在今年的電商大促中，直播電商依然出盡風(fēng)頭。今年“雙11”期間，直播電商銷售額為3325億元，同比增長54.6%，增速幾乎是綜合電商的一倍。

但同為直播平臺，秀場直播這幾年卻沉寂了許多，“榜一大哥”漸漸成為了江湖傳說，不少秀場主播也開始轉(zhuǎn)型直播帶貨，近日，花椒直播母公司花房集團(tuán)也正式宣布退市。

據(jù)花房集團(tuán)公告顯示，由于其未能在規(guī)定時間前滿足交易所規(guī)定的所有復(fù)牌條件，港交所決定撤銷其上市資格，而花房集團(tuán)并沒有提出復(fù)議，目前其已在12月16日起正式退市。

花椒直播最早是360集團(tuán)旗下的一款直播產(chǎn)品，周鴻祎一度對其寄予厚望，最終其于2022年12月在港交所上市，也是周鴻祎繼360、360數(shù)科、魯大師后第四個“IPO”。

可惜的是，在哪吒沖擊IPO失敗后，周鴻祎還要遺憾再失去一個“IPO”。不過，對于周鴻祎來說，花房集團(tuán)退市更多是順應(yīng)時勢，在其停牌這幾年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已經(jīng)再次有了天翻地覆的轉(zhuǎn)變，紅衣教主要永遠(yuǎn)年輕，也要順著熱點(diǎn)走。

花房“塌房”，并不意外

曾幾何時，直播平臺在資本市場可謂風(fēng)頭無兩，花椒直播、映客直播、好看視頻、YY直播虎牙、斗魚等還在互相較勁，馮提莫、陳一發(fā)、阿冷等主播甚至還有堪比明星的粉絲體量。

周鴻祎多次表示，“直播是全新的社交方式，將成為下一個互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口” 。乘著這陣東風(fēng)，歡聚集團(tuán)、映宇宙、摯文集團(tuán)（陌陌）、虎牙、斗魚等也紛紛登陸資本市場，全民直播亦由此興起。

相較而言，花房集團(tuán)的上市之路還更為坎坷一點(diǎn)，盡管周鴻祎有意入局社交網(wǎng)絡(luò)平臺，但其對于直播平臺的定位卻多少有點(diǎn)搖擺不定，加上團(tuán)隊(duì)整體缺乏社交領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)，花椒直播也花了不少時間自我梳理。

2015年，花椒直播因?yàn)橹茗櫟t偶遇一場車輛自燃事件，第一時間選擇用平臺進(jìn)行現(xiàn)場直播而走紅，自此之后，周鴻祎的熱度也一路為花椒直播“保駕護(hù)航”，期間還吸引了天鴿互動等多個機(jī)構(gòu)投資。

2016年，隨著智能手機(jī)的普及使用，直播行業(yè)迎來了“千播大戰(zhàn)”，數(shù)以百計的直播平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)，盡管花椒直播活了下來，但當(dāng)年的虧損超過了4億元人民幣。

隨著各大平臺間的競爭越發(fā)激烈，平臺光靠“燒錢”很難支撐下去，為此，花椒直播與宋城演藝子公司旗下六間房在2018年完成合并，周鴻祎為第一大股東，宋城演藝為第二大股東。

此后幾年，花房集團(tuán)的營收和凈利潤逐漸向好，2019年到2021年的營收分別為28.31億元、36.83億元、46.00億元；經(jīng)調(diào)整后凈利潤分別為1.9億元、-15.25億元、3.25億元。

但2020年之后，直播行業(yè)迎來了新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，99％的直播平臺均宣告關(guān)閉，剩下的直播平臺也不只關(guān)注如何搶奪用戶，盈利能力被放到更重要的位置。

不過，盡管花房集團(tuán)在2020年收購了海外陌生人社交領(lǐng)域的公司“HOLLA Group”，但其社交化進(jìn)度卻不如理想，花椒直播依然是公司收入的大頭，占營收比例約為75%。

其后，花房集團(tuán)分別于2021年10月、2022年4月和11月向港交所遞交招股書，最終才于2022年12月成功上市。但上市并不意味著“上岸”，花房集團(tuán)上市后沒幾天股價就跌破發(fā)行價。

