我們最近這段時間一直在關(guān)注4個頭寸，今天還是重復(fù)說一下這幾個關(guān)注點，有一些更新要跟大家聊聊的。

1)黃金頭寸的止盈

2)科技頭寸的止盈

3)紅利會不會蹺蹺板

4)微盤和北證會不會企穩(wěn)走一波

首先是黃金，今天金價又再創(chuàng)新高了，趨勢非常強。這一輪我們聊過黃金的趨勢是紐交所的庫存異常所導(dǎo)致的（文末有原文跳轉(zhuǎn)鏈接），到目前這個狀態(tài)還在持續(xù)，但到3000點的重要關(guān)口是一定要注意了，接近這個節(jié)點我們會做對應(yīng)的止盈動作。

剩下的三個方向都跟A股的風險偏好有關(guān)系，現(xiàn)在風險偏好非常高，所以防守方向的紅利就保持震蕩，這條線我們依然用固收加的態(tài)度來應(yīng)對，不用對其的波動有過多的期待。

短期的波動機會更多要看風險偏好方向，我們核心點是關(guān)注兩個，一個是北證為代表的微盤股，這條線我們已經(jīng)上車了，今天表現(xiàn)也都還不錯，會走到什么地方真不好說，在車上以后跟著走就好了。

而另外一條線就是科技方向，這個方向我們已經(jīng)做了階段小規(guī)模止盈了。港股的恒科今天繼續(xù)上漲，整個互聯(lián)網(wǎng)公司都是受益于AI浪潮的邏輯，跟這幾年美股納斯達克的邏輯是類似的。現(xiàn)在還在提升預(yù)期的過程當中，市場情緒應(yīng)該還能持續(xù)一段時間，能否兌現(xiàn)到基本面得等到一二季度的財報出來以后再看。

A股的科技方向市場依然在圍繞AI應(yīng)用做文章，周末有兩個方向關(guān)注是比較多的，一個是DeepSeek如約漲價導(dǎo)致云計算的熱度提升，但這條線只有運營商走出來了，感覺擴散有點到頭。

另一條線是AI醫(yī)療，我們認為是更有意思的，這里我們要補充一下大模型和AI應(yīng)用的關(guān)系。

過去這一年AI大模型大家的關(guān)注點有很多次遷移，從Kimi到豆包，再到現(xiàn)在Deepseek，遷移成本是非常低的，大家都沒有什么忠誠度可言。往后大模型會持續(xù)進步，很難有長青的大模型，在未來一段時間大模型其實是不太值得投資的。

而 AI應(yīng)用是更好的機會，各個行業(yè)內(nèi)都具有存儲了巨量數(shù)據(jù)的公司，這些數(shù)據(jù)以前要調(diào)用起來比較難，現(xiàn)在有了足夠智能的AI大模型以后，就能對這些數(shù)據(jù)進行處理，也可以訓(xùn)練出對應(yīng)的垂類 AI應(yīng)用來輔助業(yè)務(wù)的拓展，過去這半年海外各個軟件公司的大漲都是基于這一個邏輯。

其中醫(yī)療方向有非常多環(huán)節(jié)都能把AI嵌入進來，比如在新藥研發(fā)領(lǐng)域很多公司就已經(jīng)用AI加速研發(fā)了；在診斷領(lǐng)域因為AI有足夠龐大的知識庫，把細分行業(yè)數(shù)據(jù)喂進去以后經(jīng)驗也是非常強的，相信會超過非常多醫(yī)生的能力，海外已經(jīng)在持續(xù)推進了。

今天市場提升對于AI醫(yī)療的情緒有兩個原因，一個是國會山股神佩洛西買入了一家AI醫(yī)療公司Tempus AI的看漲期權(quán)，這個動作蠻異常的，因為她之前都是買大型科技公司的期權(quán)；另一個是木頭姐出了一份巨大的報告，其中對AI醫(yī)療狂吹了一波，并且值得注意的是在過去一段時間，木頭姐的基金ARK大幅度提升了AI醫(yī)療股票的持有倉位，據(jù)統(tǒng)計接近200%，這兩個事件驅(qū)動發(fā)酵到了 A股的AI醫(yī)療板塊。

醫(yī)藥板塊在過去這幾年一直都是負貝塔，主要是利率上行、集采降價和生物法案的三重影響，當下AI可能會給這個行業(yè)帶來一些正面的變化，這個節(jié)點值得重視起來。

具體到邏輯上，我們比較看好的是具有大量數(shù)據(jù)儲備以及下游客戶比較多、市場占有率比較高的公司，因為技術(shù)已經(jīng)平權(quán)，有下游客戶和行業(yè)數(shù)據(jù)的公司能更快降本提效，今天市場開始交易的這一些并不是瞎炒，只是基本面的兌現(xiàn)還需要比較長的時間。

1、今天打開微信讀書的時候，看到首頁里推薦了我們在微信讀書的書單，這個感覺還是蠻好的嘿嘿。一起理解世界這個書單是我們認為值得推薦的讀物，包括自己讀過的各類經(jīng)典以及機構(gòu)小伙伴的推薦，很建議大伙兒都去關(guān)注一下，書荒的時候去里面找找，相信都會有收獲的~

2、最近馬斯克管理的DOGE有很大的動作，把很多政府的“大動脈”都給噶掉了，引發(fā)了很多內(nèi)部的反抗出現(xiàn)，比如上周就有一個奧巴馬時期任命的法官不讓DOGE去調(diào)取財政部的支付系統(tǒng)，這肯定是要觸碰到核心利益了。

美國政府內(nèi)部過去這幾年也有很多隱藏問題，DOGE的這次行動是真要大變革的，往后這兩個月會有很多消息出來，這真是搞起來連自己都怕。。

3、王傳福：比亞迪全系車型都將搭載高階智駕。今晚的發(fā)布會大家都非常關(guān)注，畢竟比亞迪當下已經(jīng)有每年500萬輛以上的銷量了，如果大規(guī)模推動智駕，今年就是中國智駕滲透率加速的時間。王傳福特別強調(diào)了全系車型都將搭載高階智駕，包括了10萬以下的車型，這個是真得猛。

智駕的普及必然會對汽車電子有非常強的拉動，這里包括的不只是汽車零部件的公司，更多的還有大電子，特別是已經(jīng)入鏈的公司，機會會非常大。

4、國常會：支持新型消費加快發(fā)展，促進“人工智能+消費”等。支持消費是今年政策持續(xù)的導(dǎo)向，相比去年肯定是加碼的，只是之前市場預(yù)期太高，所以政策出臺以后有點低于預(yù)期，接下來馬上要到兩會了，更多的政策細則將會出臺。而今天新提到的“人工智能+消費”值得關(guān)注，想下來還是AI終端，眼鏡手機PC吧。

5、OpenAI準備于2025年上半年將自研AI芯片設(shè)計交由臺積電進行制造。過去幾年巨頭要發(fā)展AI只能買英偉達的芯片，大家都感覺很貴，所以不少大廠都自己下場做芯片。這里大家做的芯片大多都是用于推理的，畢竟難度沒有那么高，從稀缺性的角度思考英偉達的邏輯會被削弱一些，后面估值壓降也是必然了。

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