文/Leon

編輯/cc孫聰穎?

在經歷了傳聞、公司辟謠、當事人沉默的兩天后，榮耀終于官宣趙明離職的消息，成為開年來手機行業的第一大人事變動。

1月17日，榮耀內網發布公告稱：趙明因身體原因，向公司提出辭去CEO等相關職務，董事會經過慎重討論研究，決定尊重趙明的個人意愿，接受他的辭呈，同時決定由李健任CEO職務。

隨后，趙明在榮耀內網發布了題為《再見了，榮耀的兄弟姐妹們》的公開信，言辭中不乏遺憾：“選擇放手和離開榮耀，是我人生當中做出的一個最艱難的決定，以后不會有明哥發布會名場面了。”趙明還提到 “公司4年成長需要系統性解決一些問題”，似乎在暗示其離職的無奈。

眾所周知，榮耀自2020年11月剝離華為之后，由深圳國資委實際控制。2024年12月，榮耀運營主體“榮耀終端有限公司”依法整體變更為股份有限公司，即“榮耀終端股份有限公司”（以下簡稱榮耀終端）。完成股改，代表著榮耀的IPO之路更進了一步。

通常來說，企業在IPO之前不宜發生重大人事變動。中國證監會規定：“發行人最近三年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有發生變更。”另外，創業板則規定為兩年內。

迫切想要上市的榮耀，為何要急于換掉耕耘品牌十年之久的老將，趙明口中的“系統性問題”又是什么？

華為技術老將，十年打造“互聯網手機”第一品牌

趙明之于榮耀的意義，不亞于余承東之于華為終端，堪稱“靈魂人物”。

趙明1973年出生于上海，畢業于上海交大，獲通信與電子系統碩士學位。1998年，趙明進入華為擔任算法研究工程師，后歷任華為CDMA/WiMAX/TD產品線總裁、全球無線解決方案銷售部部長、意大利代表處代表、西歐地區部副總裁等職務，妥妥的華為技術老兵。

對于趙明來說，職業生涯的轉折點是2015年。彼時，榮耀作為華為子品牌僅成立兩年，定位“互聯網手機”品牌，主要與小米等品牌競爭。2015年3月，趙明接任榮耀總裁一職，全面負責榮耀業務，并出現在榮耀7i發布會上。

與余承東的“遙遙領先”不同，趙明在發布會上的風格更親切有趣，更符合榮耀本身年輕化的定位。懂技術、會營銷，趙明在發布會上創造了不少“名場面”，諸如摔手機、點2000杯奶茶等名場面，也樂于在社交媒體上與網友互動，在一定程度上增加了榮耀在年輕群體的影響力。趙明在微博上不乏擁躉，甚至有網友表示：如果趙明離開榮耀，就轉投華為陣營了。

在趙明的領導下，榮耀逐步發展出自己的道路。2016年，榮耀Magic正式發布，除了全身曲面設計帶來的驚艷感，還推出了“Magic Live”功能，可以看作是AI手機的雛形，支持上下文感知等輔助功能。

隨著“互聯網手機”這一概念的興起，各大手機廠商也紛紛發布副線品牌，如紅米、Realme等，但并未影響到榮耀的地位。榮耀的優勢可以分為兩部分：一是共享華為技術和資源，在技術、供應鏈、渠道等方面都有優勢；其次是定位，與華為系主打商務的路線做明顯區分，將自身風格最大化，不與華為品牌產生直接競爭。

然而，一切在2020年戛然而止。由于眾所周知的原因，華為面臨芯片短缺困境，最終只得整體出售榮耀業務，收購方為深圳市智信新信息技術有限公司，并成立運營主體公司榮耀終端有限公司，趙明也隨即從華為離職成為榮耀公司CEO。

重組后的榮耀，供應鏈股東話語權提升?????????????

