差不多一個(gè)月前寫(xiě)了一篇文章《》，里面不負(fù)責(zé)任猜想了幾個(gè)方向，一個(gè)月下來(lái)，感覺(jué)演繹得更加極端。

首先是，今年紅利指數(shù)可能會(huì)跑輸大市。

直接上圖，這巨大的分叉。

截止到2025年3月7日收盤(pán)，今年以來(lái)滬深300指數(shù)漲0.23%，中證紅利跌4.39%，紅利低波100指數(shù)跌4.16%。

其次是，滬深300指數(shù)今年將會(huì)顯著跑輸偏股混合基金指數(shù)。

現(xiàn)在主動(dòng)權(quán)益基金又開(kāi)始熱起來(lái)了，相信大家可以在一季報(bào)里面發(fā)現(xiàn)，一大堆主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

倘若你還抱著紅利，那么你的體驗(yàn)相對(duì)于拿著其他主動(dòng)權(quán)益基金的投資者而言，就是這樣：

白線是中證紅利，跌4.39%，紅線是偏股混合基金指數(shù)，漲7.88%，一來(lái)一回差了12個(gè)百分點(diǎn)還要多。所以前段時(shí)間有個(gè)段子說(shuō)，有基金經(jīng)理抱著紅利，排名一直倒數(shù)，非常痛苦，結(jié)果買(mǎi)了機(jī)器人后終于能睡著了。

第三個(gè)猜想是，今年轉(zhuǎn)債資產(chǎn)可能會(huì)階段性領(lǐng)跑股票市場(chǎng)。

年內(nèi)中證轉(zhuǎn)債指數(shù)走出了畫(huà)線派的感覺(jué)，如果拉長(zhǎng)看，轉(zhuǎn)債的性價(jià)比其實(shí)也是很不錯(cuò)的。

轉(zhuǎn)債的波動(dòng)低，收益也并不差，所以今年，真的要注意轉(zhuǎn)債類(lèi)資產(chǎn)了，像張翼飛、胡劍、曾琬云、黃波等擅長(zhǎng)轉(zhuǎn)債的大佬，后續(xù)還是值得關(guān)注的。

除此之外，還提到了中小盤(pán)可能也會(huì)跑贏大盤(pán)。

這個(gè)太明顯了，恭喜你解鎖比微盤(pán)股彈性更大的新品種寶藏指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200指數(shù)，至今沒(méi)有基金公司有意識(shí)持營(yíng)這個(gè)產(chǎn)品（存續(xù)產(chǎn)品4只）。

我后面可能會(huì)買(mǎi)，用來(lái)做交易。

其實(shí)大家看今年做小盤(pán)增強(qiáng)的經(jīng)理，凈值已經(jīng)贏麻了。

考慮到大家又開(kāi)始喜歡主動(dòng)了，再盤(pán)幾個(gè)大家問(wèn)得比較多的經(jīng)理。

1、博時(shí)ESG量化選股，劉釗是主觀量化，擅長(zhǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格，但是前幾大持倉(cāng)不太像量化選股選出來(lái)的，集中度比較高，其實(shí)劉釗管的固收+也不錯(cuò)，但是很遺憾是一年持有期產(chǎn)品；

2、富國(guó)核心優(yōu)勢(shì)，我加自選比較早但是沒(méi)有買(mǎi)，吳棟棟形容自己的風(fēng)格是在景氣度趨勢(shì)投資中找勝率賠率綜合性價(jià)比高的板塊和個(gè)股；

3、廣發(fā)多因子，楊冬的行業(yè)輪動(dòng)特征明顯，會(huì)擇時(shí)，這個(gè)持倉(cāng)集中度肯定不是純量化，除了22年，其他年度都不錯(cuò)；

4、永贏睿信，高楠的風(fēng)格是自下而上挖掘個(gè)股與自上而下因子考量+市場(chǎng)潛在預(yù)期分析相結(jié)合，比較靈活，最近很多投顧調(diào)倉(cāng)進(jìn)去了，他有個(gè)二級(jí)債基表現(xiàn)也很強(qiáng)。

攢夠一波下次再聊。

基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，不作為投資依據(jù)。