亞瑟|文

財商俠客行|出品

圖片來源：網絡

黃金簡直漲瘋了！

難以置信，商場里的黃金竟然已經賣到 780 元每克！昨天路過某金店門口，還以為自己看花了眼。要知道，僅僅兩個月前，這家店的標價還不足 700 元，這金價漲得也太瘋狂了吧！

最近兩個星期，金價連續站上2800、2900美元/金衡盎司整數關口。2025年以來，在短短一個半月不到的時間里面，黃金漲幅居然超過了10%，這到底是怎么回事？

讓我們把時間拉回2025年1月份。

中國農歷新年的年味越來越濃厚，A股市場的投資者在考慮著或是持幣，或是持股過節，然后搶上一張火車票回鄉過年，痛痛快快地躺平半個月。

而此時，遠在歐洲的倫敦金市場卻異常地忙碌，投資者每天通過倫敦金電子交易系統涌入了大量的訂單。

這本來沒有什么，作為世界上歷史最悠久，也是最大的現貨黃金交易市場，倫敦金市場的電子交易系統完全有能力處理短期暴漲的訂單。

不同的是，往常，黃金交易完成之后，通過英國央行的黃金交割系統完成清算，多數黃金仍然保存在央行的倫敦金庫里面。但這次，投資者不僅快速完成交易，還提出了提取黃金的要求。

于是，商業銀行紛紛向英國央行提出借貸和提取黃金的要求。這本來也沒有什么，東西存在金庫里面，總要允許客戶來取。但問題的關鍵是，英國央行不是商業金庫，沒有時刻準備應對銀行提出的大量黃金借貸請求。

正常情況下，從英國央行調出黃金的時間，一般就幾天，最多也不會超過一個星期。現在好了，需求突然暴增，英國央行的人手根本不足以應對這種情況。關系好的商業銀行過來取個號提取金條，最快也要排隊近1個月的時間；而一般的提取需求，那不好意思，先填表，提供各種資料證明，反正能拖就拖了。

這黃金投資者到底怎么了，已經運行了300年的倫敦金交易系統，怎么突然間他們就不滿意了呢？

不僅僅是倫敦，亞洲的黃金交易中心，迪拜和香港也在同時發生黃金大幅外流的現象，投資者的目的地只有一個，美國紐約。

費時費力，運費又貴，搞不好還有所謂的“黃金大劫案”，這樣都阻止不了投資者的這波“黃金大搬家”嗎？

確實是。

一方面紐約期貨黃金近期價格高企，與倫敦金的價差動輒達到幾十美元每盎司，把便宜的倫敦金挪到紐約去賣，中間的差價，讓這點運雜費顯得微不足道；另一方面，大家都擔心“懂王”突然間就對貴金屬征收進口關稅，那肯定是要先囤貨了。

“懂王”自上臺以來，逐步兌現其關稅的承諾，大棒不僅揮向競爭對手，連自家盟友也不能幸免于難。

周一，“懂王”就簽署了命令，對所有輸美鋼鋁征收25%的關稅，并且強調“沒有例外和豁免”！自家兄弟、小跟班通通都不行。

實際上，2018年“懂王”也搞過這么一出，但當時是給了英國、加拿大、歐盟等幾個自家兄弟一定的免稅配額。但這次“懂王”可是完全不留情面，一副誰來都不行的態度，并且還表示，后續還會對更多品類的商品征稅。

這樣一整，整個投資圈可都傻眼了，鋼鋁已經被列入名單，那接下來是不是就要輪到貴金屬了？

如果“懂王”真把進入美國的貴金屬稅率隨便加個10%，甚至是5%，那么這些都會成為美國黃金的成本，美國的金價必然會大幅上漲。近期紐約期貨黃金的大幅溢價，已經體現了部分關稅的預期，這也就給了投資者足夠大的套利空間。

相關統計發現，自從去年11月初開始，紐約商品交易所的黃金庫存量就開始迅速攀升。相關庫存量已經從1720萬金衡盎司，迅速增長到今年2月11日的3610萬金衡盎司。也就是說，僅僅三個月的時間，紐約的黃金庫存已經翻了一番，并且還在迅速增加！

黃金交投異常旺盛，金價當然是噌噌噌地上漲。

但你以為就這樣子嗎？當然不是。

既然“懂王”讓國際金融市場充滿了風險，那大家肯定都要考慮一下，怎么樣能夠盡量規避這個風險，這時候各國央行出手了。

世界黃金協會(WGC)上周三表示，世界各國央行在第四季度加快了購買黃金的速度。作為黃金的最大買家，各國央行在2024年再次大買超過1000噸黃金，成為連續第三個央行買入超過千噸黃金的年度。

特別是去年第四季度，隨著川子勝選，各國央行加大馬力購買黃金，單季購買量同比增長了54%，達到333噸。

中國央行今年一月份繼續買入黃金，這已經是我國央行連續第三個月增加黃金儲備。

各國央媽都在買買買，普通投資者就更加坐不住了。怎么整？ETF！

數據顯示，2024年投資者主要通過黃金交易所相關黃金ETF，加大了對黃金的投資，黃金的投資需求較上年增加了25%，達到1180噸，創下近四年來的新高。

大家都搶著買黃金，金價也就噌噌噌上漲了。周一，紐約現貨黃金收盤價創出每盎司2911.3美元的歷史新高。這已經是金價在今年創出的第七個歷史新高。金價去年大漲27%之后，開年以來又大漲了11%，持有黃金的小伙伴們收了個春節大紅包。

相關分析師表示：“中國人民銀行恢復購買黃金，以及近期相關部門允許保險基金投資黃金，這些舉措增強了黃金的看漲勢頭。”

世界黃金協會高級市場分析師路易斯·斯特里特表示：“2025年，我們預計各國央行將繼續占據主導地位，黃金ETF投資者也將加入競爭，尤其是當利率下降但仍不穩定時。”

從最近金價的走勢來看，突破3000美元似乎已經是鐵板釘釘的事。不過由于獲利盤已經相當豐厚，短期內或有一些回撤。長期來看，如果“懂王”挑起的貿易糾紛不能有效解決，出于避險需求，金價仍然會有強勢的表現。

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投資有風險，入市需謹慎