剛剛過去的2024年，公募行業(yè)最炙手可熱的詞匯無疑是“A500”——從跟蹤資金最快破千億，到掛鉤產(chǎn)品成年內(nèi)權(quán)益類首發(fā)規(guī)模最大的類別，再到納入個人養(yǎng)老金投資范圍，A500在不斷刷新市場認(rèn)知。

2025年，受A股整體回調(diào)影響，面對已出現(xiàn)的浮虧狀況，A500是否還值得繼續(xù)持？要解答這一疑問，我們需先回顧其火爆的根源。一方面，政策方向的轉(zhuǎn)變逆轉(zhuǎn)了市場對中國資產(chǎn)的預(yù)期，激發(fā)了投資者對A股的信心；另一方面，A500作為中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的代表，彰顯著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)生生不息的活力。

那么，這兩大趨勢是否有所改變呢？答案是：并未改變。因此，A500ETF基金（512050）依然值得我們堅(jiān)定持有。

01 財(cái)政增量政策信號明確

9月24日以來宏觀政策基調(diào)明顯轉(zhuǎn)向，一攬子政策組合拳出臺極大緩解了市場對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資本市場發(fā)展的擔(dān)憂，市場信心得到顯著提振，A股迅速結(jié)束了已持續(xù)20余日的“2700點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)”，當(dāng)日滬指即收復(fù)2800點(diǎn)，隨后兩個交易日內(nèi)收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板漲勢迅猛。

踏入新的一年，行情有所回調(diào)，主要原因之一是在經(jīng)歷了2024年12月的重大會議之后，市場進(jìn)入了政策面空窗期階段，寬貨幣政策節(jié)奏相較市場預(yù)期有所推后，投資者情緒也有了一定的回落。

但從政策走向來看，新一年財(cái)政增量政策的信號是十分明確的。

1月10日財(cái)政部部長已表示，更加積極的財(cái)政政策未來可期。相關(guān)安排的具體數(shù)據(jù)，要履行法定程序，確定后才能發(fā)布。請大家放心，2025年財(cái)政政策方向是清晰明確的，充分考慮了加大逆周期調(diào)節(jié)的需要，是非常積極的，也充分考慮了財(cái)政中長期可持續(xù)性。

而從歷年的財(cái)政政策和貨幣政策定調(diào)情況來看，支撐市場整體走勢的核心邏輯并未改變。展望2025年，政策將發(fā)揮更加積極的作用，市場流動性的寬松狀態(tài)也將持續(xù)，這也為行情的延續(xù)提供了積極預(yù)期。

02 A500首度調(diào)倉，基本面更強(qiáng)！

2024年12月13日，跟蹤A500指數(shù)的產(chǎn)品，其持倉股也集體“除舊布新”。

調(diào)倉完畢之后，A500的優(yōu)勢更加明顯，主要是：

①新質(zhì)生產(chǎn)力含量更高。 新增成分股多為 為電子、醫(yī)藥、電力設(shè)備和新能源等與“新質(zhì)生產(chǎn)力”密切相關(guān)行業(yè)。 此次調(diào)倉后，A500新質(zhì)生產(chǎn)力方向的企業(yè)比例繼續(xù)擴(kuò)大，更能準(zhǔn)確地反映資本市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化以及經(jīng)濟(jì)動能的轉(zhuǎn)型和升級趨勢。

②龍頭屬性更顯著。此次指數(shù)調(diào)入的21只樣本股截至12月16日平均市值約700億元，約為調(diào)出個股平均市值的3.5倍，調(diào)倉之后A500指數(shù)精選龍頭的屬性更為突出。

③估值性價(jià)比更高。 從估值表現(xiàn)來看，截至12月6日，此次調(diào)入的21只樣本股近三年 市盈率 （TTM）分位數(shù)均值為58.23%，遠(yuǎn)低于調(diào)出成分股的64.14%。

調(diào)倉之后A500指數(shù)的 投資價(jià)值更加凸顯。

03 指數(shù)投資可以長期持有或定投

隨著2025年拉開帷幕，各大券商也發(fā)布了積極的年度策略報(bào)告。其中頻頻提及的“科技牛”“政策牛”“新質(zhì)生產(chǎn)力”無不與A500ETF基金密切相關(guān)。

對于當(dāng)前已持A500ETF基金的投資者，建議保持耐心，堅(jiān)定持有。同時可通過定投的方式，定時加倉攤平成本。

此外，經(jīng)過本輪調(diào)整，A500指數(shù)的投資性價(jià)比也在提高。如果你在糾結(jié)不知如何把握下一輪市場行情，推薦關(guān)注A500ETF基金（512050），一鍵打包A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

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