在完成剝離后，榮耀的融資上市之路便已開啟。2021年12月，榮耀發起Pre-A輪融資，投資者包括鯤鵬資本、深圳市星盟信息技術合伙企業（有限合伙）甚至是春芽聯合科技合伙企業（有限合伙）、深圳市鵬程新信息技術合伙企業（有限合伙），背后的最大股東是深圳市國資委。

另外，深圳市星盟信息技術合伙企業（有限合伙）主要是由共青城愛施德創新投資合伙企業（有限合伙）、天音通信、中電科太力通信科技有限公司、中國郵電器材集團有限公司等手機渠道經銷商共同持股，其中大部分也是華為經銷商，是榮耀的第二大類型股東。

2022年開始，榮耀A輪融資中出現了京東方、中金、國信證券等股東，隨后中國移動、中國電信等國央企也相繼入股。截至2025年1月19日，榮耀終端股份有限公司共有23名股東，涉及行業包括投資、通信、產業鏈上游、渠道商和經銷商等。

股權結構方面，深圳市智信新信息技術有限公司作為收購方，是榮耀終端股份有限公司的大股東，其背后控股股東為深圳市國資委。另外，榮耀終端旗下還擁有26家成員企業，趙明擔任其中的北京榮耀終端有限公司董事長。至截稿時，企查查顯示資料未發生變更。

2023年11月，榮耀終端進行了首次重大人事變動，吳暉接替萬飚擔任董事長職務。與趙明類似，萬飚同樣是華為系出身，曾歷任華為無線產品線總裁、終端公司總裁、消費者業務COO等職位。而新任董事長吳暉的工作經歷大多集中在政府機關或國企，包括深圳市委辦公廳、湖北省政府等，并沒有手機行業的從業經驗。

榮耀終端此舉，被廣泛解讀為賦予CEO趙明更大的操作空間，從業務端帶領榮耀進行轉型，盡快提升業績；相應地，擁有豐富政府工作經驗的吳暉，能夠在政企溝通、融資等方面發揮更大作用，強強聯合，帶領榮耀盡快完成IPO。

然而，全球手機市場低迷、國內需求不足以及激烈的競爭等原因疊加，導致榮耀業績增長低于預期，為趙明離職埋下了種子。

新榮耀成功轉型后的短暫輝煌

獨立之初，榮耀需求全面剝離華為，包括技術端、產業鏈方面的依賴。在獨立后的四年間，趙明作為CEO，在戰略層面做對了兩件事：一是重塑品牌形象，二是構建平臺級AI。

2020年剛剛剝離華為的榮耀，國內市場份額一度跌至4%，來到至暗時刻。次年，榮耀舉辦獨立后的首場發布會，確定新榮耀的定位和戰略方向：構建全場景、面向全渠道、服務全人群，以此擺脫互聯網品牌的標簽。通過與高通、微軟、AMD、英特爾、三星等巨頭深度合作，加之渠道商股東的支持，榮耀用“閃電戰”快速發布新品、鋪貨，打贏了獨立后的首戰。據IDC數據顯示，2021年榮耀手機出貨量3860萬臺，市占率11.7%，重回中國第五。（詳情見：新榮耀向華為亮劍）

2022年，榮耀依舊保持增長勢頭，出貨量同比增長34.4%，成為當年中國手機市場前五中唯一保持正增長的品牌。得益于京東方、中國移動等股東的加入，榮耀在產業鏈、出貨方面也得到了進一步的支持，2024年第一季度拿下17.1%的市場份額，一度成為國內市場份額第一的手機品牌。

AI方面，趙明堅持“打造平臺級AI”戰略，頗為激進。在Magic7發布會上，趙明通過YOYO智能體用語音點單2000杯飲品，YOYO隨即接管手機、模擬用戶手指點擊，在外賣App上尋找附近的店鋪開始下單。據悉，榮耀花費100億重構MagicOS操作系統，雖然可能存在用戶數據調用的爭議，但體驗很超前，連周鴻祎都稱贊榮耀YOYO的使用體驗比蘋果siri強太多。

