今天早上公布了財新的PMI，這個數(shù)據(jù)一般是說明中小企業(yè)的制造業(yè)情況，特別沿海地區(qū)，是炒股投資者經(jīng)常會參考的數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)出來以后，A股上午向上走了一段，說明這個數(shù)據(jù)利好。

從50.1前值，上升到50.8，為三個月最高水平，在過去五個月漫長時間里，財新的PMI數(shù)據(jù)一直在50的擴張線之上，殊不易

科普一下：50以上，說明處于制造業(yè)處于擴張水平

從分項上看，有三個看頭：

• 產(chǎn)出擴張上行，整體量是上來了。

• 新訂單的增長，也是去年5月至今最高水平，說明需求上來了。

• 出口結(jié)束二個月下滑，說明老外探頭了。

利空：

用工收縮率明顯放緩：制造業(yè)就業(yè)有壓力，仍然在50之下，是萎縮狀態(tài)。

主要原因是企業(yè)面臨較大成本壓力，所以減員增效。

怎么理解這次數(shù)據(jù)：

在表面之下，這個數(shù)據(jù)有二個矛盾之處，彰顯內(nèi)在的問題：

• 第一個矛盾，體感上，春節(jié)后，似乎沒有明顯需求上升，根據(jù)大摩的統(tǒng)計，春節(jié)后，開工率只有47.7%，不及去年63%，就是比去年差了一大截，在這種背景下，為什么制造業(yè)反而好起來了呢？

• 第二個矛盾，新訂單多了，或者產(chǎn)出多了，用工為啥反而少了，多了訂單，不是需要更多的人工來做嗎

個人理解：

許多工廠，把未來的單子先做了出來，運到海外，因為馬上關(guān)稅要來了

外圍關(guān)稅政策正在影響經(jīng)濟，特朗普在2月1日宣布對中國增加10%的稅收，上周再次宣布增加10%，3月4日執(zhí)行。

加上之前的25%的關(guān)稅，企業(yè)如果在4月份運出去，則要多4-50%的關(guān)稅，臣妾實在做不到啊

為了避免關(guān)稅影響，工廠徹夜加班生產(chǎn)，把未來的單子全做完了，所以造成2月的制造業(yè)一片紅火

海外商戶，有一些本來下半年的訂單，看前景不妙，索性現(xiàn)在把訂單下給你，這樣新訂單也上來了，外貿(mào)數(shù)據(jù)也開始上行也提前下新訂單，所以制造業(yè)，新訂單數(shù)量上升

但是，試問，如果關(guān)稅執(zhí)行后，我們現(xiàn)在已經(jīng)透支的外貿(mào)，是不是會有很大的下滑呢？

第二個方面，從PMI數(shù)據(jù)分期中看到，制造業(yè)投入價格上升，也就是成本上升了，但銷售價格連續(xù)三個月下降。

說明企業(yè)利潤減少了，所以減員增率是必然的。

所以現(xiàn)在大家會覺得特別卷，也就是原來五個人干的活，三個人在干。

最后提醒一下，如果成本上升，銷售價格下滑，是不是意味著企業(yè)不賺錢？

這可能反映在二季度上市公司的業(yè)績上，謹慎一下

海外·商務(wù)·咨詢

點擊下方“關(guān)注我們”，避免失聯(lián)

點個在看和贊吧你最贊