而且，上市不到半年后，花房集團(tuán)便宣布停牌。在此期間，雖然花椒直播依然可以正常訪問，但考慮到其在資本市場持續(xù)受到限制，對于公司的品牌知名度還是有不少影響。

最終，在上市兩年，停牌20個月后，花房集團(tuán)還是遺憾退市。但其退市背后，卻不只是資本市場受到限制這一原因，其經(jīng)營狀況也不甚樂觀。

2023年，花房集團(tuán)2023年?duì)I收為25.7億元人民幣，較上年下降49.6%；凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，為-7.97億元。花房集團(tuán)解釋，2023年的大幅虧損主要是受行業(yè)整體低迷影響，該年度商譽(yù)減值6.82億元。

不過，到了2024年上半年，經(jīng)營情況也并沒有轉(zhuǎn)好，公司實(shí)現(xiàn)營收9.65億元，同比下滑40.7%。

“娛樂元宇宙”夢碎

當(dāng)然，不僅是花房集團(tuán)，其他上市直播平臺這幾年也同樣發(fā)展不暢。虎牙、斗魚嘗試合并失敗后，兩家公司近年的營收、利潤均呈現(xiàn)下滑趨勢，其中，虎牙已是連續(xù)12個季度營收下滑。

歡聚集團(tuán)（即YY直播）和百度“談了”多年，但在今年初還是被百度宣布“分手”，根據(jù)其三季報數(shù)據(jù)，公司直播營收同比下降11%，凈利潤也同比下降24.6%。

隨著秀場直播的故事逐漸歸于平淡，直播平臺們都在努力尋找新故事。2022年，在花房直播的上市儀式中，周鴻祎多次談到了“元宇宙”，他認(rèn)為未來真實(shí)與虛擬之間的邊界越來越模糊，用戶需要一個更加沉浸、更加智能的數(shù)字娛樂新空間，這也是花房集團(tuán)未來的戰(zhàn)略方向——娛樂元宇宙。

在這之后，花房集團(tuán)開始重點(diǎn)孵化元宇宙、虛擬形象、虛擬空間創(chuàng)作、VR/AR應(yīng)用等創(chuàng)新項(xiàng)目，推出了數(shù)字藏品、虛擬主播、元宇宙K歌等產(chǎn)品。

但這些元宇宙產(chǎn)品均反響平平，甚至在部分強(qiáng)調(diào)3D沉浸的產(chǎn)品里面，還出現(xiàn)了多個二維平面場景，被用戶吐槽“元宇宙成分不足”。

恰好在此時，ChatGPT橫空出世，而且“出道即巔峰”，原本火熱的元宇宙概念迅速被大模型概念所取代，元宇宙概念陸續(xù)熄火。

今年8月，一度為了深耕元宇宙而改名為Meta的Facebook，宣布關(guān)閉一處已運(yùn)營多年的AR工作室，以優(yōu)先投資人工智能等其他領(lǐng)域。在此之前，Meta中負(fù)責(zé)元宇宙業(yè)務(wù)的 Reality Labs 部門，自 2019 年以來已虧損約 465 億美元。

作為國內(nèi)首個元宇宙產(chǎn)品，百度“希壤”創(chuàng)始人馬杰已于去年離職；騰訊也在去年解散了AR/VR團(tuán)隊(duì)。

在2022年宣布往AR方向創(chuàng)業(yè)的羅永浩，則在近日被爆大量招聘AI人才，似乎AR不是羅永浩最后一次創(chuàng)業(yè)，AI才是。

“元宇宙”的故事講不下去，主要因?yàn)槠湓谠O(shè)備、通信技術(shù)、硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)和內(nèi)容生態(tài)方面均尚未成熟，導(dǎo)致元宇宙的體驗(yàn)難以令人滿意。

另外，隨著AI概念的崛起，元宇宙概念已經(jīng)越來越難引起資本市場的興趣。許多在2021年融資高峰期籌集到大筆融資的元宇宙初創(chuàng)公司，此后都沒有完成新一輪融資，沒有資金支持，元宇宙公司也不能“為愛發(fā)電”。