遺憾的是，由于Magic7系列發布的時間點處于2024年末，對二、三季度的銷售沒有起到作用。數據顯示，榮耀第二季度市場份額同比下降3.7%、第三季度同比下降22.5%，最終在2024年全年以15%的國內市場份額屈居第五。

放眼國際市場，榮耀在2024年實現了自我突破，海外出貨量首次達到整體的50%，但并未戰勝競爭對手。據Counterponit統計，2024年全球手機出貨量排名依次為三星、蘋果、小米、OPPO和vivo，榮耀未擠進前五。顯然，這個業績對于一家尋求在A股上市的公司來說并不理想。

雷軍曾在2024年表示：“全球關于手機的競爭，已經基本結束了。”結合地緣政治及全球貿易趨勢來看，雷軍的觀點不無道理。三星、蘋果、小米全球TOP3的格局已經形成，馬太效應加劇，市場會逐步向頭部靠攏，留給其他品牌的市場空間只會越來越小，競爭也會更加慘烈。

HR一把手任CEO，能否破局存疑

接替趙明擔任榮耀CEO的李健，同樣是華為系出身，但與趙明和余承東相比，并未全局操盤過手機業務線。據公開資料顯示，李健2001年加入華為，做過管理和銷售崗，2017年起擔任華為監事。

2021年，李健加入榮耀終端，先后擔任副董事長、董事、人力資源部總裁等職務。由于李健主要負責職能部門，所以有榮耀員工對媒體表示：“李健在榮耀內部給人的印象主要是HR總監，對外認知度較低，不知道適不適合對外。”

與此同時，此次高層調整還涉及其他關鍵崗位：原中國區總裁王班調任海外及平臺業務副總裁，原榮耀全場景業務部總裁倪嘉悅調任中國區總裁，兩位都是趙明曾經的得力干將。從新的人事任命可以看出榮耀高層的目的：穩住國內，發力海外。

至于趙明突然離職的原因，有爆料稱是趙明希望獲得更大的人事任命權力，但遭到董事會的拒絕，趙明以離職逼宮，最終導致目前的結果。不論該傳聞是否真實，榮耀面臨業績增長壓力都是不爭的事實，李健迫切需要解決趙明口中的“系統性問題”，這是榮耀IPO的前提。

首先，是與渠道深度綁定的弊端。上文中提及，榮耀股東中包括眾多渠道商和經銷商，這是榮耀可以在獨立初期快速重建渠道，獲得線下銷量的優勢之一。但同時，這種與渠道深度綁定的策略正在變得不可控。

《南方日報》等多家媒體曾報道過榮耀高庫存的問題，即渠道商和經銷商為了沖量會在前期大量進貨，以此獲得高出貨量的市場數據，尋求榮耀盡快上市。但顯然，這種行為相當于飲鴆止渴，壓貨行為會導致榮耀手機線下價格極不穩定，去庫存時的跳水價會擾亂價格體系。長此以往，消費者勢必不會選擇掉價過快的榮耀手機。如何改善渠道鋪貨的狀況，平衡各方股東的利益，將是新任CEO李健面對的首要問題。

其次，是穩人心。據榮耀員工透露，在趙明離職前夕，榮耀就開始“降本增效”，導致一些高成本項目被砍。另外，員工合同本來是4年制，但目前一些員工合同臨期時沒有接到續約郵件，相當于變相裁員。員工永遠是企業的核心資產，決定了產品研發、營銷、銷售、售后等每一個關鍵環節，動蕩的公司環境，對于提升產品力顯然毫無益處。

從宏觀市場來看，2025年充滿機遇。一方面，2024年全球手機市場銷量同比增長6.4%，市場進入復蘇狀態。同時，Canalys研究分析師鐘曉磊認為，中國市場在全球范圍內擁有更友好的市場環境，疊加消費補貼政策，手機廠商有機會借此提升銷量。

據悉，手機、平板、智能手表國補將在1月20日正式開啟，單件售價不超過6000元按照15%給予補貼，每件不超過500元。消息稱，多個手機廠商已緊急備貨超千萬臺，在國補開啟后第一時間爭奪市場份額。