近日，一張“百度投資”與“深度求索”互為鄰里的圖片引發了許多人的討論。

據悉，DeepSeek的辦公地點位于某棟建筑的5樓，而百度投資部則位于同一棟樓的6樓。這種“樓上樓下”的布局引發了外界對兩者潛在合作可能性的猜測，但截至目前，百度投資部并未對DeepSeek進行投資。

事實上，在2025年開年，李彥宏在百度25周年全員信中高呼“AI應用井噴”，試圖用技術信仰掩蓋這家昔日巨頭的疲態。然而，市場早已用腳投票——百度的AI故事，正在從“領跑者”淪為“陪跑者”。

商業化困境：技術紅利接不住

百度曾是國內AI的“金字招牌”，但如今卻陷入“投入換不來增長”的怪圈。2024年，百度廣告收入連續兩季負增長，被京東、快手等平臺反超，甚至市盈率跌至11倍，遠低于消費股。更諷刺的是，其引以為傲的AI搜索因直接提供答案，反而削弱了廣告點擊率——用戶不再需要翻頁瀏覽廣告，商業模式的根基被自家技術“革了命”。

李彥宏口中的“日均15億次大模型調用量”，實則集中于B端企業服務，C端用戶市場卻始終未孵化出“超級應用”。反觀字節跳動旗下豆包助手月活突破5130萬，是百度文心一言的4倍，抖音更憑借視頻生成技術搶占用戶心智。百度文庫雖宣稱AI功能用戶超2.3億，但付費轉化率僅靠增值業務支撐，與WPS的凈利潤差距暴露了其“虛假繁榮”。

百度曾以“All in AI”的豪賭搶占先機，卻在關鍵賽道頻頻掉隊。當OpenAI的Sora引爆全球視頻生成熱潮時，李彥宏卻以“投入周期太長”為由宣布放棄跟進，而字節跳動、快手早已在該領域拔得頭籌。即便是其力推的智能體平臺，也被微軟Copilot Studio的10萬企業用戶規模碾壓。

更令人唏噓的是，百度引以為傲的自動駕駛“蘿卜快跑”，雖在武漢、重慶等地試運營，但商業化進展緩慢，遠未達到“重塑產業”的預期。而理想汽車等新勢力已高調轉型AI公司，百度在“具身智能”賽道的先發優勢正被稀釋。

戰略迷茫：技術理想主義難敵現實

百度并非沒有努力。2024年，其推出“百度伴飛”商業系統，試圖用AI營銷工具撬動10倍增長空間，但廣告主對百度流量生態的信任早已崩塌。短視頻平臺憑借用戶黏性和內容生態，將廣告轉化效率提升至百度的數倍。

李彥宏堅信“技術突破源于規模化應用”，但現實是，百度的技術投入（超收入20%）并未轉化為市場統治力。文心大模型雖在評測中屢獲第一，卻在用戶端淪為“實驗室優等生”，缺乏直擊痛點的殺手級產品。

從競價排名到魏則西事件，百度多年積累的“信任赤字”成為AI轉型的隱形枷鎖。用戶對百家號內容質量的詬病、對搜索結果的質疑，讓其在AI時代難以重建生態。當技術需要依賴用戶數據反哺時，百度的“數據荒漠”已成硬傷。

2025年的AI戰場，早已不是技術參數的比拼，而是生態、用戶與商業的立體戰爭。百度的問題，絕非一場全員信或幾項技術突破所能掩蓋。當李彥宏仍在暢談“創造新世界”時，市場更關心的是：這個曾經的巨頭，是否已淪為AI浪潮中的“舊時代殘黨”？

或許，百度需要的不是更多技術口號，而是一場徹底的自我革命——從“工程師思維”轉向“用戶思維”，從“實驗室技術”轉向“真實需求”，否則，其AI夢終將淪為一場悲壯的獨角戲。