在2025年資本市場的新起點上，上市公司、投資機構和創業企業正攜手構建一個全新的產融生態模式。這種模式不僅是對傳統金融與產業融合的升級，更是對未來發展機遇的積極探索與把握。近期，北京基金業協會攜手平安銀行，邀請上市公司、投資機構、創業者代表相聚“2025產融夜話：變化與重塑”未來可持續投資私享會，共話新生態。

新質生產力：行業共識與未來方向

新質生產力已成為行業發展的核心共識。北京基金業協會秘書長李慶懷指出，協會通過“未來可持續投資”倡議，致力于構建新型基金生態，鏈接政府部門、投資及金融機構、證券交易所、產業園區和創新企業，進一步升級“產融生態圈”。

平安銀行北京分行副行長關雪松強調，2025年是落實“十四五”規劃的關鍵之年，科技創新與價值重塑成為推動經濟發展的核心力量，培育新質生產力是各行各業的共同目標。

北京基金業協會創新發展中心主任靳苗介紹，2021年以來，北京基金業協會通過“私享會”、“走進系列”等各種產融活動，為基金生態各方提供了一個政策導向、行業趨勢交流及資源對接的平臺。截至目前，近700家機構、企業深度參與，在產融協同模式下，通過孵化賦能、產業加速、業務戰略合作等多元化方式，支持科技創新、產業升級。

資本市場趨勢：政策與市場解讀

在資本市場政策趨勢方面，新鼎資本創始人及董事長張馳分析了近十年A股IPO數量，指出一級、二級市場的發展對推動實體科技企業崛起和經濟增長至關重要。他強調，股票市場的活躍度直接影響一級私募股權投資的活躍度，形成“科技企業股權投資-企業成長上市-基金退出”的完整閉環鏈條。

平安證券投資銀行事業部畢宗奎解讀了近年來資本市場融資與并購的重要政策演變，特別是2024年并購市場的活躍度及交易情況。他指出，“并購六條”將引領國內資本市場進入并購時代，其核心是支持上市公司向新質生產力方向轉型升級，引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。

上市公司：市場熱點與未來展望

上市公司代表分享了對市場熱點和未來發展的看法。神州泰岳董秘張開彥表示，市值管理包含價值創造、價值經營、價值實現三方面，分別側重實業發展、資本運作、公司與市值互動。此外，結合與市場互動、行業研究框架、投關人員素養等自身實踐，張開彥坦誠了他對市值管理的迷思。

海天瑞聲董秘張哲認為，國家在數據要素領域近年來先后出臺了多項頂層文件，為AI大模型產業化發展奠定了重要的數據基礎，在他看來，2024年AI Agent/智能體的出現，為大模型在產業端的滲透提供了新的可能性，預計2025年將有更多AI應用落地，對AI的進一步發展持積極態度。

視覺中國董秘李淼回顧了公司在戰略投資上的策略，指出AIGC對內容版權市場帶來了重大機遇，公司在數據和場景兩端的優勢逐漸得到市場認可，推動市場對視覺中國的理解從一家銷售驅動的公司轉變為技術驅動的公司，進而為公司的市值管理打開了新的局面。

北京國際人力董秘孫康介紹，公司業績穩健、成長性較好，有意愿參與并購市場，希望機構保持關注。

這些上市公司的實踐表明，通過并購重組和市場布局，企業能夠更好地適應市場變化，實現可持續發展。

投資機構：科創板與并購市場趨勢

投資機構代表對科創板和并購市場趨勢進行了深入討論。華創資本創始合伙人熊偉銘回顧了中美資本市場的發展歷程，指出中國資本市場規模位居全球第二，但仍需完善。他強調，在大國崛起階段，科技突破和資本市場對科技創新的全方位支持至關重要。

同創偉業合伙人郗硯彬認為，在貨幣寬松預期下，科研支持力度持續加大，未來三年A股市場將迎來破舊立新的階段。醫療領域并購活躍，2025年是一級市場的空窗期，企業價值凸顯，但投資容錯率低，需加強評判，回避風險。

凱聯資本董事總經理姬可鵬認為，當前股權投資市場仍面臨退出遇阻的挑戰，但2025年并購市場有望上量，S基金也有進一步發展空間。他指出，低空經濟、商業航天、人形機器人等新興行業的發展有望超出預期，但仍需要各方共同努力和合作。

清智資本創始合伙人張煜介紹，2024年一直在關注AI項目，部分熱門項目投資難度較大。他認為，中國制造業的產業鏈供應鏈優勢明顯，出海仍有機會，與AI結合的智能硬件有望迎來爆發。此外，SaaS收費模式在國內的接受度越來越高，AI智能體的商業化機會值得期待。

投資機構對2025年科技行業的并購活動持樂觀態度，但也提醒企業注意風險和挑戰。在新興技術崛起、政策支持和市場機遇的推動下，科技行業的并購活動將成為企業實現戰略轉型和業務拓展的重要手段。投資機構建議企業注重務實合作，積極布局新興賽道，通過并購實現資源整合和市場拓展。

創業者：專注核心優勢，迎接新機遇

創業者代表對2025年持理性樂觀態度。炎黃國芯董事長郭虎表示，過去一年公司實現了融資和團隊擴充，未來將繼續專注于中高端芯片領域，AI等新興產業的發展將釋放增量市場，2025年有信心做好。

蘋芯科技創始人楊越認為，公司在堅持活下去的同時，也要做好迎接春天的準備。他強調，經營企業要堅持自身核心優勢，在AI大模型生態下尋找成長機會。

海步醫藥董事長劉長茹指出，融資的可持續性對公司尤其是創新研發驅動型公司的長遠發展至關重要，盡管行業不同，但專注做好自己的事情是共同的目標。

宜明生物總裁李琦琛表示，盡管國內政策調整對公司經營和融資路線影響較大，但公司的出海進展順利，獲得了北美和歐洲的訂單。他強調，再難也要做好戰略布局和先進技術布局，耐得住周期調整。

結語

2025年，上市公司、投資機構和創業企業正共同構建一個全新的產融生態模式。通過政策支持、市場布局和核心優勢的發揮，各方在科技創新、并購重組和市場拓展中找到了新的發展機遇。這種新生態不僅為企業發展提供了廣闊空間，也為資本市場的可持續發展注入了新的活力。