文/一塵

獨立經濟學者，知名金融專家，《走出美元陷阱》一書作者

對世界來說，2025年最大的事恐怕是再過不到一個月，美國要變天了，川普2.0強勢回歸。川普的口號是“讓美國再次偉大”，但我看，“讓美國再次偉大”川普可能不行，以他的報復性格和斗爭精神，他一定能把美國攪個天翻地覆；而“讓中國再次偉大”，川普可能很行。

當地時間1月6日，美國國會點數選舉人票，正式確認前總統、共和黨總統候選人特朗普當選總統。圖為美國副總統哈里斯主持點數選舉人票儀式。

川普的三板斧，8年以前我們就見識了。無非打貿易戰、科技戰，打的結果實際上已有分曉。川普這次競選前就放話，上臺后要對中國商品加征60%關稅。一時間很多人覺得天要塌了。國外某知名投行預測，此舉將使中國經濟增長率減半，出口銳減等等，國內也有不少經濟學家憂心忡忡。

但我看大可不必驚慌，因為這一幕太過似曾相識。2018年川普發起對華貿易戰時，當時也是一片擔憂，還有個很有名的人跳出來大喊，“再不投降就晚了”。但我記得2018年3月人民日報發文，做出了擲地有聲的回答：貿易戰，我們不想打，但非要打，我們有足夠能力奉陪到底。

結果是這么多年過去，美國25%的關稅仍在，但中國出口依然強勢增長。2018年我們出口2.48萬億美元，2024年前11個月出口已達3.24萬億美元。我始終認為，作為世界第一制造大國、第一工業強國，中國從來不應擔心出口多少的問題，而更應考慮如何擴大我們出口的效益，讓我們的工人有更好的收入、更多的閑暇。對中國制造業的競爭力我們應該有足夠信心，而且應對美國的高關稅，我們已有充分的經驗。

第二個，芯片斷供和高科技封鎖。怎么樣呢，看看華為的Mate60、70就夠了，華為使用的芯片，他們拆機后已經看不明白了。同時中國的集成電路出口，2024年前11個月已經突破萬億元，2018年出口是5800億元左右，增長了78%。

華為Mate70系列 圖源：觀察者網

我算了一下，中國集成電路的出口額占了全球市場23%，如果加上國內市場的占有額，那中國集成電路的全球市場占有額會更高。我們得感謝川普、拜登們，如果不是他們搞芯片封鎖，我們發展自主芯片的決心怎么能如此堅定，中國的芯片技術和產業哪有機會如此迅猛的整體突破？我們至今可能還在每年進口3000億美元的芯片呢。

還有AI，最近中國的AI大模型DEEPSEEK，又讓美國震驚了一回。它的功能已經與CHAT-GPT比肩，但訓練的成本只有美國同類模型的十分之一。

Deekseek界面

所以，美國的科技戰也不必怕。他們已經把稍微有些競爭力的芯片企業制裁了一個遍了。那還怕什么，抱團起來，團結成一塊鋼板，誰也打不破。

一句話，凡是打不死你的，都會讓你更堅強。越是別人限制的領域，越是我們發展最快的領域，比如衛星導航，比如航天、量子技術等，剩下的工業皇冠上的明珠已經不多了。

同時，新舊動能加快轉換，我們的新質生產力悄然成勢。今天，我們不僅是第一工業強國，而且已經步入世界科技創新前列，2024年在全球創新指數排名又前進1位，列第11位，超越法國、日本，在大國中居于前列。中國科技大踏步超越，“輕舟已過萬重山”。這是第一點認識。

另外，我覺得隨著川普回歸，他的“美國優先”，動輒搞高關稅和小院高墻，與世界隔絕，這些孤立主義政策，實際上都是自己在挖美元霸權的墻角。

川普在上一任已經顯示了美元霸權掘墓人的潛質。我們看看川普當年干了什么。2020年疫情來的時候，本來美聯儲還保持矜持，但面對股市連續下跌，川普不斷施壓美聯儲降息和擴張。從2020年3月開始，美聯儲終于啟動無限量化寬松，急劇擴表，短短幾個月擴張3萬億美元，規模遠遠超過2008年以后幾年量化寬松的數倍。3萬億美元差不多是一個英國的GDP總量了。

“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”過去幾年里，美國尼克松時代財長康納利的這句名言被演繹得淋漓盡致。

美聯儲像魔法一樣造出巨量美元，供美國政府無償為自己的企業大舉輸血和對國民救助。2020年開始的美元大放水，不僅導致了全球大通脹，也讓美國通脹飛漲，最高達到9%。

美聯儲通過購買國債做抵押，就能生產美元，而美元作為世界貨幣，具有全球購買力，因此形成了美國撒錢、而世界買單。同時美國對別國的債務，也因美元擴張得以稀釋。這一輪美元瘋狂大放水，讓世界深刻認清了美元的剝削性、掠奪性和寄生性。

