來，從最初的支付寶起家，逐步發展成為涵蓋支付、理財、信貸、保險、信用等多個業務板塊的綜合性金融服務平臺。然而，螞蟻集團的成長之路并非一帆風順。

2020年7月，螞蟻集團官宣啟動H股、A股同步上市計劃。10月27日，上交所官網顯示，螞蟻集團IPO初步詢價完成，A股發行價確定為68.8元/股，總市值達2.1萬億元。同日，H股發行價確定為80港元/股，刨除匯率影響后與A股基本持平。根據螞蟻集團公告，兩地總計募資總額超過345億美元（約2400億元人民幣）。業內人士表示，螞蟻集團“A+H”兩地上市成功后，有望成為有史以來全球最大IPO。

但好景不長，當年11月3日，上交所發布公告稱，由于螞蟻高層被監管約談、金融科技監管環境發生變化等原因，決定暫緩螞蟻集團的上市。隨后，螞蟻集團也發布了暫緩上市的公告。

圖源：上海證券交易所

此后，螞蟻集團進入到三年整改期。業務側，斷開支付寶與花唄、借唄與其他金融產品的連接；管理側，引入更多獨立董事，管理層不再擔任阿里巴巴合伙人，與阿里巴巴切割。

一直以來，螞蟻集團憑借支付寶的普及和創新的互聯網金融產品，如“花唄”和“借唄”等，吸引了大量用戶和資本。招股書顯示，2020年上半年，花唄、借唄等借貸產品撐起微貸科技業務，占比高達39.4%，超過支付業務是螞蟻集團的最主要收入來源。

2020年IPO被叫停時，螞蟻集團花唄、借唄等產品的金融風險及合規問題也被重點提及。次年4月，金融管理部門再次聯合約談螞蟻集團并公布整改方案，其中第一項內容即斷開支付寶與“花唄”“借唄”等其他金融產品的不當連接。

此后，螞蟻快速奔跑在合規化路上。同年6月，重慶螞蟻消費金融有限公司成立，承接花唄、借唄；9月，花唄接入央行征信系統，產品轉移至螞蟻消金，運營主體變更；11月，借唄、花唄先后啟動品牌隔離工作，成為螞蟻消費金融公司的專屬品牌。

2023年7月7日，中國人民銀行、金融監管局、中國證監會發布消息稱，平臺型企業金融業務的主要問題已整改完成，對螞蟻集團及其旗下機構處以罰款71.23億元。隨后，螞蟻集團回應稱，對此誠懇接受、堅決服從。當晚美股開盤，阿里巴巴上漲3.47%。

圖源：每日經濟新聞

今年3月，螞蟻集團啟動了新一輪的組織架構調整：韓歆毅出任螞蟻集團總裁，全面負責數字支付、數字互聯和數字金融業務；螞蟻國際、OceanBase和螞蟻數科分別成立董事會，獨立面向市場；繼續推進螞蟻的“AI First”、“支付寶雙飛輪”、“加速全球化”三大戰略。

螞蟻集團估值縮水盈利困難，

支付市場競爭激烈

今年11月以來，螞蟻集團二次上市的傳言甚囂塵上，回望IPO擱淺的四年間，螞蟻的壓力也與日俱增。

雖然螞蟻集團自2020年以來不再單獨披露財報，但由于螞蟻集團持有33%阿里巴巴股份，可以通過阿里巴巴財報間接了解螞蟻集團的經營狀況。由于阿里巴巴采用延后一個季度確認投資損益的策略，螞蟻集團的財務數據通常滯后阿里巴巴一個季度。

據大望財訊統計，2021-2023年，螞蟻集團凈利潤連續下滑。2021年為730億元，2022年降至312億元，2023年進一步下降至238.2億元。

今年11月阿里巴巴發布的2024年9月份季度業績報告顯示，2024年二季度螞蟻集團凈利潤為75.09億元人民幣，同比雖增長192.9%，但阿里巴巴在財報中提到，這主要是由于去年同期的權益法核算的投資收益反映了中國監管機構在2023年7月宣布對螞蟻集團處以人民幣70.7億元的罰款。2024年第一季度，螞蟻集團實現凈利潤約118.7億元，相較于去年同期的132.24億元同比下降10%。

螞蟻集團的估值也在縮水。今年4月9日，胡潤研究院發布了《2024全球獨角獸榜》，列出了全球成立于2000年之后，價值10億美元以上的非上市公司。其中，螞蟻集團估值已由2023年的8300億元降至5700億元。相比于2020年謀求上市時的10000億元，估值更是縮水近一半。

