自GPT3.5發布以來，人工智能時代似乎真的來臨了。各大互聯網公司紛紛下場比拼大模型，幾乎每個月都能見證新的大模型誕生，并在某個參數上與“GPT幾點幾”媲美。然而，隨著大模型的不斷迭代與滲透，一個關鍵問題隨之而來：誰是大模型浪潮的最大受益者？

經過兩年的發展，大模型走向垂直應用已成為共識。Meta、谷歌、微軟等巨頭紛紛在應用生成式AI方面取得進展，通過優化廣告投放、提高轉化率等方式，逐漸體現出了大模型生態帶來的收益。然而，這些巨頭的體量龐大，幾個億美元的增量放在它們身上可能只是個位數，難以引起投資者的興奮。相比之下，一些中等體量的公司，如Applovin和Pinterest，似乎更能讓我們看清大模型對于公司的助力路徑和增量。

Applovin是一家移動廣告技術公司，其商業模式主要依靠軟件平臺即在線廣告和自研的應用內訂閱收入。借助大模型的東風，Applovin過去兩年市值翻了10倍，目前市值達到了1100億美元。其業績的飛躍主要得益于AI應用Axon 2.0的推出。Axon 2.0通過AI驅動的預測建模，幫助廣告商更加高效地投放廣告，實現了更高的自動化、素材生成效率、投放準確性和廣告活動效果。同時，Applovin在軟硬件設施上的配套投入，如采用Google Cloud G2虛擬機等，也為Axon 2.0的發揮提供了有力支持。

Pinterest同樣受益于大模型技術實現業績增長。作為一家內容型社交平臺，Pinterest的大模型應用場景更加寬泛。在C端用戶體驗上，大模型每秒生成超過4億次預測，實現了高度個性化的內容推薦。在商業端，Pinterest推出了Performance+廣告平臺，基于AI驅動的預算分配、競價和定位功能，提高了廣告商的投放效率和ROAS。然而，盡管大模型助力下廣告收入重新加速增長，Pinterest依然處于運營虧損狀態，主要問題在于居高不下的研發成本和市場營銷費用。

并非所有加入大模型賽道的公司都能成為受益者。一些公司盡管大模型產品已經進入應用，但并未直接轉化為收入。這其中一個重要原因是大模型基礎設施不足，以及C端體驗改善尚未轉化成商業收入。例如，Unity盡管在大模型方面積極布局，但由于主業是游戲引擎，無法兼顧大模型所需的軟硬件和人力投入，使得廣告業務起色不大。而Snapchat盡管在用戶端提供了豐富的生成式AI體驗，但這些投入目前尚無法直接轉化為商業受益。

要成為大模型浪潮的受益者，公司需要在垂直應用領域找到突破口，并結合強大的基礎設施支持。Applovin和Pinterest的成功案例表明，將大模型技術應用于廣告業務，通過提高投放效率和ROAS等方式，可以實現業績的顯著增長。然而，這也需要公司在軟硬件設施上進行大量投入，并承擔較高的研發成本。因此，對于想要借助大模型提升業績的公司來說，需要綜合考慮成本投入和收益回報，找到最適合自己的發展路徑。