摘要：下一個(gè)恒大or逆天改命？（歡迎關(guān)注閨蜜財(cái)經(jīng)）

撰文|蜜姐

這是@閨蜜財(cái)經(jīng)的第1651篇原創(chuàng)

碧桂園又又又想辦法回血了。

近日，碧桂園發(fā)公告，出售長(zhǎng)鑫科技約1.56%股本權(quán)益，作價(jià)20億元。不過(guò)，實(shí)際上能回血的金額并不多。

碧桂園預(yù)計(jì)，此次出售在2024年將取得盈利約為0.59億元。

這家曾被輿論稱(chēng)為“宇宙第一房企”的巨頭，仍在苦苦掙扎。

從今年4月2日開(kāi)始，其股票已經(jīng)停牌近9個(gè)月。2023年報(bào)及今年的財(cái)報(bào)一再延遲刊發(fā)。

本月的重要會(huì)議明確了“穩(wěn)住樓市”的目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”。在宏觀政策利好的大背景之下，碧桂園依然會(huì)步恒大的后塵，還是有望絕地翻身？

01

20億清倉(cāng)科技股，盈利約0.59億元。

據(jù)公告披露，此次碧桂園出售長(zhǎng)鑫科技的銷(xiāo)售股權(quán)，相當(dāng)于長(zhǎng)鑫科技約1.56%的股本權(quán)益，總代價(jià)為20億元。

買(mǎi)方合肥建長(zhǎng)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），主要以私募基金，從事股權(quán)投資、投資管理、資產(chǎn)管理等活動(dòng)，由擔(dān)保公司（合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司）直接持股87.45%，實(shí)際的“接盤(pán)”方為合肥市國(guó)資委。

相比20億元的交易價(jià)，碧桂園預(yù)計(jì)此筆交易今年能獲得的盈利僅為0.59億元。目前打算主要用于保交樓等項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)支。

不過(guò)，對(duì)于碧桂園來(lái)說(shuō)，這筆投資已經(jīng)得到了一個(gè)圓滿(mǎn)結(jié)局。

長(zhǎng)鑫科技成立于2016年6月，主要從事集成電路的設(shè)計(jì)及制造。其全資子公司長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)，是國(guó)內(nèi)DRAM存儲(chǔ)龍頭企業(yè)。

天眼查顯示，2018—2020年，長(zhǎng)鑫科技經(jīng)歷了三輪融資，尤其是2020年A輪融資，投資方有19家，融資規(guī)模達(dá)156.5億元。

2021年，碧桂園參與了長(zhǎng)鑫科技的B輪融資。

到今年3月，長(zhǎng)鑫科技又經(jīng)歷了3輪融資。媒體公開(kāi)報(bào)道，其估值約為1400億元。

碧桂園聘請(qǐng)了獨(dú)立第三方評(píng)估師，對(duì)其持有的長(zhǎng)鑫科技銷(xiāo)售股權(quán)（截至2023年12月31日）評(píng)估的公允價(jià)值為19.41億元，據(jù)此倒推，長(zhǎng)鑫科技交易估值約為1282億元。雖然沒(méi)有獲得高溢價(jià)，但投資科技股還能有所盈利，實(shí)屬不易了。

02

銷(xiāo)量驟降，“階段性流動(dòng)壓力”難解。

此次公告中，碧桂園提及“本集團(tuán)正積極化解階段性流動(dòng)壓力”，但實(shí)際情況已非常嚴(yán)峻。

2021年，碧桂園尚且還有268億元的凈利潤(rùn)，2022年凈虧60.52億元。2023年中報(bào)暴雷，巨虧489.3億元。

東方財(cái)富網(wǎng)顯示，截至2023年6月底，碧桂園的資產(chǎn)債務(wù)情況大致如下：

流動(dòng)負(fù)債為1.19萬(wàn)億元，非流動(dòng)負(fù)債1739億元；

流動(dòng)資產(chǎn)凈值為2424億元，流動(dòng)資產(chǎn)1.433萬(wàn)億元；

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物期末余額1011億元；

資產(chǎn)負(fù)債率84.28%,流動(dòng)負(fù)債率87.25%。

此后，碧桂園再未披露財(cái)報(bào)，而是一再發(fā)公告延遲披露財(cái)報(bào)。

今年2月，碧桂園首次發(fā)布有關(guān)“清盤(pán)呈請(qǐng)”的公告，到7月第5次發(fā)布相關(guān)消息。其呈請(qǐng)聆訊被延期至2025年1月20日。

境外債務(wù)方面，2023年10月，碧桂園發(fā)公告稱(chēng)在尋找整體方案“全面解決本公司境外債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”，但至今仍未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

在停牌近9個(gè)月，遲遲不發(fā)布2023年報(bào)的情況下，本月初，碧桂園的執(zhí)行董事及主席楊惠妍、執(zhí)行董事及總裁莫斌、執(zhí)行董事及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人伍碧君，收到了上交所對(duì)三位高管及他具名人士作出的自律監(jiān)管措施決定。

但頹勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，甚至在滑向更深處......

銷(xiāo)量斷崖式下滑，造血功能?chē)?yán)重不足。

以本月發(fā)布的今年11月未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)為例，11月其合同銷(xiāo)售金額約為30.1億元，合同銷(xiāo)售建筑面積約為33萬(wàn)平方米。

對(duì)比2019—2023年度，每年11月的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)：

合同銷(xiāo)售金額分別約為：601.5億元、571.4億元、413.5億元、260.1億元和61.1億元；同期合同銷(xiāo)售建筑面積分別約為726萬(wàn)平方米、661萬(wàn)平方米、531萬(wàn)平方米、322萬(wàn)平方米和58萬(wàn)平方米。

不可否認(rèn)的是，碧桂園暴雷后，一直在積極化債，出售各類(lèi)資產(chǎn)，推動(dòng)具體項(xiàng)目進(jìn)入白名單等。

但目前來(lái)看，仍是積重難返，出售長(zhǎng)鑫科技的收益僅是杯水車(chē)薪。要翻身還有待新的曙光。

本文未注明數(shù)據(jù)均來(lái)自于公司財(cái)報(bào)及公告，特此說(shuō)明和感謝！文章僅供討論分析，不構(gòu)成投資建議。

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