但在高調(diào)向元宇宙轉(zhuǎn)型之后，過去一年多，花椒直播再沒有提出新的轉(zhuǎn)型方向，或許是因?yàn)槭芾в谫Y本市場，又或者是秀場直播本就生存艱難，花房集團(tuán)過去一年似乎已經(jīng)意興闌珊。

不過，無論是私有化或是徹底退市，周鴻祎和宋城演藝作為公司兩大股東，都將掌握著19.3億元現(xiàn)金的分配權(quán)，在秀場直播沒落之際，彼此都寄希望于新的轉(zhuǎn)型方向。

秀場直播還有未來嗎

實(shí)際上，盡管花房集團(tuán)過去幾年陸續(xù)嘗試了海外社交、元宇宙等業(yè)務(wù)，但從今年上半年?duì)I收數(shù)據(jù)來看，直播及音頻社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的營收仍占總體營收84%左右，且同比下滑約45.3%。

但用戶對于傳統(tǒng)直播平臺的興趣近年正在逐漸減弱，“秀場直播已死”的論調(diào)在數(shù)年前就開始出現(xiàn)。

首先，抖音、快手等短視頻正在虹吸秀場直播的流量，在算法機(jī)制下，短視頻平臺以其豐富的內(nèi)容生態(tài)，進(jìn)一步滿足用戶碎片化、個性化的需求。

相較之下，秀場直播一場直播下來要2-3小時，再加上主播輸出的內(nèi)容都陷入同質(zhì)化局面，用戶難免出現(xiàn)審美疲勞，拉新和留存效果都大不如前。

其次，秀場直播擦邊現(xiàn)象屢禁不止，加上主播話術(shù)往往真假難辨，這讓監(jiān)管變得更為艱難。事實(shí)上，花椒直播就曾因擦邊而被多次處罰。

為此，相關(guān)部門在2022年發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)直播打賞 加強(qiáng)未成年人保護(hù)的意見》，禁止以打賞額度為唯一依據(jù)對網(wǎng)絡(luò)主播排名、引流、推薦，禁止以打賞額度為標(biāo)準(zhǔn)對用戶進(jìn)行排名。

但對于以打賞為主要收入來源的秀場直播來說，這份文件讓本就艱難的秀場直播行業(yè)變得更為被動，有主播表示收入斷崖式下降90%，不少中腰部主播更紛紛轉(zhuǎn)型直播帶貨。

最后，秀場直播收入模式太過單一，則是其難以走下去的“致命傷”。在秀場直播的黃金時代，榜一大哥隨處可見。

但隨著秀場直播被瓜分流量，頭部主播的粉絲逐漸流失，再加上近年經(jīng)濟(jì)環(huán)境不太景氣，能夠?yàn)橹鞑ヒ粩S千金的粉絲已是鳳毛麟角。

相較而言，“內(nèi)容+直播”漸漸成為行業(yè)的新趨勢，除了抖音、快手之外，近年小紅書、B站也逐漸憑借差異化的內(nèi)容殺入直播行業(yè)，直播電商也成為了平臺重要的新增長曲線。

部分秀場直播平臺近年也開始探索轉(zhuǎn)型，比如曾為了押注元宇宙改名為“映宇宙”的映客，近年開始入局微短劇行業(yè)，今年上半年，映宇宙總收入約為35.3億元，同比增長13%。其中，微短劇業(yè)務(wù)營收達(dá)到6.4億元，占總收入的18.2%，同比增長36%。

陌陌母公司摯文集團(tuán)則進(jìn)一步深耕海外市場，打造社交APP矩陣，近年?duì)I收和利潤均呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

花房集團(tuán)在過去數(shù)年也曾在不同賽道上進(jìn)行過探索，但顯然并沒有找到有效的第二增長曲線，再加上近年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)流量已經(jīng)觸及天花板，一旦沒能及時找到轉(zhuǎn)型之路，退出資本市場甚至走向關(guān)閉，似乎都是意料之內(nèi)。

即便是周鴻祎，近年也在“持續(xù)創(chuàng)業(yè)”，先是投資了新能源汽車品牌哪吒，去年開始還加速在AI領(lǐng)域布局，近期還參與了拍攝短劇。

對于更多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，花房集團(tuán)的退市不是個例，如果不能快速適應(yīng)市場變化，找到適合自己的盈利模式，未來的生存壓力還會越來越大。