最近Deepseek火遍全球，我查了他們的股權架構發現有五個特點。

1.整體股權架構

Deepseek的主體公司是杭州深度求索人工智能基礎技術研究有限公司，在2023年7月成立。

共成立兩層合伙企業的持股平臺，第一層持股平臺寧波程恩合伙在深度求索持股99%，第二層持股平臺寧波程信柔兆合伙通過第一層持股平臺間接持股。

目前持股人員一共只有4人，為什么一開始就成立兩層持股平臺？

因為通過第一層的持股平臺又投資到了幻方量化的公司里。

2.創始人的股權

梁文峰的持股穿透之后共為84.3%，個人直接持股1%，其他部分都通過合伙企業持股平臺持股。

但這樣的持股架構可能會導致多交稅，有創始人因為采用合伙企業持股多交1700萬元的稅。

不過，梁文峰的個人捐助可能已經過億，多交稅就給國家做貢獻吧。

3. 成立專門的風險隔離公司

他們的股權架構可能是專門找人設計的？

專門成立了寧波程普商務咨詢有限公司作為兩個員工持股平臺的普通合伙人（GP）以規避連帶責任，而且梁文峰自己并不擔任法定代表人，而是由不持股的梁健擔任。

而作為運營主體的深度求索公司，則由在幻方量化持股的裴湉擔任法定代表人。

我之前在多篇文章及《公司控制權》和《股權進階》書中介紹過，有限合伙企業只作為持股平臺，承擔連帶責任的風險很低；而擔任法定代表人的權力大于責任。

股權架構可以有節稅、實現控制權、隔離風險三大作用。

深度求索的股權架構可以實現控制權和隔離風險，但可能導致多交稅。

4. 北京失去一家世界級公司

在杭州深度求索成立之前，2023年5月先在北京成立了北京深度求索人工智能基礎技術研究有限公司。

原來打算把公司設在北京？但兩個月之后在杭州重新成立了杭州深度求索公司，再把北京公司變成了杭州深度求索100%持股的全資子公司。

所以北京錯過一家世界級公司？

5.與量化公司的關系

在做Deepseek之前，梁文峰先做的量化基金。

通過第一層持股平臺與幻方量化公司進行關聯，量化基金的股權架構比較復雜，我花了半天時間還沒理清楚，所以下次再寫吧。

6. 值得創始人學習的創業路線

梁文峰是用技術做量化基金賺了錢，再做AI公司。

深度求索公司有錢，不需要融資，不用被投資人牽著鼻子走，可以按照自己的想法去運作。

所以，有理想的創始人，可以先用技術賺錢，有錢之后再追求理想。

本文作者股權律師盧慶華，出版了兩本書《股權進階》和《公司控制權》。

工作超過20年，曾幫百億營收企業解決股權問題，主要為科技企業提供股權設計服務。