一則業績預虧公告，讓海南椰島成為不穿底褲的透明人。

這一次，海南椰島脫掉的“底褲”，價值依然上億——2024年度，公司巨虧1.42億元！

由此，海南椰島很可能會被戴帽“ST”！

市值已蒸發80%

2021年6月份，海南椰島的股價創下了32.78元/股的歷史高點，此后便開始一路下跌。截止到2月17日，即本文截止時的最新一個交易日，海南椰島的股價正在6元/股上下晃蕩。

這就意味著，在3年半多的時間里，海南椰島以44個月的時長，創造了市值蒸發超80%的經歷。其中，不知道有多少股民的肉肉，被殘忍地一刀割了下去。

作為A股唯一一家以保健酒為主營業務的上市公司，海南椰島曾經憑借主打產品“椰島鹿龜酒”的熱銷，創下過屬于自己的10年輝煌——

2000年，海南椰島在上交所敲鐘上市，成為保健酒行業第一家上市公司，當年銷售額高達3.89億元，“常喝鹿龜酒，活到九十九”的廣告更是深入人心。這一年，中國勁酒正在遭受假酒困擾，湖南市場的銷售額從上一年的4500萬元下滑到了3000萬元。

2010年，海南椰島的業績達到巔峰，當年營收高達16.05億元，在此期間，椰島鹿龜酒獲獎無數，還曾榮獲全國優質產品稱號。而此時，勁酒的銷售額已經達到36.68億元，盡管兩者之間的差距正在拉大，但海南椰島依然能夠在“中國保健酒雙雄”中據其一，不失保健酒大品牌風范。

如今，海南椰島已經連續多年身陷虧損泥淖，而中國勁酒卻青云直上，銷售額突破130億元。

三條價值上億的“底褲”

對一家上市公司而言，如果說利潤是面向股民，能遮蓋一切羞處的“底褲”，那么自2022年以來，海南椰島已經被市場脫掉了3條價值上億元的“底褲”。

2020年和2021年，海南椰島的營收與凈利潤都保持著同比正增長。其中2020年營收8.08億元，同比增長29.18%；凈利潤2430.88萬元，同比增長109.08%。2021年營收8.33億元，同比微增3.16%，凈利潤同比大幅下降347.40%，出現了6014.09萬元的虧損。

2022年到2024年，海南椰島在營收持續下滑的情況下，企業連續三年出現巨額虧損。其中，2022年營收4.16億元，凈虧損1.18億元；2023年營收2.25億元，凈虧損1.49億元；2024年預計營收2.05億元，預計凈虧損1.42億元。

新國九條退市新規于2025年1月1日正式實施，按照海南椰島的業績表現，2023年到2024年連續兩年營收低于3億元，2024年的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤均為負數——按照兩種不同的考評方法，海南椰島均已觸發了“退市”生死線，接下來戴帽“ST”，不得不走上保牌之路幾乎已經成為定局。

在2022年以來的三年時間里，海南椰島每年都要被市場脫掉一條價值上億元的利潤“底褲”，這終于讓它嘗到了惡果——2025年，海南椰島要想繼續留在A股市場，唯一的出路就是拼死保殼。

誰來救救海南椰島？

連年虧損，股價下跌，市值蒸發超80%，員工大面積離職，因拖欠廣告商、供應商款項導致訴訟不斷……這幾年海南椰島可謂是麻煩不斷。面對這種局面，人們不禁要問——還有誰，能來救救海南椰島？

對于導致海南椰島出現上述狀況的原因，有人將之歸結為海南椰島原有的產品定位不準、價格體系不合理、市場動銷不暢，以及參股房地產導致長期股權投資出現減值損失等。有媒體調查發現，海南椰島久負盛名的椰島鹿龜酒系列，銷售收入從2021年的近7000萬元下降到了2023年的1880.54萬元，市場丟失超過2/3強，已經難當大任。

在2024年，椰島“草本醬香”系列加大了營銷力度，該產品系列由不老男神王德順與海南椰島集團董事、總經理馬賀共同擔任品牌形象代言人，并已陸續在廣州、成都、貴陽、北京、上海、深圳等十多個城市的機場大規模投放廣告，廣告額以數億計。

信息顯示，“草本醬香”系列主要強調“草本康養”概念，主打健康飲酒理念，在招商推廣中，他們似乎對“中華老字號名酒”和“國資醬香第二股”這兩個賣點情有獨鐘——也恰恰是這兩個被他們引以為傲的賣點，以及高成本的廣告轟炸策略和市場投入，并不被業內看好。

一聲嘆息

2025年，在海南椰島的保殼大戰中，“草本醬香”能否成為支撐和亮點，目前還是個未知數，一要看其營收增長是否足夠快，二要看其銷售收入會不會與上市公司并表。

針對“草本醬香”，去年12月份，曾經有網友向海南椰島公司董秘做出如下提問：請問董秘，市場傳言，椰島草本醬香酒實際上是打著海南椰島的牌子賣國馬的酒，從目前看對椰島在經營上毫無貢獻，反而更加弱化了椰島鹿龜酒的影響力，作為椰島管理層是如何考慮的，目前畢竟椰島保殼壓力這么大的，既然是上市公司，核心還是要回歸主業。

面對上述網友直來直去的提問，海南椰島公司董秘的回答則顯得模棱兩可——您好，公司通過聚焦主業發展，提升產品品質，加強成本控制，強化品牌塑造，推進產品創新與渠道改革等措施，努力改善經營。感謝您對公司的關注與支持！

你問騎馬何用，他答牽驢遛彎有益身體健康。董秘顧左右而言他的本事確實不錯，也難怪海南椰島的業績會一塌糊涂到如此地步。在此，只能送上一聲嘆息！

來源 | 懂酒諦