2月17日，受央行政策支撐預期及市場信心企穩等因素影響，在岸人民幣、離岸人民幣雙雙走強。截至發稿，美元兌在岸人民幣報7.246，美元兌離岸人民幣報7.2459。

美元指數有所回落，截至發稿下跌0.13%至106.6611。此前公布的數據顯示，美國1月零售銷售數據不及預期。

//央行釋放政策調整信號//

中國人民銀行上周五（2月14日）發布了《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》），在重申貨幣政策取向“適度寬松”的同時，提出“根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏”。

中央經濟工作會議強調，2025年要實施適度寬松的貨幣政策。在《報告》中，人民銀行開辟專欄，講解了存款準備金制度的動態演進，并指出，“未來，中國人民銀行將繼續根據經濟金融形勢變化和金融市場發展情況，進一步完善存款準備金制度，發揮好存款準備金工具的政策調控功能”。

《報告》還介紹下一階段貨幣政策主要思路。央行表示，注重平衡好短期和長期、穩增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關系，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，增強宏觀政策協調配合，支持擴大內需、穩定預期、激發活力，促進經濟穩定增長。實施好適度寬松的貨幣政策。

強化逆周期調節，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調整優化政策力度和節奏。密切關注海外主要央行貨幣政策變化，持續加強對銀行體系流動性供求和金融市場變化的分析監測，靈活有效開展公開市場操作，綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

中信證券首席經濟學家明明表示：“將準備金率下限取消或下調至3%，可緩解中小銀行流動性壓力。此外，考慮到后續貨幣政策改革方向仍是數量向價格轉型，在價格主導的政策框架下，壓降存款準備金率下限的負面影響可能更為可控。”

國盛證券研報顯示，央行將繼續保持人民幣匯率在合理水平。對匯率的表述中，央行由“強化預期引導，防止形成單邊一致性預期并自我實現，堅決防范匯率超調風險”升級為“堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置”。從央行的表述上，對匯率的關注度較三季度有所上升，那么短期內匯率可能掣肘央行進一步寬松的節奏，而央行提及穩定物價，也決定了貨幣政策的基調可能并不會因為匯率而出現轉變。

//機構展望人民幣未來走勢//

近期，隨著全球經濟形勢的復雜變化和美元走勢的波動，人民幣匯率問題再度成為市場關注的焦點。多家金融機構和研究機構對此進行了深入分析，探討了當前匯率市場的動態及未來可能的走勢。

中金固定收益研究報告認為，相關調整或意味著目前在美元偏強背景下央行穩匯率的優先級有所抬升，尤其是考慮到最新美國通脹數據有所反復，市場對美國聯邦儲備局年內降息預期有所降溫，對應美元高位盤整，人民幣短期內可能仍面臨一定的被動貶值壓力，貨幣政策要引導市場行為的理性化，避免匯率無序波動。

中銀證券全球首席經濟學家管濤分析稱，人民幣匯率雙向波動的彈性增加，外匯儲備規模保持基本穩定，充分體現了境內外匯市場韌性。同期，境內銀行間市場月均即期詢價人民幣外匯交易成交372億美元，刷新歷史同期最高成交紀錄。

南華期貨研報指出，在內部基本盤仍以穩為主的背景下，央行對匯率的態度至關重要。從2024年四季度貨幣政策執行報告來看，目前我國央行穩匯率的態度依然堅決。展望后市，基準情形下，我們預計美元兌人民幣即期匯率整體可能呈現寬幅震蕩走勢，短期運行區間或在7.24-7.35。購匯方向建議通過遠期鎖匯操作進行鎖定，結匯需求則可在匯率運行區間的上沿擇機操作 。

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