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媒體頭條

• 2月財新中國制造業(yè)PMI升至50.8 為近三個月最高

• Trump的GS頭條（加墨中），此處不表

• 英歐領(lǐng)導(dǎo)人峰會力挺澤連斯基，將起草和平計劃拉攏美國參與（路透）

• 德新政府或設(shè)近9000億歐元新基金，以支持國防與基建
  

• 馬斯克稱美聯(lián)儲“人手過剩”
  

• 美國制造業(yè)PMI低于預(yù)期，細分數(shù)據(jù)存憂；營建支出與GDPNow趨弱

• 歐洲通脹數(shù)據(jù)小幅超預(yù)期，降至2.4%
  

• 達利歐再度就美國債務(wù)問題發(fā)出警告

• 英偉達和博通正在使用英特爾的18A制程進行芯片制造測試

• OPEC+將按計劃在4月提高石油產(chǎn)量

• Anthropic在最新一輪融資后估值為615億美元

• 臺積電宣布在美國芯片制造廠投資1000億美元

• 比亞迪在香港籌資56億美元（彭博）

• 蜜雪冰城上市首日漲超40%

行情

滬深300 -0.04% 恒生科技 -0.58%

納斯達克 -2.64% 標(biāo)普500 -1.76% 斯托克50 +1.41%

美債 -4bp 中債（TL）+0.58%

美元指數(shù) -0.91% 美元日元 -0.75%

紐油 -2.13% 紐黃金 +1.87% 比特幣 -8.48%

日評

又是讓人感到信息過載的一天。

亞盤時段市場較為寡淡，港股行情有震蕩，相比于此前波瀾壯闊的漲勢略顯沉悶。財新制造業(yè)PMI略高于預(yù)期，但境內(nèi)投資者近期似乎對基本面數(shù)據(jù)并不感冒，大家的目光依然放在兩會的政策上，心理門檻相較于924時明顯降低。

投資者對科技股保持觀望，澳門股、消費和地產(chǎn)則有所表現(xiàn)。蜜雪冰城上市漲40%。

債券投資者在穿越一篇題為《對我國當(dāng)前財政赤字問題的基本認識》的文章，讀下來有些觀點和邏輯令我一頭霧水。不過想必諸位宏觀研究者最近已經(jīng)習(xí)慣于這種前后自我矛盾的情況了，畢竟Trump的諾言諾語也是不少。

歐盤開市后歐元、歐股、歐債皆走出極為犀利的行情。

這里援引三條媒體消息，直觀理解成因：

據(jù)路透社援引三名知情人士報導(dǎo)稱，正在談判組建德國新政府的三個政黨正考慮盡快設(shè)立兩個可能價值數(shù)千億歐元的特別基金， 一個用于國防，另一個用于基礎(chǔ)設(shè)施。上述知情人士說，為可能組建新聯(lián)盟的政黨們提供咨詢的經(jīng)濟學(xué)家估計，國防基金大約需要4000億歐元，基礎(chǔ)設(shè)施基金需要4000億至5000億歐元， 大約相當(dāng)于GDP的20%。 路透社、法新社

周日，歐洲盟國在倫敦舉行危機峰會，以突顯對烏克蘭的支持。英國首相斯塔默周日在峰會后表示，英、法等國希望與烏克蘭共同制定一項停火計劃。斯塔默在倫敦表示，歐洲現(xiàn)今必須采取主動，為烏克蘭實現(xiàn)爭議、持久的和平制定出一項新的計劃。 澤連斯基在峰會后向BBC表示：“無論發(fā)生了什么，我們的政策是，保持建設(shè)性。我們之前做好準(zhǔn)備簽署礦產(chǎn)協(xié)議，現(xiàn)在仍做好了準(zhǔn)備。” DW

歐元區(qū)2月CPI同比上漲 2.4%，低于1月的2.5%，略高于彭博社經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查的2.3%的中位數(shù)預(yù)期。歐洲各國公布的制造業(yè)PMI則都略高于預(yù)期。 彭博

再來看美盤，在基本面相關(guān)數(shù)據(jù)公布以前，美債收益率跟隨歐洲收益率上升，而在ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布以后，收益率轉(zhuǎn)為下行，北京時間凌晨2點，股市跳水疊加歐佩克增產(chǎn)報道誘發(fā)的原油跳水帶動10年期美債收益率進一步下行。

除去PMI以外，上周市場關(guān)注的GDPNow繼續(xù)向負值滑落，營建支出亦不盡如人意。

圖：細分數(shù)據(jù)中，新訂單、生產(chǎn)和就業(yè)分項下降，而價格分項則上升。這不得不讓市場又把本輪周期中被多次掃進垃圾箱里的“滯脹”一詞撿了回來。

2月中旬以來，數(shù)據(jù)層面的失望接踵而至，零售、消費者信心、支出、地產(chǎn)、GDPNow等數(shù)據(jù)疊加古怪的通脹預(yù)期數(shù)據(jù)使得投資者變得極為焦慮，本周還有服務(wù)業(yè)PMI與非農(nóng)數(shù)據(jù)仍待公布。

美股開市后，英偉達帶動納指下挫，新加坡的芯片出貨調(diào)查、周末DS的一本賬和臺積電的砍單疑云沖擊到了投資者的信心，此后盤中納指繼續(xù)下挫，收盤創(chuàng)出年內(nèi)新低。

圖：讓筆者笑出聲的一篇報告標(biāo)題（重新定義MAGA）

投行觀點

巴克萊：近期美國地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳

德意志銀行：德國政府的潛在財政火藥有多少？

高盛：過去十年美元的強勢并非官方儲備需求主導(dǎo)，而由私人資本決定

摩根士丹利：利率定價與歐美匯率

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