為了遏制中國發展的步伐，川普以及其后拜登政府所施行的經濟政策，已經背離了他們自己所推崇的經濟學原理和自由主義市場理論。2025年川普重掌美國之后，奉行“美國優先”的孤立主義，不僅與中國的貿易戰、科技戰將更加猛烈，而且與盟友間的貿易沖突也將上升。他還推動美國石油天然氣的出口，大力推動“制造業回流”，這些做法實際上都在摧毀美元霸權的基礎。因為“特里芬難題”的存在，保持美元國際儲備貨幣地位與保持出口優勢，猶如“魚和熊掌”不可得兼。

同時，美國加緊對中國遏制和脫鉤，實際上是在加速拆解美元霸權的根基。為什么？因為中國以世界獨一無二的產能，一直以來是美元體系最主要的支撐力量，作為世界第一出口大國，中國進出口貿易長期使用美元結算，人民幣在全球支付系統SWIFT中的份額目前僅占4.6%左右。美國執意與中國脫鉤，其實是自毀美元霸權的支撐。

我認為美元霸權的崩潰并非遙不可及。美元霸權走向衰落，是美國綜合實力和世界影響力相對下降的必然結果，也是世界格局東升西降的必然反映。同時，世界正處于大爭之世，走到了一個關鍵的十字路口。

在激烈復雜的國際地緣政治博弈中，在國際格局急劇變革的形勢下，美元霸權的崩塌，實際上僅差相關大國的合力一擊。這不是能不能的問題，是干不干的問題。俄羅斯已經打響了挑戰美元霸權的第一槍，普京還在積極推動建設金磚國家支付系統和金磚貨幣。這個陣營還在蔓延，美元的政治化、武器化已經引起越來越多國家的反對。

憑借美元的特殊地位，美國確實獲得了很多超級特權和利益，但同時也給美國帶來反噬。借用“資源的詛咒”，我把這種反噬稱為“美元的詛咒”：

一是政府債務無限攀升。美國國債已經突破36萬億美元，美國政府債務仍會無節制的增長，這個“債務黑洞”仍看不到盡頭。

二是高通脹。美國上一輪加息周期就是為了遏制高通脹。

三是美國經濟的虛擬化及制造業的空心化。以金融資本和高科技為支柱的美國經濟生態，已經不是適宜制造業生存的土壤了。縱使美國政府如何刺激，“制造業回流”終究是難圓的一場夢。

四是社會分配的極端兩極化。美國的金融造富模式，使美國的財富日益集中在極少數華爾街精英和硅谷科技精英手中。美國最富有的1%的人所擁有的財富超過了整個中產階級。這加劇美國內部的社會矛盾和階級沖突。

五是美元信用走向崩塌。美債實際上已陷入依靠發新債償還利息的“龐氏融資”模式，終將走向不可持續，并導致美元信用的侵蝕。

不僅如此，美元還成為了制裁他國的武器。俄烏沖突后，美國及西方對俄羅斯的金融制裁達到了極限，包括禁止使用SWIFT系統及凍結資產，讓世界見識了金融制裁的囂張和霸道，各國對美元疑慮上升。越來越多國家掀起“去美元化”行動，國際貨幣體系面臨重大改革關頭。

可能有人會說，現在講美元霸權崩潰為時尚早，你看美元仍然很強勢啊，最近人民幣又貶值突破7.3了，美國實力還很強大啊。那我講兩個例子：

一個是中國24節氣的“冬至”。“冬至”蘊涵著中國古老哲學陰陽、盛衰相生轉化的辯證智慧。冬至是冬天達到極盛，進入嚴寒，你看現在進入數九，天氣非常寒冷，但冬至也是陰陽轉化的關鍵點：太陽回歸，陽氣上升并一天天增長，春天從此孕育，最終取代嚴寒的冬天。現在美元霸權的形勢，就如現在的冬天，雖然還占上風，但氣已衰，勢已頹。

第二個是，我們中國共產黨1921年成立時，只有幾十名黨員，力量何等弱小，而那時帝國主義、軍閥的統治何等強大、何等殘酷！我們黨的早期先驅們，他們誰能想到會在短短28年后，就能夠推翻一個統治森嚴的舊世界，建立了一個新秩序呢？他們只相信，他們在干一項崇高的事業，不管多么艱難多么曲折，只要奮斗，前赴后繼地干，這個事業最后就一定成功。“為有犧牲多壯志，敢教日月換新天”。

中國共產黨早期領導人被網友譽為“史上最強創業團隊”

看待美元霸權也是這樣。一是不要怕，二是敢于斗爭，敢于挑戰。

我相信歷史是有加速度的。但是你不推，它不會前進。不打破美元霸權，就沒有我們金融的自主，也就沒有經濟的戰略自主。我講這個觀點，希望喚起更多同道者、志合者一起努力，共同做歷史的推動者。