今日兩市結構性分化，而且很嚴重，極端割裂！

大盤之前講過，繼續穩住3300大關，窄幅波動，波動率被壓低。

兩市成交額較昨日減少1844億元，達1.47萬億元。

這兩天量能縮得有些快啊，按理說這兩天流動性是寬松的，怎么量能還跌破1.5萬億了，有一絲絲憂慮啊。

領先指標滬深300和A500退守50日均線，縮量，某隊沒出手。

現在這盤面，給我的感覺是，有人故意在壓住大盤，這是什么意圖，我也搞不清楚。

科創板、創業板和昨日表現相反，今日是科創板逆勢表現，科創50很明顯在20日線處企穩，并陽包陰式反彈漲1.72%，再次穩在去年10月高點附近。（看黃線）

注意，明天首批科創綜指ETF就要上市，會不會帶來新的增量資金，明天再給大家講講。

微盤股指數強勢表現，把上周五的陰線吞噬。

北證50依然領漲小票，大漲3.24%。

這波春季躁動北交所強得可怕，也是924行情以來極具彈性的寬基指數。

今年至今，A股里表現最強的也是北證50指數，累計漲幅已超過30%。

我剛掃了眼十年成長優選的持倉，并么有變化，持有的北證50品種倉位自動提升至8%（原先是6%，最早有12%，去年10月后減倉一半），累計收益率40%。

港股繼續震蕩，恒生指數目前小跌0.39%，恒生科技小跌0.27%。

恒生指數目前估值在10倍，合理區間。

行業表現看，也很割裂，蹺蹺板過于明顯。

軍工、電子、計算機漲幅居前，煤炭、食品飲料、石油石化跌幅居前。

主題表現看，

1、人形機器人行情復盤與展望

2024年行情復盤：2024年人形機器人指數行情中，板塊上漲原因多樣，如特斯拉生產、Xiaomi Robot發布會、華為相關催化劑等；而出現趨勢性回調（持續一兩個月且有一定深度）的原因只有一個，即關于人形機器人量產的結構和量產的數量級的市場一致預期下調。例如年初大家認為人形機器人2020年量產，后發現是2025年，6月份預計2025年量產5000 - 1萬臺，預期下調時板塊出現回調。

當前市場一致預期及后續關注重點：當前市場一致預期來自馬斯克年報表述，2025年量產數量級大概在5000 - 1萬臺，2027年10倍級增長。重點關注2026年10萬臺能否實現及預期的上修或下調。硬件端10萬臺基本具備條件且形成一致預期，軟件端運動控制是關鍵，其好壞決定人形機器人能否從萬臺級進入10萬臺級別，也是2025年投資的關鍵，不僅有估值投資機會，還影響行情前瞻性判斷。

2、軍工電子：行業景氣度先行指標，2025年有望迎來高彈性增長

新一輪裝備放量即將到來，上游軍工電子訂單先行。“十四五”期間，航空主機廠大額預付款2021年落地，但是軍工電子企業收入2020Q2迎來環比提升，考慮交付周期訂單或在2020Q1即迎來高增長。我們認為2025年作為“十四五”收官之年，軍工裝備訂單即將批量落地，軍工電子訂單有望率先迎來高速增長。

今日，胖老揭觀點鮮明，依然簡單直白，不模棱兩可：

大盤繼續穩字當頭，橫盤震蕩為主，結構性分化！