昨夜今晨，美元迎來了今年的第三次降息，幅度為 25 個基點。受此影響，美股特別是美國科技股暴跌，市場恐慌情緒有所蔓延。

事實上自今年 9 月以來，全球金融市場就處于一種較為動蕩且敏感的狀態(tài)，以美元資本為首的全球投資者，都在迫切地尋找價值投資洼地，試圖讓自己的資產在這復雜多變的環(huán)境中實現保值增值。

受多重因素影響，當下很多中國資產存在被嚴重低估的情況。良中選優(yōu)，什么樣的中國優(yōu)質資產，才是全球資本最青睞的？協(xié)鑫科技用實際行動，給出了答案！

01一把7億美元，光伏寒冬里的逆襲！

2024年12月19日，協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布一則重磅公告，宣布完成了一項意義重大的融資計劃。

公告顯示，協(xié)鑫科技完成15.6 億股的閃電配售，配售價設定為每股1港元。按照這樣的配售方案，如果所有配售股份都能獲得全部配售，那么預期配售事項所帶來的所得款項總額將達到約 15.6 億港元。

這還只是協(xié)鑫科技此次融資計劃的一部分。與此同時，協(xié)鑫科技在公告中透露，其正在與潛在獨立投資者進行積極磋商，商討可能發(fā)行及認購可換股債券的相關事宜，并且預期這次可換股債券的本金總額最高將達5億美元！

將這兩筆融資計劃所涉及的資金相加，再根據最新的匯率進行計算，我們可以清晰地看到，協(xié)鑫科技此輪融資總額高達 7 億美元！

值得一提的是，協(xié)鑫科技此次融資所獲得的青睞并非偶然。據相關人士透露，無論是這次閃電配售的對象，還是正在磋商的可轉債發(fā)行對象，主要都來自海外的國家主權基金和世界頂級家族基金。

這也充分表明，在當前這個周期逆襲下的光伏產業(yè)中，以協(xié)鑫科技為代表的科技創(chuàng)新型企業(yè)，正格外受到全球資本的青睞。

02硬核黑科技，全球資本眼中的“光伏特斯拉”

“當前，光伏產業(yè)正在經歷一場前所未有的周期挑戰(zhàn)，但資本的嗅覺最為靈敏，唯科技創(chuàng)新者勝出。協(xié)鑫科技之所以融到新周期的第一桶金，一次性斬獲7億美元支持，充分說明資本市場對于顆粒硅、鈣鈦礦等光伏產業(yè)核心黑科技的認可，同時更是資本市場對協(xié)鑫科技核心技術背后碳資產的價值回歸和重新評估?！币晃划a業(yè)分析師表示。

按照中國光伏行業(yè)協(xié)會編制的《中國光伏產業(yè)發(fā)展路線圖》，2023年多晶硅的行業(yè)平均綜合電耗水平是57度/Kg，而協(xié)鑫科技顆粒硅綜合電耗卻低至13.8度/Kg。若以協(xié)鑫科技50萬噸顆粒硅產能計算，相較于行業(yè)最新要求，每年可為國家節(jié)約數百億度電。

數據顯示，生產1GW組件硅耗約2000噸，50萬噸顆粒硅可生產組件250GW，以25年發(fā)電周期計算，這些組件發(fā)出的綠電可節(jié)約標煤27億噸，由此又可帶來巨大的碳減排收益。

今年上半年，協(xié)鑫科技顆粒硅、拉晶、切片等多個環(huán)節(jié)產品分別獲得權威機構德國TüV萊茵的碳足跡認證證書。其中，顆粒硅最新“搖籃到大門”的碳足跡認證值為41kgCO2e/kg-Si，換算到“大門到大門”為16kgCO2e/kg-Si。

以協(xié)鑫碳鏈組件SiRo面市為標志，全部采用協(xié)鑫顆粒硅為原材料的光伏組件，將搭乘全球首條光伏碳鏈——協(xié)鑫碳鏈，可提供全生命周期供應鏈溯源、產品及組織碳足跡管理、ESG報告實時查詢服務，引領行業(yè)全產業(yè)鏈共同降碳脫碳。

上述分析師表示：“在全球追求雙碳目標的大前提下，不應只單純審視企業(yè)的經營業(yè)績，碳價值的杰出貢獻才是未來評估企業(yè)的關鍵指標。我們不妨來探尋全球追寵的特斯拉進入市場的路徑，雖然一度主業(yè)虧損，但其卻因為碳價值一枝獨秀，順利登頂全球萬億美金俱樂部。對照這一參照系，以顆粒硅為主打，以及如火如荼的協(xié)鑫大規(guī)格GW級鈣鈦礦、萬噸級電子級多晶硅、50萬噸級硅烷氣等黑科技矩陣，協(xié)鑫科技何嘗不是中國光伏產業(yè)的特斯拉！”

可以說，協(xié)鑫科技的顆粒硅憑借其低電耗、高產能以及巨大的碳排放收益等優(yōu)勢，在節(jié)能減排方面走在了行業(yè)前列，成為光伏產業(yè)高質量發(fā)展的重要支撐，也難怪能在資本市場贏得高度認可。

協(xié)鑫科技在光伏領域的布局遠不止顆粒硅這一項亮點，其在鈣鈦礦等前沿黑科技領域同樣有著深厚的投入與顯著的成果，構建起了強大的黑科技矩陣，這也是其獲得資本市場高度認可的重要砝碼。

