1. 機場廣告

前兩天出差，往首都機場T3航站樓C1登機口的路上，一幅巨大的廣告撲面而來，“生而驍遙”，定睛一看，是寧德時代的驍遙電池。登機的廊橋兩邊，左邊連著兩大屏”全新釘釘—AI時代的工作方式”，右邊則是亞馬遜云科技的“全球生成式AI前行者”。

落地杭州，一路出來機場廣告包括：華為云，通義大模型，華為智駕，聯通智家，總之，最醒目的黃金位置基本上已經清一色是云計算，大模型，和電動車的天下。

印象中，之前廊橋兩邊的廣告大多是保險和銀行，再往前，房地產，汽車，奢侈品都曾經是機場大屏廣告的常客。

再回思了一下這幾年機場大屏上的“企業畫像”，意識到是真的不同了。原來2B的芯片，數字工具，已經成了主力。另外一個廣告市場最大客戶群——消費品，主力客戶的畫像也從從“奢侈高端用品”正在轉變成各種新品牌的食品。但這幾年一個有意思的現象是：在品類“消費降級”的趨勢中（比如說對奢侈品消費的欲望下降），有產品上的“消費升級”（更愿意在好米好面好油好食品上花錢）。所以在剛需的食品上，跑出了不少高溢價的品牌和產品，比如說十月稻田的玉米，主打小炒肉的費大廚，都成了機場大屏的新貴。

時代的變化，其實經常在微小的場景里。

在不知不覺中，機場廣告主的群體畫像已經從“賽道”到“產品”都完成了更新換代。

不知道為什么，忽然有點“沉舟側畔千帆過”的感覺。

2. 情緒

和市場出清類似，人們的情緒也有點“出清”的感覺。尤其和去年同期相比，現在大家對未來的預期已改。除了AI這種風口上的豬外，絕大部分行業里，活下來的企業都已經將“存量博弈”當作新常態，未來的經營都以這個預期作為基準。

人類終究是預期的動物。

當預期足夠低的時候，可能沒有激情四溢的爆發力，但也不會有太多的失望和抱怨。換句話說，經過三番四次的期待和斷崖式下降的波動后，人們情緒也似乎在谷底漸漸穩了下來。不算反彈，但算得上企穩。整體上不雞血，也不沮喪。該干嘛干嘛。

有做二級市場的朋友說，當A股日交易量下降到5000億（大概也就是2024年9月，上證指數到2700左右到時候），也是這個狀態，投機資金基本上應死盡死，能挺著活到那個時候的資金基本都是“靈魂純潔”的一批，是A股長期價值投資的基本盤。在那個時點上，除非偶發的極端事件，情緒也不太會再有下墜的谷底了。

3. 外國人

昨晚一個小群里忽然有朋友說，“最近街上外國人多了”。補充說，“我閨女也說地鐵里外國人多了”。

想了想，自己的體感也差不多。最近有兩次出差，旁邊和后面座位上是老外。

再回想一下，這個感受變得比較強烈是從2024年10月廣交會左右開始的。當時幾次從首都機場下來，都能感覺身邊開始有久違的碧眼金發和“鳥語啾啾”。

4. 隱憂

春節后三周，已經出了三趟差。

飛機落地北京，溫度差不多有9度，陽光也很好，解開大衣的扣子，風吹起，居然不冷。

想起這幾日感受到的經濟體感上的微妙變化，心情很復雜。

因為去年四季度以來財政支出發力，宏觀數據上有淺淺的暖意：開年初的社會融資總額，CPI，還有制造業的PMI，再加上春節期間爆紅的《哪吒2》，還有鋪天蓋地的DeepSeek全球敘事，以及美國國內政治上的不穩定，股市和美元的相對弱勢表現，很容易讓人有種“風向已變”的感覺。

魚的記憶只有7秒，人類的記憶不會更長。

我們對“未來”判斷的權重會更多放在“當下”的感受上。

再看看最近短期資金市場上驟然收緊的流動性，不禁有點隱隱擔憂——不管是DeepSeek還是《哪吒2》，帶來的變化其實更多停留在情緒層面，中國經濟這輛車仍然處于動力不足從谷底向上攀爬的狀態里，總需求嚴重不足的狀況并無任何實質性改變。宏觀數據的“淺暖”其實來自宏觀政策，一旦政策的油門稍微松下，這輛車未見得不會減速甚至后退。

想到這里，忽然太陽隱入云層。沒了陽光，一陣北風吹過，忍不住打了個冷顫。

趕緊把帽子戴上，扣上了大衣的扣子。

端的是怕，乍暖又還寒，會最難將息。

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xiang shuai

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