此外，螞蟻集團的基本盤——數字支付業務也面臨著愈加劇烈的競爭態勢。

支付寶于2004年成立，2011年7月推出了全球第一個條碼支付產品，隨后又將條形碼升級到二維碼，在支付市場上一騎絕塵。直到2013年，騰訊旗下的微信支付誕生。2014年初微信支付憑借“紅包”功能，讓超過3000萬用戶綁定了自己的銀行卡。到了2016年底，據IT之家消息，馬化騰宣布微信支付在線下的份額已經超過支付寶，為此還專門獎勵微信支付團隊1億元人民幣，這也意味著支付寶和微信支付開始二分天下。

同時，其他互聯網巨頭也盯上了這塊蛋糕，都想把支付業務牢牢掌握在自己手里。美團方面于2016年推出支付功能后被央行約談叫停，于2020年5月又推出了“月付”；抖音支付于2021年1月19日在抖音APP內正式上線；京東和拼多多也各有京東支付、多多錢包。

不過根據第三方的統計，支付寶與微信支付依然占據了數字支付市場的絕大多數份額。據移動支付網數據，按交易規模統計，2023年第三季度，支付寶和微信支付的交易量分別為118.19萬億元和67.81萬億元，合計占市場總份額94%以上。

與此同時，頭部互聯網企業也在今年開始了新的拆墻行動。今年9月12日起，淘寶天貓宣布逐步接入微信支付，10月底京東則正式接入支付寶，二者你追我趕。

支付寶推出戰略級項目“碰一下”，

安全與管理問題受關注

如今螞蟻正試圖以新的支付方式“碰一碰”搶奪支付市場的主導權。

2011年支付寶推出條形碼支付，開創支付領域新紀元。今年7月8日，支付寶宣布升級條碼支付體驗，推出全新的“支付寶碰一下”功能，旨在通過創新的NFC（近場通信）技術，為用戶提供更加便捷、高效的支付體驗。隨后，這一“新型”支付方式也快速推廣開來。

近期，支付寶聯合成都、上海、杭州等全國百城商家開展“碰一下”消費節，線上線下齊發力，推出“碰一下”支付立減、免單、集卡送好禮等多元化活動，并在成都等17個城市發放“碰一下”周末消費券，激發新消費活力。

然而，隨著“碰一下”項目的普及，一些安全與管理問題也逐漸浮出水面。

據遼寧晚報報道，11月30日，遼寧沈陽，三名身穿帶有“支付寶”字樣馬甲的男子向商家免費推廣“碰一下”收款設備。在安裝設備和辦理手續的過程中，3名男子多次要求使用手機進行操作，商家以為這是“支付寶”的規定程序，就配合對方進行了面部識別、驗證碼、掃碼等多項操作。

圖源：遼寧晚報

設備安裝好后經過測試支付，1元錢確實進入了商家支付寶賬戶。但是設備裝完，商家老板卻發現自己的“花唄”支付了1980元，并且做了1年分期付款，從2024年12月至2025年11月，每月要通過支付寶還款165元。

根據手機內的交易記錄顯示，收款方為“沈陽市信興科技九號商業服務店”，但并未查詢到該名稱的工商登記信息。

12月2日下午，螞蟻集團工作人員回應，支付寶對“碰一下”所有簽約服務商管理嚴格，要求不能以支付寶員工名義去推廣技術或者設備，而且也沒有“支付寶”工裝。該工作人員稱上門者并非支付寶業務推廣的簽約服務商，根本沒有這些流程。同時表示，公司會展開自查，如果是服務商的違規行為，將對其進行處理，給商戶一個交代。

然而截至次日下午，商家沒有接到“支付寶”方核實情況的電話，反而接到兩家不同公司的來電，一個是自稱“匯來掌柜”客服的深圳來電，另一個是自稱“碰一下”的第三方公司的大連來電，均提出退還此前通過“花唄”支付的1980元，但同時要求商家不能再投訴。

遼寧晚報聯系“第三方公司”來電人員后得知，該公司為哈爾濱某科技有限公司，是“碰一下”支付的第三方線下代理公司，其上級合作方為“某盛支付”，而“匯來掌柜”與“某盛支付”有關聯。但該公司提供的業務合同照片上的公章卻為肇東市某公司，與“花唄”支付收款方不一致。

到最后導致商家糊里糊涂欠下一筆網債的“免費”業務，出現了包括螞蟻集團在內的六方主體。

事件曝光后，引發網友廣泛討論。有人吐槽，“搞不懂一個支付方式干嘛搞得這么復雜……碰一碰每一次反應都要好長時間有時候甚至都沒反應”；也有人分析，“這個設備應該都是外包的，支付寶這么玩早晚出問題”；還有人表示自己有過相似遭遇，“前幾年的支付寶刷臉機也是如此，被騙了1999保證金”。

正值螞蟻集團高層職權交接之際，支付寶“碰一下”這一戰略級項目未來將如何規避安全與管理風險？又能否助力螞蟻集團重奪市場的主導權？大望財訊將持續關注。