鈣鈦礦疊層電池技術有著諸多令人矚目的優(yōu)勢，它的能量轉換效率上限高達 43%，遠超傳統(tǒng)硅太陽能電池的 29.4%。

協(xié)鑫光電在鈣鈦礦方面擁有超百項專利，其研發(fā)成果斐然。例如，已經實現了大面積 16% 的轉換效率，并且在今年有望達到 18%，這一數據相較于傳統(tǒng)的光伏材料轉換效率有著明顯的提升優(yōu)勢。

同時，其原材料來源廣泛，擺脫了對部分稀缺資源的依賴，制造工藝也相對簡化，生產成本有望進一步降低，而且更加環(huán)保，契合當下全球綠色發(fā)展的大趨勢。

除了鈣鈦礦，協(xié)鑫科技手中還有萬噸級電子級多晶硅、50 萬噸級硅烷氣等黑科技產品，這些共同構成了一個多元化且極具競爭力的技術矩陣。它們在不同的應用場景和產業(yè)鏈環(huán)節(jié)中發(fā)揮著各自的優(yōu)勢，相互協(xié)同配合，使得協(xié)鑫科技在光伏產業(yè)的技術創(chuàng)新浪潮中始終保持領先地位。

正如產業(yè)分析師所言，對照特斯拉憑借碳價值在全球市場脫穎而出的成功路徑，以顆粒硅為主打，加上鈣鈦礦等蓬勃發(fā)展的黑科技矩陣，協(xié)鑫科技無疑有著成為中國光伏產業(yè)領軍者、在全球市場大放異彩的巨大潛力，也因此成為了資本市場競相追逐的優(yōu)質標的。

03光伏內卷外化的破局之道

“內卷外化，虧錢挨罵”，正是當下中國光伏行業(yè)大洗牌的一個真實寫照。光伏行業(yè)已經到了自救式改革的關鍵時刻！

正因如此，在頂層設計層面，2024年中央經濟工作會議提出，“要綜合整治‘內卷式’競爭，規(guī)范地方政府和企業(yè)行為”。

在政策執(zhí)行層面，今年中，從國務院辦公廳下發(fā)《關于規(guī)范招商引資行為促進招商引資高質量發(fā)展若干措施的通知》，叫停包括光伏在內的產業(yè)招商中的錯誤做法（此處稍擴展開）。在出口退稅方面，中國光伏產品出口退稅稅率歷史性下調，從13%，下調到9%，從中長期角度，避免海外市場的低價惡性競爭。

在企業(yè)層面，中國光伏行業(yè)協(xié)會組織光伏企業(yè)開展行業(yè)自律，自救。

受地緣政治影響，今年以來，海外市場對于中國光伏產品的不公平“貿易制裁”和打壓，有進一步擴散、擴大態(tài)勢。

如何改變海外市場這種不利局面？中國光伏企業(yè)如何消除貿易摩擦、化解分歧，進一步實現全球化破局？協(xié)鑫科技給出了答案！

光伏行業(yè)從本質上來說，正如協(xié)鑫集團董事局主席朱共山所認為的，是用硅基能源替代碳基能源，是能源轉型的關鍵一環(huán)，也是全人類應對氣候危機的重要手段。

在全球追求雙碳目標的大背景下，光伏行業(yè)的發(fā)展前景依然廣闊，而協(xié)鑫科技正是抓住了這一行業(yè)本質以及自身技術優(yōu)勢，來探索全球化破局的思路。

最近幾年，協(xié)鑫科技在全球化方面頻頻發(fā)力。2024 年 5 月，協(xié)鑫科技全資附屬公司協(xié)鑫科技（蘇州）有限公司與穆巴達拉投資公司的全資附屬公司 MDC POWER HOLDING COMPANY LLC 訂立合作協(xié)議，計劃開發(fā)阿聯酋的首個多晶硅生產設施，在中東地區(qū)建立具全球及地區(qū)重要性的綜合硅生態(tài)系統(tǒng)。

穆巴達拉作為主權投資者，能夠為項目提供資金支持和政策保障，協(xié)鑫科技則憑借自身在多晶硅領域的技術和經驗，負責項目的具體實施和運營。

協(xié)鑫科技計劃邀請全球光伏產業(yè)中下游的頭部企業(yè)入駐阿聯酋，共同打造完整的光伏產業(yè)鏈。通過與上下游企業(yè)的合作，實現資源共享、優(yōu)勢互補，提高整個產業(yè)鏈的效率和競爭力，為當地新能源產業(yè)的升級和轉型貢獻力量

在研發(fā)方面，協(xié)鑫科技在日本、新加坡、美國、中國上海、南京、徐州、蘇州等地設立科技研發(fā)中心和孵化機構，整合全球科研資源，提升自身技術創(chuàng)新能力，以更好地適應不同市場的需求。

在清潔能源業(yè)務拓展，協(xié)鑫新能源的清潔能源業(yè)務已覆蓋北美、歐洲、亞洲、大洋洲、中東等地區(qū)，并在越南、印尼、斯里蘭卡、沙特、阿聯酋和土耳其等國家設立分支機構，積極拓展海外市場。

今年10月9日，協(xié)鑫新能源在新加坡成立協(xié)鑫天然氣 (新加坡) 有限公司，作為貿易主體，依托集團上中下游優(yōu)質資源，以天然氣貿易為紐帶，拓展全球能源貿易合作，加速天然氣業(yè)務發(fā)展。

協(xié)鑫科技通過顆粒硅、鈣鈦礦，以全球同業(yè)最低碳足跡，正開拓出一條光伏材料應用的新路徑。這對于中國光伏企業(yè)如何以差異化的產品和技術，在全球市場中脫穎而出，避免同質化競爭，無疑有著重要的借鑒意義。END