文/樂居財經 靳文雨

作為曾經的網紅小家電品牌，小熊電器曾靠著酸奶機、煮蛋器等萌系產品在激烈的小家電賽道中脫穎而出。

但在最近兩年，小熊電器的發展愈加艱難，不僅面臨市值下跌、業績下滑等都諸多棘手的問題。最近，還接連曝出高管離職、大股東減持等問題，引發行業內外的關注。

在1月13日晚間，小熊電器連發兩條公告，一是創始高管辭職，二是創始股東的一只基金擬清倉式減持。

根據公告，公司副總經理歐陽桂蓉因個人原因辭去副總經理職務。同時，還辭去其在佛山市瑞翌電子商務、佛山市小熊居家電器、佛山市艾萌電子商務、佛山市悅享電子商務以及佛山市悠想電子商務五家全資子公司的經理職務。

雖然在辭職后，她依然保留著第三屆董事會董事、戰略委員會委員以及提名委員會委員等重要身份，但這一變動仍意味著公司內部管理體系將出現大的震蕩。

據樂居財經了解，歐陽桂蓉是小熊電器的創業元老之一。她擁有大專學歷，自小熊電器2006年3月成立之初就一直投入其中。歐陽桂蓉還有另一重身份，她是小熊電器實際控制人、董事長、總經理李一峰的表妹，管理著小熊電器旗下多家“電商”字號的公司并對接天貓和京東等平臺。而在公司上市時，她也是唯一與李一峰有親屬關系的高管。

截至上述公告披露日，歐陽桂蓉持有小熊電器股份40.65萬股，占公司總股本的0.26%。其中1.5萬股為股權激勵限售股。

天眼查顯示，歐陽桂蓉還是小熊電器的第四大股東——永新縣吉順資產管理合伙企業（持股3.80%）的第一大合伙人，出資比例為45.8%。去年9月，永新吉順已經和控股股東解除了一致行動關系，而永新吉順最大的受益人正是歐陽桂蓉。

樂居財經注意到，除總經理離任之外，近兩年小熊電器還有兩任財務負責人相繼離職。2024年6月18日，財務總監馮勇衛因個人原因申請辭去財務總監的職務。他的上一任財務總監是鄒勇輝，2023年4月因個人原因辭職。

小熊電器還披露，公司5%以上股東一致行動人廈門泰牛私募基金管理有限公司-景行振興泰牛1號私募證券投資基金（簡稱“泰牛1號”）因自身資金需求計劃減持所持公司股份合計不超過186萬股，約占公司總股本的1.2%。

而從其持股歷程來看，泰牛1號曾于2023年第四季度增持120萬股后成功躋身前十大流通股東之列，持股比例為0.76%。2024年第一季度繼續增持66萬股，比例增至1.19%，此后2年股份一直未變。

據專業估算，其接盤的166萬股累計花費高達8243萬元，折合每股成本約49.65元。但至今年1月13日之前，小熊電器的股價徘徊在45元/股上下，也就是說泰牛1號投資小熊電器2年“顆粒無收”，甚至出現虧損。

從二級市場來看，上市后至2020年7月，小熊電器股價一度飆升至160元/股，市值超250億元。上市不到一年市值就增長近四倍。但從2023年6月下旬開始，小熊電器的股價就開始出現大幅下跌。截至當下，其股價相較于往昔的巔峰時期已然大幅跳水，蒸發了超180億元。

另據樂居財經了解，小熊電器目前的第二大股東施明泰與泰牛1號為一致行動人，當前他直接持有小熊電器8.47%的股份。不過，施明泰與泰牛1號均未參與公司日常經營管理。

值得一說的是，大股東減持事件在小熊電器頻頻發生。登陸深交所開始上市交易后，數年時間內，就有數位大股東開始減持。

其中在2020年、2021年期間，小熊股價處于高位時，施明泰以及龍少柔、龍少靜姐妹就曾有過減持動作，其中施明泰減持84.7萬股，套現1.04億元；龍少柔兩次減持248.17萬股，龍少靜兩次減持98.68萬股，二人合計套現約4.23億元。

此外，2023年4月6日，吉順資管、龍少柔打算分別減持不超過105.30萬股、50萬股股份。到6月14日，二者就頂格完成了減持，分別套現約0.87億元、0.42億元；7月20日，施明泰披露了新的減持計劃，打算在公告日起的15合格交易日后的六個月內，減持不超過300萬股股份，減持原因依舊是資金需求。

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