今天市場在傳一篇文章，是財政部主管的中央級財經媒體“中國財政”發表題為《對我國當前財政赤字問題的基本認識》。

做債的小伙伴都知道央行主管的財經媒體叫“金融時報”，也會針對市場關注的貨幣政策發表點評。

市場關注點在于這段話：

從結構看，我國中央政府杠桿率較低（不足 30%），未來幾年中央級財政赤字在力度上仍有空間，然而，從長遠角度來看，追求財政的周期性平衡仍然是我們的目標。否則，財政赤字的持續累積將帶來一系列問題：一方面，債務利息支出的增加會加重財政負擔，導致支出結構僵化，不利于財政的健康和可持續發展；另一方面，國債需求量的不斷上升會持續推高利率，促使商業銀行不斷購買國債，進而導致中央銀行貨幣供應量的增加，加劇通貨膨脹的風險。

這段話是在描述財政赤字積累的風險，所以市場解讀是財爸在給市場降低預期。

官媒是真官媒，但市場明顯按照之前“小作文”的模式來解讀了。

可能也是因為明天就要開會了，市場是在捕風捉影，2月21日財政部還發表藍部長的署名文章，說25年提高赤字率，安排更大規模政府債券，大力優化支出結構等等，全是打雞血的用詞。

自從6萬億的債務展期都能說成12萬億化債，而且在漲了一大波之后，市場一點不當做預期兌現來看待后，我覺得在市場怎么看待政策預期這個問題上，我們都是小學生。

A股作為一個交易型的市場，最重要的點在于“有東西可交易”，也就是有討論有預期就行，某個預期在產生之初，市場會迅速反應，形成反身性，強化這個預期。

一旦最終出來的東西“不及預期”，因為交易型市場愛抄底的人多，也會極大延緩“不及預期而下跌”這個現象，導致看起來似乎結果根本不重要。

所以A股呈現的都是快牛慢熊，因為牛市之初就是預期形成的時候，等到了熊市抄底的人一批接一批，顯得熊市很漫長。

也可能因為A股只能單邊做多，過了這村下個店不知道在哪里。

所以不用關注兩會到底是多少萬億，不重要，關注主流的財經媒體和股票群都在討論什么，是什么觀點即可。

比如現在市場討論得多的是經濟的結構化亮點，以及穩中向好，去年三季度討論的都是債務危機，日本化?，F在股票群討論的都是XX科技，哪里又出什么機器人的政策了，去年討論的是消費是多么差，今年也差，但是沒人討論……認可就參與，不認可就不參與。

金融市場最貴的三個字就是“我覺得”。

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