每年的春節期間，都是中國消費數據最為高峰的階段，也是中國物價全年上漲最猛的一個短暫時期。

在這段時間里，中國幾乎所有的消費品相比以往都達到了供小于求的情況，尤其是糧食水果蔬菜等等。

一個年薪十幾萬的人，可能敢在春節期間消費1萬塊。很多中產都會在春節期間總共花費掉大約一個月的工資。所以其實春節期間大家的消費增速情況，會比全年其他時候波動更大。

為什么這么說？一個家庭，比如在三四五六月，如果看消費數據的同比，可能增速是4%，那么到了春節期間，一個年收入12萬的人可能會花費1萬塊，因為年年的春節消費都會增加嘛。但是如果他對于來年收入預期好的情況下，春節的消費增速可能就會增到花一萬三或者一萬五。如果對于來年收入預期較差的情況下，春節期間消費可能就花個五六千，甚至三四千。

這種收入預期放在個體上，是這種變化，但是如果放在全國人民身上，這個數據體現的就會更為明顯了。因為春節期間民眾的消費波動幅度更大，所以春節期間的消費，會更加體現民眾對于全年的收入預期！

所以春節之后，我們要看這段時間公布出來的各行業消費數據情況，基本上我們就能大致觀測到中國人對于2025年全年的預期是怎樣的。

像是糧食、水果、蔬菜這些都屬于剛需品類，其實變化反倒沒有那么大。如果去年家里一桌菜花了3000，今年家里還是這些人，一桌菜再怎么也不會變到6000。

所以真正能體現民眾較好預期的行業，得是一些非剛需的消費，比如旅游出行行業。

春節期間的消費在全年的波動大，那么旅游出行行業在所有行業里面，就屬于波動更大的行

業。

如果去年賺到了一些錢，或者認為2025年可以賺到更多的錢，可能全家就會搞一趟出國游。如果去年賺到了一點錢，或者認為2025年和去年沒什么差別，可能也會搞個國內游。

如果去年沒怎么賺錢，今年也認為不會好，可能就是家里游了，但是那也會出門看個電影。

這三種情況，對應的消費價格波動，可就差了很大很大了。

所以我們看春節的各項數據，我們看的是什么？是信心！老百姓的消費信心。

2023年的同比數據是不太具備參考性的，因為當時疫情才剛剛放開，所以我們回看一下2024年的數據，當時全國重點文旅景點的游客數量達到了1.23億人次，同比增長22.8%。

文旅部測算出的數據，表示去年春節假期8天全國國內旅游出游4.74億人次，同比增長34.3%。按可比口徑較疫情前的2019年同期還增長19.0%。國內游客出游總花費6326.87億元，同比增長47.3%，較2019年同期增長7.7%。

而且在春節假期，因為大家的消費需求有所增長，所以全國營業性演出場次也達到了1.63萬場，同比增長52.10%。票房收入7.78億元，同比增長80.09%。觀演人數657.65萬人次，同比增長77.71%

這就是我們說的，如果大家去年賺到了錢，對于來年的預期也比較好，那么春節期間的消費就會好。

時間如果回到2024年春節期間，大家還記得發生過什么嗎？如果只是從股市這邊來看，在去年二月初，因為政策的影響，整個股市觸底，出現了一段反彈。至少中國的股民們，在當時對于2024年的預期是較好的。而這種較好的預期，在春節之后其實也反應在了股市里面，也就是春節期間A股休市的時候，港股延續了上漲，春節之后開市時，A股繼續上行，一直漲到了大約5月份前后。

所以民間春節期間的情緒，其實是會在年后傳導的。如果對今后有比較好的預期，至少也會將這種情緒延續一個季度左右。

這也是為什么前兩天證監會、財政部、央行等六部門，趕在年前就發布了《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》的文件。

因為這個文件從長遠來看，確實是一個小利好呀，政府也希望給大家帶來更多利好的預期，然后讓春節期間的消費往上帶一帶。

根據觀潮新消費的數據來看，2025年春節前的調研，大多數消費者的春節消費支出與去年是持平的，近80%的受訪者春節消費在一萬元以下，其中支出在5001-10000元之間的消費者占比最高，為28.9%?。各項支出中，過年送禮、購買年貨和餐飲娛樂合計占比超過60%。

另一組數據，春節期間的旅游市場，國內景區門票訂單同比增長超6成，跨省旅游訂單占比翻倍。出境游日均通關人次較2019年增長3倍?。

這兩組數據的結果很符合我們剛才說的情況，絕大多數老百姓消費是不怎么變化的，而且更多的都是過年剛需消費，吃飯等等占比最多。主要的增量消費，都體現在文旅這邊的消費上。

其實還有一些數據是值得我們去看的，比如真實的旅游消費數據情況，還有電影票房等消費情況，不過都要等到過完年才知道了。

從以上信息和數據來看，至少大家普遍對于后市的預期，至少不差。這其實也歸功于在去年的四季度以來，政府頻繁公布的刺激性政策很多，而且規模也足夠大。當時批復下來的財政資金，到了今年一季度也會陸陸續續的反應到市場里面了。比如最顯而易見的，就是全國范圍內在家電、手機、電腦等領域給出的消費補貼，都已經在各電商平臺推動許久了。其他領域當然也已經陸續落地了。

對應到資本市場，春節前后有哪些重要信息？

另外，要說的是資本市場，資本市場是靠預期推動的，只要預期向好，那么市場就會給出反應，走出上漲。如果預期不好，那么市場也會給出反應，就會下跌。

我們經常看到有機構統計的，歷史上春節后一段時間市場上漲的概率。這種數據其實參考意義小一點，因為過往二十多年，宏觀情況好的時候更多。那么統計出來上漲概率當然更大了，

那么我們在這里給大家提個醒，就是春節前后，看資本市場反應，做實時的判斷會更為準確。春節前后的一周時間，市場預期就會反應在股市里。如果股市在這一周時間里走的比較好，那么至少好的情緒還會延續一個季度。反之，亦然。

還記得我們年初對2025年展望時候，怎么定義今年的嗎？

周期反彈，經濟觸底！

方向確定了，反彈還要看力度，觸底也要看恢復時間，這些便是需要我們持續觀測的動態數據了。

希望新的一年，中國資本市場會到來更好的預期，中國的經濟，也會順利走出周期底部。

我是老丁，在這里祝大家新年快樂。

數據來源：

國家統計局

文化和旅游部數據中心

燈塔專業版數據

金融界

觀潮新消費