2025年5月25日，科技圈炸響了一枚“核彈”——國產CPU龍頭海光信息宣布換股吸收合并服務器巨頭中科曙光。若交易最終完成，一個總市值超過4000億的半導體巨頭將誕生，堪稱科技界的“南北車”合并。

而在次日的業績交流會上，關于雙方的“聯姻”，海光信息和中科曙光也做出了積極回應。海光信息總經理沙超群表示，此次重組將“為企業的長遠發展奠定堅實的資本基礎”，并能“通過規模效應增厚利潤，實現上市公司提質增效”。中科曙光總裁歷軍則強調，“中科曙光與海光信息進行整合，將優化從芯片到軟件、系統的產業布局，匯聚信息產業鏈上下游優質資源，全面發揮龍頭企業引領帶動作用。”

正如中科曙光高層所言，兩者本身就構成“芯-端”之間高度互補的上下游關系。中科曙光在高端計算、服務器整機、云計算與系統平臺方面有著深厚的技術積累與客戶基礎，海光信息則在國產CPU、DCU等核心芯片設計領域占據重要一席。

要知道在IT產業中，CPU、DCU是“大腦”，服務器、存儲、HPC系統乃至液冷技術和云計算解決方案是“軀干”和“血液”。在當前強調供應鏈安全和核心技術自主的背景下，從芯片到云端全國產化全覆蓋的戰略價值不言而喻。縱觀國內，從底層芯片到上層云端系統應用和服務的公司寥寥無幾！因此，海光信息和中科曙光的合并，可謂是“恰到好處”。

而在公司資本層面，海光信息與中科曙光本身也有著千絲萬縷的聯系。中科曙光成立于2006年，是中科院計算所旗下上市公司，以超級計算機研發起家，其業務已形成從服務器硬件、存儲設備到算力服務的完整產業鏈。海光信息則是于2014年，由中科院牽頭，中科曙光等公司聯合成立的，且中科曙光為第一大股東，持有27.96%股權。

更巧合的是，海光信息和中科曙光的合并，也精準卡位了政策窗口。5月16日，相關部門發布的并購重組新規，明確鼓勵“硬科技”領域整合。在不到十天內，海光信息和中科曙光的合并交易便公布，成為新規后的首單。

綜上，海光信息與中科曙光的合并背后，可以說是兩家公司長達數年的業務協同和股權協同的必然選擇，更是一次上層戰略、政策需求和核心技術路徑展開的協同重構。那這次合并，又有啥實質性影響呢？

從海光信息和中科曙光的角度來說。前文提到雙方業務高度互補，合并后將成為從芯片到云端全國產化全覆蓋的科技巨頭。參考華為可以用麒麟芯片搭配鴻蒙系統，那海光的芯片自然可以裝進曙光的服務器里。這對行業用戶來說，好處是顯而易見的：以前是買鍋（服務器）自己配食材（芯片），現在可以直接點“套餐”。

還有一個更關鍵的信息點，中科曙光還手握寒武紀、龍芯兩家國產芯片企業的股權，海光x86生態與寒武紀的AI芯片、龍芯的自主指令集，形成獨特的“算力三角”。海光信息和中科曙光合并后，以上幾家公司技術上的“聯姻”肯定會更加密切，這也將進一步打破國產半導體行業“各自為戰”的困局，形成產業“合縱”。

再從技術路線來說：合并后，我國半導體行業將形成以海光信息代表的x86陣營與華為鯤鵬主導的ARM陣營。這種局面并不矛盾，實則映射了中國算力的雙重戰略訴求：既要快速替代占據主流市場的存量x86設備（占中國數據中心80%份額），又要布局自主性更高的ARM架構應對長期安全需求。而海光信息和中科曙光的合并，選擇在x86戰場集中發力——以“兼容性”和“芯片-服務器-云計算”雙驅動持續卡位。

目前，海光基于x86指令集授權開發的CPU，具備良好的兼容性優勢，可無縫運行大量現有政企、金融、電信系統中的軟件，遷移成本低、部署風險小。在中科曙光服務器、云計算解決方案的加持下，將進一步在信創產業攻城略地。

相對而言，某知名國產芯片雖已實現自研，但在應用遷移過程中仍需大量適配。某些政企用戶采購其服務器后，仍需專門技術團隊駐場服務，以保障性能發揮。這一差距雖正逐步彌合，卻仍是制約ARM路線全面替代x86的現實瓶頸。

但不管黑貓白貓，能“真替真用”的就是好貓。海光信息和中科曙光合并的最大風險，不在技術流派，而是“整合悖論”。

在過往，許多行業巨頭的合并，多數淪為資本游戲。海光信息作為科創板企業更具市場化基因，而曙光則帶有較強的國企色彩，將兩家上市公司、27家子公司、超萬名員工塞進同一架構，其難度不亞于重組一支航母艦隊；同時，合并后的新實體如何在技術研發和商業落地間找到黃金分割點，也是決定后續發展的關鍵。

而從更深層的角度，盡管信創政策支持國產半導體行業的發展，但國際科技博弈、國內同業競爭的不確定性尚存。

一方面是，從芯片設計環節的EDA（電子設計自動化）工具、核心IP（知識產權）授權，到制造環節的光刻機、先進制程工藝，再到封裝測試，每一個關鍵節點都長期由少數國際巨頭主導。雖然目前海光信息可以使用臺積電代工的7nm芯片，且能夠通過Chiplet技術，將多顆14nm芯片封裝成算力集群，繞過7nm制程限制。但技術突破不僅僅是簡單的規模疊加，只有當海光芯片能夠在性能比上能抗衡行業龍頭企業的高端型號（如某20）甚至比肩其經典款（如某100）的水準，這場合并才算真正跨越投資者和市場的心理閾值。

另一方面，全球半導體史早已揭示規律，單點技術突破終將被系統生態碾壓。英特爾輸給臺積電的代工模式，高通被蘋果自研芯片逼入墻角……如今中國半導體正經歷同樣的歷史分野。海光信息和中科曙光的合并，非常有可能點燃國內半導體行業的并購潮——龍芯收購封測廠、鯤鵬與飛騰聯手等猜想已開始發酵。半導體行業的卡位競爭，或許才剛剛開始。

至于，這場合并的結果，究竟是中國科技產業的成人禮，還是又一個“大而不強”的注腳？當前誰都道不清看不明。但多年之后，回看這場“鯨吞”，必將成為中國科技產業發展中濃墨重彩的一筆。

真正的顛覆者永遠在顛覆的路上，讓我們靜待這場合并的蝴蝶效應……