今天新希望的定增獲得深交所的受理了，這次募資38億，又是一筆救急錢。

根據資金使用說明，一部用于豬場安全防控及數智化升級，另一部分當然是用來還債。

新希望今年采取了各種方法求生，包括賣家產，之前雄心勃勃大規模擴產，現在卻低價甩賣養豬場，即便是這樣，依然資金緊張。

三季報公司賬上只有不到95億的貨幣資金，有一部分還是受限的，也沒多少應收款。

然后應付款卻高達130億，如果加上應付職工薪酬和其他應付款，總共大概172億。

另外短期借款也高達192億，一年內到期的非流動負債還有86億，這四百多億的債務壓力是非常大的。

可是今年三季報的歸母凈利潤只有區區1.5億，幾乎不賺錢，業務表現根本沒有能力償還債務，所以不得不四處搞錢。

今年下半年的豬肉行情算是很好的，如果按照上半年的表現，新希望就真的難了。

今年一季度新希望虧損19億，第二季度好一點，半年虧損12億，三季報總算扭虧為盈了。

不過第四季度也不會很好，因為豬價又跌了。

上圖就是今年外三元的生豬價格走勢，12月23日的價格已經跌到了15.3元/公斤。

這里面有一個原因是年底“沖量”，每家公司都會有一個年度出欄目標，我看了一下最近的生豬出欄重量，平均每頭豬大概要下降5公斤。

也就是本來應該是下個月才能出欄的，這個月給提前出了。

這就導致供應嚴重過剩，價格壓力自然就很大。

不過現在這個價格，豬企依然還是賺錢的，只不過利潤很低。

上圖是新希望近一年的生豬表現情況。

今年1~11月份，生豬銷量1493萬頭，比去年要少一些。

想當年，新希望是奔著6000萬頭的目標去的，現實太骨感了。

不過今年的生豬價格比去年要好，所以數量雖然少了，收入近244億，倒是跟去年差不多。

從商品豬的價格變化來看，6月份開始大幅度上漲，達到18.07元/公斤，隨后連漲2個月，8月份達到20.13元/公斤的高位。

不過現在又連跌了3個月，11月份的價格只有16.49元/公斤。

大家要把這個企業經營快報的價格和我前面講的實時市場價分開，不是一回事。

應該說連跌了4個月，因為12月份依然是下跌的。

不過只要價格不跌破15元，行業就都是賺錢的。

目前規模大一點的養豬企業，成本基本上都低于15元/公斤，整個行業的成本下降算是很快的。

尤其是頭部企業有5家的成本，都低于14元/公斤，牧原就不用說了，還在使勁降成本，不到12元/公斤不罷休。

新希望在某些項目上，表現也跟牧原一樣優秀，比如仔豬斷奶成本，現在兩家都是260元/頭，領先于其他豬企，即便是溫氏，也還有290元/頭的成本。

新希望上半年的斷奶成本還有280元/頭，不知道怎么做到的下半年下降這么快的，當然真實數據還要等年報來驗證。

要知道仔豬是很貴的，今年仔豬的平均價格，一般是7公斤的體重，平均價格是461元/頭。

你看天邦今年的仔豬銷量肯定是200萬頭以上，給公司帶來了大量業績，超過1/3的出欄量都是仔豬貢獻的。

還有牧原股份，今年的中報賺了8個億，很大一個原因是在第二季度銷售了大量的仔豬。

比如4月份買了105萬頭仔豬，5月份賣了88.1萬頭，那個時候正好是仔豬的價格高位。

然后今年的養殖成本大幅度降低，還有一個很重要的原因是飼料成本降了很多。

比如玉米，今年的均價只有2.5元/公斤左右，同比下降了14.7%，還有豆粕，今年均價只有3.6元/公斤左右，同比大降21%。

要知道一頭豬的養殖過程，至少要吃500斤以上的飼料。

新希望自己本身就是國內第一大飼料企業，豬飼料的銷量也是排名前三。

雖然飼料的毛利率一直都很低，幾乎不賺錢，但是飼料成本降低，是可以直接降低養殖成本的。

按照今年的飼料價格，至少能降低養殖成本1元/公斤以上。

從這個角度來說，今年很多豬企之所以能賺錢，都得感謝玉米和豆粕下降了這么多，否則還真不一定。

包括新希望在內，今年前三季度畢竟只賺了1.5個億，飼料可以說立了大功。

當然現在這個生豬價格也是可以的，第四季度肯定也是盈利的。

第三季度歸母凈利潤13.7億，第四季度肯定沒這么好，不過今年應該能有個10個億左右的利潤。

而且今年新希望出售和出租了不少資產，比如前些年新建的養豬場，現在這個養殖規?？隙ㄓ貌簧?，就租掉了一部分。

可別小看了這個出租收益，因為都是大型養豬場，以前新希望是真的奔著6000萬頭的產能去的。

不知道明年還會不會出租更多養豬場，以現在的規模的話，大概每年有1個億左右的出租收益。

已經很不錯了，今年養了9個月的豬，加上所有其他業務，才賺了1.5個億。

但是新希望的這些自救舉動，似乎依然不能完全渡過這一劫，再增加負債也很難，不得不定增。

其實定增38個億，也解決不了什么問題，看來新希望明年還得繼續渡劫。

另外這份定增說明書里面，有這樣一句話：

“本次發行的對象不包括公司控股股東、實際控制人及其控制的關聯方?！?/p>