今天市場繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)化行情，資金繼續(xù)賣出紅利、買入小微盤，且成交量明顯放大，主題投資漸漸走向極致化，關(guān)注高切低的調(diào)倉機會。

寬基指數(shù)層面，小微盤、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板漲幅靠前，紅利指數(shù)、中證A50指數(shù)跌幅靠前。其中，萬得微盤股指數(shù)以2.42%的漲幅領(lǐng)漲，中證紅利以0.42%的跌幅領(lǐng)跌。

萬得DeepSeek指數(shù)高開低走，收漲0.36%，AI主題仍然強勁，但市場分歧增大。

拉長期限看，1月13日至今，萬得DeepSeek指數(shù)累計上漲85.12%，遙遙領(lǐng)先市場，積累了大量獲利盤。結(jié)合近期表現(xiàn)看，短期AI主題投資波動加大，應(yīng)避免追高買入。

1月13日至今，市場嚴重分化。

寬基指數(shù)層面，中證2000、科創(chuàng)100漲幅均超過15%，紅利指數(shù)僅上漲1.32%，中證A50、滬深300和上證指數(shù)漲幅也不超過6%。

行業(yè)層面看，計算機、傳媒分別上漲33.78%和26.12%，斷層式領(lǐng)先；通信、社會服務(wù)、汽車漲幅均超過14個百分點；煤炭（-2.7%）、石油石化（0.7%）、家用電器、食品飲料、交通運輸、銀行等漲幅均不超過3個百分點。

上述極致分化，讓市場賺錢效應(yīng)很分裂，投資者體驗不一。反過來看，極致的分化行情，帶來了結(jié)構(gòu)性的買入機會，逢高止盈、逢低買入，仍不失為理性的選擇。

換言之，止盈盤不必退出市場，仍可通過調(diào)倉來保持倉位。相應(yīng)的，當(dāng)前市場資金凈流出壓力較小，對應(yīng)大盤指數(shù)依舊穩(wěn)定，不能輕易看空市場。

此外，對于科技倉位，即便止盈，也要留足夠的底倉。這一輪行情，可大可小，若真是系統(tǒng)性的科技資產(chǎn)重估，現(xiàn)在的漲幅并不算高；當(dāng)然，這個邏輯也可能被證偽。但風(fēng)物長宜放眼量，總歸要留足夠的科技倉位。

站在中長期視角看，科技資產(chǎn)的重估是大趨勢。如果沒有足夠的科技持倉，大概率很難在中長期跑贏指數(shù)。

站在短期視角，科技板塊短期積累大量獲利盤，疊加消費、順周期仍處于低位，很多資金會進行高切低，驅(qū)動消費、順周期板塊的補漲，繼而讓本輪行情進入后半段——普漲階段。

歷史統(tǒng)計來看，（1）春季行情平均持續(xù)57個交易日左右，上證綜指平均漲幅在20%左右。當(dāng)前2025/1/13至2/14上證綜指漲幅5.4%左右，行情持續(xù)天數(shù)為25天，時間和空間仍顯不足。（2）節(jié)奏上，一般是科技先漲，消費和順周期補漲.

當(dāng)前，市場仍處于科技先漲階段，消費和周期補漲行情值得期待。歷史不會簡單重復(fù)，只能邊走邊看。當(dāng)然，要在車上看，而非空倉旁觀。

就今日行情看，截至收盤，萬得全A漲幅0.53%；中證A50、滬深300、中證500、中證1000和中證2000漲幅分別為-0.27%、0.21%、0.02%、0.52%和1.78%。

行業(yè)層面，通信、機械設(shè)備、環(huán)保、社會服務(wù)等漲幅靠前，均超過1.7個百分點；有色金屬、煤炭、傳媒、美容護理、銀行、建筑材料等漲幅靠后，跌幅均超過0.5個百分點。

今日兩市成交金額19415億元，較上一交易日放量2265億元。